源源不斷的活水正涌入資本市場。東方財富Choice 數(shù)據(jù)顯示，截至12月15日，年內(nèi)新成立的基金發(fā)行總規(guī)模為2.99萬億元。

值得注意的是，部分基金已募集結束但尚未宣告成立，例如，景順長城核心中景一年持有期一日售罄，募集規(guī)模上限為80億元；招商產(chǎn)業(yè)精選也超過原定80億元募集規(guī)模上限；民生加銀質(zhì)量領先昨日也達到募集規(guī)模上限50億元。這意味著，年內(nèi)基金發(fā)行總規(guī)模已超過3萬億元。

年內(nèi)基金發(fā)行總規(guī)模超3萬億元

截至12月15日，年內(nèi)新成立的基金發(fā)行總規(guī)模超過3萬億元，逼近2017-2019年三年基金發(fā)行總規(guī)模之和，創(chuàng)下公募基金行業(yè)新的歷史紀錄。

如此大的發(fā)行量在公募基金歷史上頗為罕見。2019年新基金發(fā)行總規(guī)模為1.43萬億元，彼時引起巨大關注，但距離公募基金發(fā)行高點2015年仍有2000多億元的差距。今年，基金發(fā)行總規(guī)模已超越2015年近1.4萬億元，遠超市場預期。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice(截至 12月15日)

華夏基金總經(jīng)理李一梅表示，公募基金能在2020年實現(xiàn)大發(fā)展，主要有幾方面因素：

第一，監(jiān)管層大力倡導發(fā)展權益類基金，從基金注冊改革、優(yōu)化基金評價制度、開展基金投顧試點、引入中長期資金、倡導長期投資等角度，為權益類基金大發(fā)展營造了很好的制度環(huán)境；

第二，資管新規(guī)及配套規(guī)則陸續(xù)發(fā)布后，部分資金需要高收益資產(chǎn)替代，股票市場和權益基金成為較好的承接品種；

第三，A股機構化、國際化、市場化提速，市場形勢發(fā)生明顯變化，普通投資者的投資難度增加，定價優(yōu)勢明顯向?qū)I(yè)機構投資者轉(zhuǎn)移，年內(nèi)A股市場結構性行情提升了基金賺錢效應，得到了投資者廣泛認同，引發(fā)了投資者認購熱情。

三大類基金迎來大發(fā)展

從基金類型來看，主動權益基金、ETF、“固收+”三類產(chǎn)品迎來了大發(fā)展。

具體來看，主動權益基金發(fā)行總規(guī)模超過1.5萬億元，占據(jù)基金發(fā)行的半壁江山，近100只主動權益基金采用按比例配售，25只基金發(fā)行規(guī)模超過百億元。其中，南方成長先鋒發(fā)行規(guī)模為321.15億元，匯添富中盤價值精選、鵬華匠心精選、華安聚優(yōu)精選 1.1236 0.47%等基金的發(fā)行規(guī)模也逼近300億元，易方達均衡成長股票、富國創(chuàng)新趨勢 1.1425 0.32%等基金的發(fā)行規(guī)模也均在100億元以上。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice(截至 12月15日)

年內(nèi)ETF也成為公募發(fā)行“大戶”。其中，部分ETF更是遭投資者搶購。例如，4只科創(chuàng)50ETF發(fā)行當日實現(xiàn)一日售罄，吸金逾千億元，遠超200億元的募集上限。其中，華夏 1.2567 0.42%科創(chuàng)50ETF單日認購資金超過450億元，刷新ETF首發(fā)史上最高認購規(guī)模紀錄。

“固收+”產(chǎn)品則是今年基金行業(yè)的新晉網(wǎng)紅，該類產(chǎn)品以債券打底，以股票等其他資產(chǎn)增強收益，是較佳的理財產(chǎn)品替代品，不少大中型基金公司紛紛瞄準這一巨大市場。

今年以來，“固收+”產(chǎn)品(偏債混合型基金、二級債基)發(fā)行總規(guī)模為3495.78億元，以匯添富基金為例，相繼發(fā)行多只“固收+”產(chǎn)品，其中，匯添富穩(wěn)健匯盈一年持有期發(fā)行規(guī)模為170.86億元，匯添富穩(wěn)健添盈一年持有期發(fā)行規(guī)模為140.03億元。

基金發(fā)行冷熱不均

在這場基金發(fā)行盛宴中，熱鬧多數(shù)是屬于大公司的，不少小公司感受到的更多是寒意。

據(jù)統(tǒng)計，截至12月15日，今年以來共有近130家基金管理人發(fā)行了新基金。其中，年內(nèi)基金發(fā)行規(guī)模超過400億元的公司共有20家，這20家公司的基金發(fā)行總規(guī)模接近1.8萬億元，占全市場基金發(fā)行總規(guī)模的六成左右。

其中，易方達基金、匯添富基金年內(nèi)基金發(fā)行總規(guī)模均超過2000億元，南方基金、廣發(fā)基金、鵬華基金、華夏基金的基金發(fā)行總規(guī)模也在1000億元以上。上述基金公司品牌號召力頗強，同時擁有強大的渠道，爆款基金層出不窮。

數(shù)據(jù)來源：東方財富Choice 截至 12月15日

部分小基金公司則出現(xiàn)基金募集失敗的情況。例如，國融融鑫靈活配置混合型基金募集失敗，方正富邦優(yōu)勢精選一年定期開放股票型基金業(yè)同樣無法成立。

“我們基金公司近期發(fā)行了一只新基金，公司高度重視，整個投研團隊的成員都在外面路演，對于渠道幾乎有求必應，我已經(jīng)兩個星期沒見到基金經(jīng)理了，但基金只募集到了4個億?！睖弦晃恍⌒突鸸究偙O(jiān)頗為苦惱。當前，行業(yè)馬太效應已越來越顯著，資金加速向頭部公司集中，“大公司今年更是加足馬力，密集發(fā)行基金，他們不僅吃肉，現(xiàn)在連湯都快不給我們留了。”

越來越多的子彈將向A股集結

在多位業(yè)內(nèi)人士看來，未來將有越來越多的資金“借基入市”。李一梅認為，居民財富的管理理念和配置方向已經(jīng)在發(fā)生變化，房地產(chǎn)投資將逐漸不再是大家進行資產(chǎn)配置的一個核心訴求，而是慢慢地向金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)移。對于金融企業(yè)或者是資產(chǎn)管理機構來講，這個過程中釋放出來的動能是無限的。

這也是不少外資機構看好A股市場的重要原因。先鋒領航投顧首席投資官龐衛(wèi)亞表示，隨著資管新規(guī)過渡期接近尾聲，將釋放大量資金進入A股，且從PE估值來看中國股票資產(chǎn)仍然很便宜。

此外，一些手握重金的基金公司近期相繼發(fā)布2021年投資展望，布局方向浮出水面。景順長城基金認為，從當前來看，短期內(nèi)2021年市場風格再平衡仍將延續(xù)。事實上，近兩年市場主要是賺估值抬升的錢，后續(xù)市場或?qū)⑥D(zhuǎn)為賺企業(yè)盈利增長的錢。但從長期看，A股長期收益率較高的行業(yè)依然集中在科技、醫(yī)藥和消費升級板塊。此外，在基數(shù)效應、低估值和海外資金流入等多重因素作用下，當前港股的投資性價比突出。

華夏基金也較為看好港股投資機會?！案酃?021年進入盈利上行周期，內(nèi)外部環(huán)境均改善。而南向資金持續(xù)流入港股，其中公募基金持續(xù)加倉港股新經(jīng)濟板塊，保險等機構資金明顯加倉銀行板塊，或推高港股的估值。并且，港股擁有最優(yōu)質(zhì)的新經(jīng)濟企業(yè)，對資金構成持續(xù)的吸引力?！?/p>

（文章來源：上海證券報）