出品：每日財(cái)報(bào)
作者：郜融蓮
互聯(lián)網(wǎng)流量紅利逐漸消退，在線音頻的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，存量市場(chǎng)之下，行業(yè)巨頭開始覬覦資本市場(chǎng)，尤其是“第一股”頭銜的殊榮。
日前，國內(nèi)在線音頻平臺(tái)荔枝(原荔枝FM)向美國證券交易委員會(huì)提交了招股書，交易代碼“LIZI”。荔枝計(jì)劃通過IPO募集1億美元資金，主承銷商為瑞信和花旗。
據(jù)悉，募集資金將主要用于AI研發(fā)、產(chǎn)品創(chuàng)新、拓展海外市場(chǎng)等。如果荔枝成功上市，其將成為中國在線音頻第一股。
招股書顯示，荔枝稱自己是中國最大的在線UGC音頻社區(qū)，中國最大的互動(dòng)音頻娛樂平臺(tái)，擁有1.6億音頻內(nèi)容，在2019年第三季度之前有4660萬移動(dòng)端活躍用戶，其中有570萬活躍內(nèi)容創(chuàng)客，用戶月平均互動(dòng)次數(shù)超過25億次。
荔枝雖自稱為國內(nèi)最大的UGC音頻平臺(tái)，市占率為70.7%，但在三大音頻平臺(tái)中，荔枝的月活（MAU）落后于喜馬拉雅，排名第二，市占率為18.4%。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，據(jù)招股書披露：荔枝2017年、2018年及2019年上半年?duì)I收分別為4.54億、7.99億以及4.87億元人民幣，其中音頻娛樂收入作為其主要收入來源，分別為4.36億、7.85億、以及4.82億元，占比均超過95%。同期凈利潤(rùn)分別為-1.54億、-932萬元、-0.56億元人民幣，這兩年來一直處于虧損狀態(tài)。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，荔枝在毛利率方面相對(duì)平穩(wěn)，其2017年、2018年以及2019年上半年分別為27.1%、29.2%、以及29.2%，在報(bào)告期呈現(xiàn)穩(wěn)中略有升的趨勢(shì)。這主要得益于其音頻娛樂收入分成比例逐年下降，在報(bào)告期分別為68.6%、67.1%以及66.5%。
盈利問題是在線音頻行業(yè)的一大棘手難題。知識(shí)付費(fèi)+廣告的形式是在線音頻行業(yè)盈利的基礎(chǔ)，在此基礎(chǔ)上，各家也是紛紛探索新的盈利點(diǎn)，喜馬拉雅FM延伸了硬件，荔枝則是選項(xiàng)了開辟直播打賞，卻也收效甚微。由此看來，盈利問題任是在線音頻行業(yè)的一個(gè)探索點(diǎn)。
根據(jù)荔枝方面表示，目前尚未實(shí)現(xiàn)盈利的主要原因是“主播補(bǔ)貼支出的提升，以及對(duì)AI研發(fā)和培育全球化市場(chǎng)的投入。”而荔枝總運(yùn)營(yíng)支出的增長(zhǎng)，也主要是由于研發(fā)費(fèi)用、銷售和營(yíng)銷費(fèi)用及管理費(fèi)用的增加。荔枝表示，這與加大研究和開發(fā)AI應(yīng)用程序的力度、推出新的交互式音頻產(chǎn)品和功能以及增加營(yíng)銷活動(dòng)有關(guān)。
比起短視頻行業(yè)你爭(zhēng)我奪的驚濤駭浪，已經(jīng)長(zhǎng)跑近十年的在線音頻領(lǐng)域相比而言，稍顯遜色。2011年蜻蜓FM的推出，算是在線音頻行業(yè)正式的起點(diǎn)；2012年喜馬拉雅FM成立；2013年荔枝FM、多聽FM、考拉FM相繼問世，在線音頻行業(yè)初具規(guī)模。八年過去了，直播行業(yè)早已除舊布新，短視頻乘著這股東風(fēng)而來，只有在線音頻形成喜馬拉雅、荔枝和蜻蜓FM三足鼎立之勢(shì)。
盡管行業(yè)平穩(wěn)，但是因內(nèi)容難控，荔枝要隨時(shí)面臨監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。
《每日財(cái)報(bào)》注意到，在線音頻行業(yè)分為三種模式：UGC（用戶生產(chǎn)內(nèi)容）、PGC（專業(yè)生產(chǎn)內(nèi)容）、PUGC（專業(yè)用戶生產(chǎn)內(nèi)容）。這三種模式的代表分別為：荔枝、蜻蜓FM、喜馬拉雅FM。不論是這三種模式下的哪一種，內(nèi)容都是一個(gè)不可控因素。據(jù)悉，2019年6月，國家網(wǎng)信辦會(huì)同有關(guān)部分就針對(duì)網(wǎng)絡(luò)音頻亂象啟動(dòng)專項(xiàng)整治，包括荔枝在內(nèi)幾款網(wǎng)絡(luò)音頻APP采取下架30天處置。
此外，新興行業(yè)的出現(xiàn)也是在線音頻行業(yè)的一大威脅。注意力永遠(yuǎn)是稀缺資源，荔枝面臨的不僅是同業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)，還有包括所有占據(jù)用戶碎片時(shí)間的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。2016年被稱為是“直播元年”，2017年則是“短視頻元年”，在線音頻行業(yè)卻在大眾視野內(nèi)不溫不火了八年。與直播帶來的互動(dòng)性和短視頻帶來的畫面感相比，在線音頻行業(yè)僅靠聲音的確是很難吸引到新興用戶。
與蜻蜓FM的PGC模式和喜馬拉雅的PUGC模式相比起來，只有荔枝八年如一日地始終堅(jiān)持著UGC模式，以用戶為主。如同荔枝的創(chuàng)始人兼CEO賴奕龍所言：“我的出發(fā)點(diǎn)是想做UGC的聲音內(nèi)容平臺(tái)。荔枝跟其他平臺(tái)不一樣，荔枝的內(nèi)容和風(fēng)格都是自然生長(zhǎng)出來的。”
雖說情感需求的定位、復(fù)古小清新的風(fēng)格、“小而美”的產(chǎn)品模式為荔枝吸引了一批“死忠粉”，與此同時(shí)也為它的發(fā)展套上了枷鎖，直接導(dǎo)致了用戶范圍增長(zhǎng)受阻。
為此，荔枝也開始作出改變。2016年后，荔枝戰(zhàn)略升級(jí)，打出“人人都是主播”的口號(hào)，開辟直播新模式。不過這一模式的缺點(diǎn)也十分明顯：由于個(gè)別大主播的存在，其他多數(shù)主播的粉絲少的可憐。相對(duì)于龐大的主播基數(shù)，荔枝面臨的問題仍是活躍用戶不足的問題?！睹咳肇?cái)報(bào)》注意到，在完成D輪融資后，荔枝為了擴(kuò)大用戶基數(shù)，引進(jìn)明星、名人、知名配音演員入住直播，推出音頻現(xiàn)場(chǎng)直播，但收效同樣有限。
在此狀態(tài)下，是成為一個(gè)匯聚娛樂網(wǎng)紅的“變質(zhì)荔枝”還是繼續(xù)做一個(gè)“人人都是主播”的UGC社區(qū)平臺(tái)？是文藝還是商業(yè)？面對(duì)重重難關(guān)，荔枝該如何做好“中國在線音頻第一股”？荔枝的發(fā)展似乎走在了一個(gè)十字路口。
