我國私募基金行業(yè)當(dāng)前的特點
目前，我國私募基金行業(yè)將長期受益于資本市場環(huán)境變化與資管新規(guī)，保持向上增長的態(tài)勢。在此期間，我國私募股權(quán)投資市場也逐漸由數(shù)量增長轉(zhuǎn)為質(zhì)量發(fā)展。隨著私募行業(yè)的不斷發(fā)展，監(jiān)管部門對募集行為的約束日趨嚴(yán)格和細化。

盡管受新冠肺炎疫情的影響，但是由于我國對疫情的良好控制，國內(nèi)的私募行業(yè)并未受到太多的影響。從下圖中我們不難看出，我國私募基金管理人存量數(shù)據(jù)在經(jīng)歷短暫的下滑后，現(xiàn)正呈現(xiàn)持續(xù)回升的態(tài)勢。

截至2020年10月，我國共有私募基金管理人24513家，管理基金數(shù)量92955只，管理基金規(guī)模15.84萬億元人民幣。

私募基金備案相關(guān)的法律規(guī)定
2019年12月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會（以下簡稱“協(xié)會”）發(fā)布了《私募投資基金備案須知》（以下簡稱“《備案須知》”），《備案須知》第二條明確了五種不能進行私募基金備案的行為。這五條主要明確的是對于私募基金直接或者變相從事借貸業(yè)務(wù)的行為，協(xié)會將不予備案。

私募基金銷售相關(guān)的法律規(guī)定
根據(jù)協(xié)會發(fā)布的《私募投資基金募集行為管理辦法》，私募基金管理人可以自行募集（自主銷售）基金，也可以委托在中國證監(jiān)會取得銷售業(yè)務(wù)資格，且是協(xié)會會員的機構(gòu)進行基金募集工作。募集工作的內(nèi)容包含了推介私募基金，發(fā)售基金份額（權(quán)益），辦理基金份額（權(quán)益）認/申購（認繳）、贖回（退出）等活動。

在證監(jiān)會于2020年8月發(fā)布的《公開募集證券投資基金銷售機構(gòu)監(jiān)督管理辦法》中明確規(guī)定，依法從事私募基金銷售業(yè)務(wù)的，參照適用該《辦法》的相關(guān)條款，如遇到另有特殊規(guī)定的，應(yīng)參照特殊規(guī)定。

募集行為風(fēng)險分析
根據(jù)《私募投資基金募集行為管理辦法》，私募機構(gòu)應(yīng)當(dāng)向特定對象宣傳推介私募基金。而向特定對象宣傳推介的前提就是要確定誰是特定對象。一般來說，私募基金銷售機構(gòu)會通過信息采集、問卷調(diào)查以及投資者風(fēng)險能力測試等方法來確定該投資者。

同時，在確定特定對象以及向特定對象推介私募基金產(chǎn)品時，私募機構(gòu)仍需要對投資者履行自己的適當(dāng)性義務(wù)。概括來說，就是私募銷售機構(gòu)要通過科學(xué)、客觀、公正的方式來告知投資者其所能承受的風(fēng)險等級是否與私募基金相匹配，如果不匹配，應(yīng)當(dāng)明確提示投資者。

私募機構(gòu)還需要注意要向合格投資者去推薦產(chǎn)品，且不能對投資者承諾保本保收益，并保證募集到的資金的投資方向與之前向投資者宣傳的一致。在募集完成后20個工作日內(nèi)，應(yīng)及時向協(xié)會去備案。

我們的觀察
隨著私募基金規(guī)模的不斷發(fā)展，監(jiān)管部門對于私募基金的融資風(fēng)險管控肯定是日趨嚴(yán)格的。這種嚴(yán)格體現(xiàn)在監(jiān)管部門對私募機構(gòu)的募集行為、募集對象、私募機構(gòu)是否盡到了適當(dāng)性義務(wù)和以及資金募集后的具體投資及使用方向上，都有著細致的規(guī)定，且這些規(guī)定也在日漸收緊。對此，我們將保持關(guān)注。

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