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全球風口 丨 你的全球科技前哨偵察兵 根據11月15日的消息，京東健康已獲得港交所批準上市。IPO前京東健康最大股東為京東集團，持股比例為81%，預計IPO后京東集團仍將持有不低于50%的股權。從業(yè)績上看，京東健康2019年業(yè)務收入達108億元，并已實現盈利。從2017年至2020年上半年盈利能力持續(xù)增長。而京東健康的競爭對手阿里健康截至2020財年營收為96億元，虧損1570萬元；平安好醫(yī)生2019年營收50.65億，虧損18.3億元。對比之下，京東健康顯得更健康。
據Frost & Sullivan報告顯示，按2019年收入計，京東健康是中國最大的在線醫(yī)療健康平臺及全國最大的在線零售藥房。10月29日，在2020京東健康合作伙伴大會上，京東健康CEO辛利軍透露，2020年上半年，京東健康日均問診量相較2019年同期增長6倍。目前，京東健康的年活躍用戶達到7250萬，平臺入駐醫(yī)生超過6.5萬名。根據招股書顯示，京東的收入嚴重依賴于自營醫(yī)藥和健康產品的銷售，也就是俗稱的"賣藥"。2017年-2019年，藥品的銷售收入每年占比都超過了總收入的87%。京東健康另一個布局的方向是線上醫(yī)療服務，而在線上醫(yī)療的需求上，消費者也從單一的購買藥品，過渡到健康管理。除了在線問診問藥，京東健康還可以提供包括體檢、基因檢測、疫苗預約、慢病管理等在內的綜合健康管理服務。第一是健康管理這個賽道正在變成大企業(yè)的天下。雖然京東健康的線上營收部分占總收入的比例不高，但是我們認為這部分業(yè)務的未來機會是很大的，這和我們觀察到的蘋果、亞馬遜進入大健康領域是一個思路，也就是IT企業(yè)開始向傳統領域擴散。因為頭部IT企業(yè)有很大的平臺，能夠采集和分析大量數據，在智能輔助的基礎上做更加全局化和更優(yōu)化的決策，相比小公司來說有更大的優(yōu)勢。另外一個想切入健康管理的公司就是平安好醫(yī)生，背后是保險業(yè)的頭部公司平安集團，也希望利用自己的大平臺進入健康管理賽道。保險公司進入健康管理這個趨勢在國外已經很明顯了，所以在未來京東健康還要跟平安競爭。新型創(chuàng)業(yè)公司想要切入這個領域，就面臨著很大的挑戰(zhàn)。小的在線問診平臺比如丁香醫(yī)生和春雨醫(yī)生，在在線藥店和健康保險兩大類公司紛紛向在線健康管理服務轉型的競爭格局中，就很難生存了。未來誰會贏，健康管理的未來是屬于京東還是平安，其實這還是不確定的。但是他們的思路都是對的，那就是利用自己的平臺優(yōu)勢來進入健康管理，因為健康管理才是未來最大的市場，會誕生萬億級別的企業(yè)。
第二是未來企業(yè)創(chuàng)新需要政府的政策改革的配套支持。當創(chuàng)新進入到傳統領域，很多時候面對的不光是傳統企業(yè)的競爭。因為既然是創(chuàng)新，那必然要打破一些傳統領域的規(guī)則限制，這個時候，需要得到更多的政府支持，尤其是在規(guī)則制定層面上的。2014年，有過宿遷任職經歷的泰州市主要領導找到劉強東，希望和京東平臺共同打造“醫(yī)藥城”項目。隨著探討和交流不斷深入，最終在2017年7月，京東與泰州市簽訂“健康泰州”戰(zhàn)略合作協議，共同推動監(jiān)管政策逐步完善，最終成就了今天的京東健康。類似的故事是阿里巴巴分拆出來的螞蟻金服。螞蟻最早的試點是在重慶，在黃奇帆的支持下做起來的。在金融領域做創(chuàng)新，如果沒有政府的支持，在規(guī)則上碰到障礙的話有時候很難逾越。所以在創(chuàng)新進入傳統產業(yè)的新時代，我們要多總結這樣的經驗：在傳統領域，政府應該努力支持創(chuàng)新，而且不只是給某家小企業(yè)提供投資或者給些優(yōu)惠政策，而是要真正在規(guī)則制定的層面上進行研究，什么樣的規(guī)則能夠給企業(yè)創(chuàng)新最好的支持力度，并且鼓勵小企業(yè)與地方政府一起試點。第三是在線大平臺的優(yōu)勢如何造福社會而不是加強壟斷，相關監(jiān)管需要進一步加強。在京東健康的投資者里我們還看到了高瓴的身影。2020年8月，京東健康完成B輪融資8.3億美元，投資方為高瓴資本，投后估值已接近200億美元。高瓴資本旗下有一個公司高濟醫(yī)療，現在是國內最大的醫(yī)藥連鎖公司，擁有一萬多家藥房。所以高瓴實際上是在兩頭布局，一頭布局線下零售藥店，一頭布局線上健康管理。在未來，高瓴能不能把IT系統賦能到零售行業(yè)的經驗復制到醫(yī)藥行業(yè)，還需要觀察和印證。不過用IT系統來管理連鎖藥房還是不夠的，因為缺乏線上數據。最優(yōu)的做法是把線上和線下整合，把自己的線下藥店和京東的線上平臺打通，在未來能夠實現雙贏。不過這就面臨另一個問題?，F在的兩大線上醫(yī)藥平臺，一個是京東，一個是阿里。如果高瓴背靠京東來布局連鎖藥店，那就沒辦法跟阿里健康合作了，所以對高瓴來說這是一個很重要的戰(zhàn)略選擇。但不管是選擇京東還是阿里，總之不能是連鎖藥店自己干，自己搞一個獨立的IT系統，那是肯定會被阿里、京東這樣的大型IT公司碾壓的。所以，不管是選阿里還是選京東，當然要越早選擇越好，這樣才能在健康管理已經到來的時代，加速未來布局。你看，高瓴這么大的機構，在互聯網巨頭面前也面臨可能要二選一的局面。政府前一段時間的反壟斷的舉措看來還要繼續(xù)深入才行啊。
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