【原】蝶變！長(zhǎng)電科技蛇吞象收購(gòu)之----最后點(diǎn)睛！

勝研集 2020-12-08

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蝶變最后一步，消除債務(wù)

長(zhǎng)電科技蛇吞象收購(gòu)星科金朋，從15年完成交割，到現(xiàn)在幾乎已經(jīng)整整三年。歷經(jīng)兩次增發(fā)，大基金為首的國(guó)家隊(duì)資金為此整整投入接近100億，終于迎來(lái)了最后一步，贖回優(yōu)先票據(jù)。

9月24日，長(zhǎng)電科技公告，對(duì)長(zhǎng)電新科、長(zhǎng)電新朋等增資。公告聲稱，將對(duì)長(zhǎng)電新科、長(zhǎng)電新朋增資4.79億美元，用于11月償還收購(gòu)時(shí)發(fā)行的優(yōu)先票據(jù)，以降低財(cái)務(wù)費(fèi)用。根據(jù)公告，長(zhǎng)電科技下屬子公司星科金朋在長(zhǎng)電收購(gòu)時(shí)，發(fā)行4.25億美元優(yōu)先票據(jù)，用來(lái)償還過(guò)橋貸款和部分債務(wù)，利率8.5%。這4.79億資金，將為長(zhǎng)電科技每年省下4000多萬(wàn)美金的利息。根據(jù)公告，今年上半年，星科金朋虧損就是4000萬(wàn)美金左右。下半年一般都是行業(yè)旺季，保持盈虧平衡，甚至盈利的可能性很大，去年3季度，和4季度的數(shù)據(jù)也證明了這一點(diǎn)。也就是說(shuō)，增資完成，星科金朋就應(yīng)該可以解決盈虧問(wèn)題，從此破繭成蝶！

具體公告內(nèi)容如下：

這意味著，長(zhǎng)電科技收購(gòu)后遺癥留下的三個(gè)問(wèn)題全部解決，收購(gòu)行動(dòng)完整落幕，這是最后的點(diǎn)睛之筆。

根據(jù)18年中期報(bào)告公告，收購(gòu)帶來(lái)的永續(xù)債已經(jīng)在上半年還清，而優(yōu)先票據(jù)還剩下4.1億多美元。具體公告部分如下：

剩余的優(yōu)先票據(jù)具體如下：

這次增資數(shù)額明顯大于優(yōu)先票據(jù)剩余數(shù)額，4.79-4.18=0.81億美元。具體這個(gè)8100多萬(wàn)美元要如何使用，也不是很清楚。

大膽猜測(cè)一下，根據(jù)中報(bào)，星科金朋有一筆對(duì)“芯晟租賃” 的短期債務(wù)要支付。如下圖所示：

而根據(jù)公告，這筆借款是6月25日，長(zhǎng)電為星科金朋擔(dān)保的芯晟租賃的借款，一共是2.24億美元，合計(jì)人民幣13.23億，擔(dān)保期限為360天，屬于一年期短期應(yīng)付賬款，用來(lái)償還星科金朋的永續(xù)債。不過(guò)，從中報(bào)上看對(duì)芯晟租賃短期借款已經(jīng)不多，不知道是不是通過(guò)內(nèi)部財(cái)務(wù)手段已經(jīng)將一部分轉(zhuǎn)化成其他應(yīng)付款項(xiàng)，或者長(zhǎng)期應(yīng)付款項(xiàng)。但是理論上，一定是有部分錢需要在一年內(nèi)還清。所以，這多出來(lái)的8000多萬(wàn)美金，用來(lái)還這些短期負(fù)債是非?？赡艿摹?/span>

管理層點(diǎn)睛，長(zhǎng)電化龍！

除此以外，長(zhǎng)電科技還公告新的管理層構(gòu)成。根據(jù)長(zhǎng)電董事會(huì)第六屆第十二次會(huì)議決議公告，Choon Heung Lee(李春興)先生經(jīng)董事長(zhǎng)王新潮提名為公司首席執(zhí)行長(zhǎng)（CEO）并獲得通過(guò)，同時(shí)王新潮卸任CEO。總裁賴志明先生辭去總裁職務(wù)，接任執(zhí)行副總裁職務(wù)。

長(zhǎng)電最高領(lǐng)導(dǎo)層由原來(lái)的：

董事長(zhǎng)兼CEO王新潮 + 總裁賴志明

轉(zhuǎn)變?yōu)椋?/span>

董事長(zhǎng)王新潮 + CEO Choon Heung Lee(李春興) + 執(zhí)行副總裁賴志明

意味著，王新潮作為資方退居管理層二線，長(zhǎng)電科技進(jìn)入職業(yè)經(jīng)理模式。

而新引進(jìn)的人才李春興，讓賴志明甘心退一步做二把手，服從配合李春興。

李春興到底何方神圣，竟然讓老板退位，總裁讓賢？

而且，不是說(shuō)原總裁甩手不干，而是甘心讓賢。要知道，賴志明本來(lái)就是個(gè)傳奇人物，孤身一人2001年從臺(tái)灣來(lái)到長(zhǎng)電，2013年出任長(zhǎng)電先進(jìn)總經(jīng)理，率領(lǐng)新公司開(kāi)創(chuàng)中國(guó)大陸封測(cè)業(yè)的多個(gè)第一，包括Bumping、WLCSP、SiP、FC、TSV、Fan-out等先進(jìn)封裝技術(shù)。在長(zhǎng)電先進(jìn)，他被稱為“賴爸”。

2017年9月28日賴志明升任江蘇長(zhǎng)電科技股份有限公司總裁，并擔(dān)任新加坡星科金朋私人有限公司CEO，成為在中國(guó)大陸封測(cè)業(yè)界擔(dān)任職務(wù)最高的臺(tái)灣人士。

那么，讓“賴爸”甘心讓賢的李春興到底是誰(shuí)？

根據(jù)公告：

Choon Heung Lee（李春興），男，美國(guó)凱斯西儲(chǔ)大學(xué)理論固體物理

博士。歷任安靠研發(fā)中心負(fù)責(zé)人、全球采購(gòu)負(fù)責(zé)人、高端封裝事業(yè)群副總、集團(tuán)副總、高級(jí)副總、首席技術(shù)長(zhǎng)（CTO）。在半導(dǎo)體領(lǐng)域有20

年的廣泛封裝經(jīng)驗(yàn)，擁有較強(qiáng)的國(guó)際化項(xiàng)目管理能力和領(lǐng)導(dǎo)能力，在初創(chuàng)、扭轉(zhuǎn)和快速變化的環(huán)境中實(shí)現(xiàn)收入、利潤(rùn)和業(yè)務(wù)增長(zhǎng)目標(biāo)方面取得了多項(xiàng)可驗(yàn)證的成功經(jīng)歷。

李春興先生目前擁有專利59件，并在國(guó)際上發(fā)表了19篇學(xué)術(shù)論文。

公告里很簡(jiǎn)單，指出了他是一名科學(xué)家型管理人才，來(lái)自安靠，挖來(lái)了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的CTO！

李春興為什么來(lái)？毫無(wú)疑問(wèn)，長(zhǎng)電的潛力才是最大吸引力，帶領(lǐng)長(zhǎng)電走向世界第一的寶座，才是最能體現(xiàn)李春興價(jià)值的一件事。

李春興在安靠，已經(jīng)證明了他的能力，安靠在持續(xù)并購(gòu)過(guò)程中逐漸成長(zhǎng)為世界第二大封測(cè)廠商，在整個(gè)發(fā)展過(guò)程中，幾乎買遍全球。對(duì)于長(zhǎng)電來(lái)說(shuō)，安靠這種在快速變化環(huán)境中持續(xù)快速增長(zhǎng)的能力，正式當(dāng)前的長(zhǎng)電科技急需的最重要的核心競(jìng)爭(zhēng)力。

而長(zhǎng)電科技快速的投資擴(kuò)張計(jì)劃，也是應(yīng)該是對(duì)李春興的最大吸引力。長(zhǎng)電科技中報(bào)中33項(xiàng)在建工程123億總投資，幾乎全部用于擴(kuò)產(chǎn)，幾乎再造一個(gè)長(zhǎng)電科技。在短時(shí)間內(nèi)，超越安靠，已經(jīng)成為不爭(zhēng)的事實(shí)，而遠(yuǎn)方依然光明無(wú)限。

中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈的突飛猛進(jìn)也是長(zhǎng)電科技迅猛發(fā)展的最佳土壤。

根據(jù)國(guó)際半導(dǎo)體協(xié)會(huì)SIMI的數(shù)據(jù)，2017 年中國(guó)大陸有26 座晶圓廠動(dòng)工刷新紀(jì)錄。

SEMI同時(shí)預(yù)測(cè)，2018 和2019 年全球晶圓廠設(shè)備支出將以三星(Samsung) 居冠，但投資金額都不及2017 年高點(diǎn)。相較之下，為支援跨國(guó)與本土晶圓廠計(jì)畫(huà)，2018 年中國(guó)大陸晶圓廠設(shè)備支出較前一年將大幅增加57%，2019 年更達(dá)60%。中國(guó)大陸設(shè)備支出金額預(yù)計(jì)2019 年超越韓國(guó)，將成為全球支出最高的地區(qū)。