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經(jīng)過3月的大幅波動(dòng)之后，4月初國際金價(jià)從當(dāng)月低位開始持續(xù)振蕩回升，下半月圍繞千七整數(shù)振蕩橫盤，至月底仍保持在1660-1740美元/盎司的振蕩區(qū)間之內(nèi)，沒有明確的突破方向。國內(nèi)黃金價(jià)格月初下探355元/克之后整體振蕩上行，月內(nèi)刷新去年來高點(diǎn)記錄，觸及383元/克。未來金價(jià)將何去何從？ 在當(dāng)前疫情肆虐、全球人口流動(dòng)及經(jīng)濟(jì)正常運(yùn)行受到較大影響的背景下，疫情未來的動(dòng)向依然是影響黃金投資市場的主要因素。我們通過2003年非典和2009年H1N1流感期間疫情發(fā)展和黃金市場走勢的分析，把疫情對黃金市場價(jià)格的影響過程大致劃分為五個(gè)階段：（1）預(yù)警階段，疫情暴發(fā)初期黃金價(jià)格以上漲形勢為主；（2）恐慌階段，世衛(wèi)組織發(fā)布并提升疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)，投資市場恐慌資產(chǎn)遭到變現(xiàn)拋售，金價(jià)出現(xiàn)大幅下跌；（3）應(yīng)對階段，隨著疫情的發(fā)展各方力量全力應(yīng)對，黃金價(jià)格出現(xiàn)較大的波動(dòng)，整體方向偏上；（4）疫情緩和階段，疫情在得到有效控制后和徹底結(jié)束之前黃金價(jià)格再次回落的概率較大；（5）疫情結(jié)束以后投資者對消費(fèi)前景的信心恢復(fù)，黃金價(jià)格可能存在大約半年左右的持續(xù)且相對平穩(wěn)的上漲期。1.預(yù)警階段。在國內(nèi)疫情得到有效控制之際，歐洲疫情逐漸出現(xiàn)暴發(fā)苗頭。2.恐慌階段。2月下旬歐洲疫情在意大利、西班牙、英國、德國、法國相繼暴發(fā)，世界衛(wèi)生組織將全球疫情風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)調(diào)至最高級(jí)別。而此時(shí)至3月中旬，無論歐洲還是美國日新增確診數(shù)幾乎還在5000人以內(nèi)。此時(shí)投資市場已經(jīng)開始進(jìn)入第二階段，出現(xiàn)恐慌性拋售，股市、商品、黃金、美元均出現(xiàn)大幅下跌。
3.全球應(yīng)對階段。3月下旬歐洲、美國的日新增確診數(shù)持續(xù)大暴發(fā)，恐慌性的拋售之后，資產(chǎn)價(jià)格迅速觸底，避險(xiǎn)情緒回歸，資金對安全資產(chǎn)的需求增加，黃金ETF持續(xù)大幅增倉，推動(dòng)黃金價(jià)格維持強(qiáng)勢格局。4月歐洲新增確診數(shù)逐漸下降，然而美國疫情卻繼續(xù)蔓延，成為全球疫情中心，與此同時(shí)，全球航運(yùn)受限，黃金實(shí)物交割擔(dān)憂情緒增加，美國黃金期貨價(jià)格與倫敦現(xiàn)貨價(jià)格基差拉大，帶動(dòng)實(shí)物黃金價(jià)格持續(xù)維持強(qiáng)勢格局，縱然目前價(jià)差已回歸至正常水平，價(jià)格仍保持高位。
從上述的疫情發(fā)展階段結(jié)合黃金價(jià)格走勢，我們發(fā)現(xiàn)疫情發(fā)展的幾個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，黃金價(jià)格也處于階段性拐點(diǎn)附近。
而就目前的疫情狀況來看，在歐洲范圍內(nèi)好的方面：德國新增確診已明顯開始減少，意大利、西班牙、法國等國家的現(xiàn)有確診數(shù)也出現(xiàn)拐點(diǎn)，然而英國現(xiàn)有確診數(shù)超過15萬人，為全球第二、歐洲第一，日治愈數(shù)不過千例，并且治愈人數(shù)沒有明顯上升，依然是歐洲隱患。美國目前日均新增確診維持在2.6萬人上下，日新增治愈數(shù)超過1萬人，目前尚未有明顯的拐點(diǎn)出現(xiàn)。
依據(jù)上述規(guī)律和對疫情的分析判斷，目前疫情對黃金市場的影響還處于第三階段，在全球應(yīng)對疫情的背景下，黃金市場整體走勢大幅波動(dòng)，整體偏強(qiáng)可能還是主要特征。如果未來美國、英國對新冠病毒的治愈能力大幅提升，或者隨著氣溫升高，降低病毒傳染指數(shù)，新增確診數(shù)出現(xiàn)持續(xù)下降，疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，則全球疫情緩和，黃金價(jià)格可能也將進(jìn)入第四階段。但就目前來看，疫情沒有明顯轉(zhuǎn)折的情況下，黃金仍有望繼續(xù)保持相對強(qiáng)勢，在回落中擇機(jī)買入或許仍是當(dāng)前主要策略。1.目前月均線走勢保持完好的多頭狀態(tài)，MA5處于1620美元/盎司一線，或許是本月重要支撐區(qū)，上方1720美元/盎司一線及上方存在一定壓力作用，需謹(jǐn)防回撤。2.周K線走勢方面，近4周以來價(jià)格沿布林帶上軌逐漸上升，并沒有大幅越軌，預(yù)計(jì)月內(nèi)周布林帶上軌仍對價(jià)格有壓制作用，下方短期來看MA5位于1680美元/盎司左右，月初仍有支撐作用，如果向下破位則有望下探MA10線，大致在1630美元/盎司左右，和月線MA5共同形成重要支撐。3.日K線形態(tài)來看，4月中下旬之后價(jià)格高點(diǎn)降低，低點(diǎn)抬高，形成振蕩三角，形態(tài)上下邊緣分別位于1720美元/盎司和1680美元/盎司左右，和上面提到的壓力支撐位也有重合，突破才會(huì)有明確的新趨勢。
綜合判斷，疫情拐點(diǎn)沒有出現(xiàn)之前，預(yù)計(jì)金價(jià)整體保持相對強(qiáng)勢，如果全球疫情出現(xiàn)拐點(diǎn)，進(jìn)入緩和期，則金價(jià)有望啟動(dòng)階段性調(diào)整。月初暫關(guān)注1680美元/盎司-1720美元/盎司的區(qū)間，向下跌破1660美元/盎司一線，則有望進(jìn)一步下探1620美元/盎司及1580美元/盎司附近，可考慮擇機(jī)買入。上方如果突破1740美元/盎司一帶高點(diǎn)壓力，則仍有再創(chuàng)新高的可能。參考資料：疫情數(shù)據(jù)來源于百度、搜狗實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)。黃金價(jià)格參考文華財(cái)經(jīng)、大智慧等行情軟件。（以上內(nèi)容不構(gòu)成投資建議或操作指南）
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