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古人說，技之上為之道，技之下為之器，如果理論是道，策略是技，那么一個具體的模型就是器了。我已在<資金管理在贏利模式中的探索>及<資...續(xù)》分別探討了"道"和"技"，按照這個思路，這一篇將討論"器"，作為整個資金管理完整討論的結(jié)束。我分別從三個方面講:
1> 設(shè)計一個模型
我就以上一篇文章中---<資...續(xù)>里，在積極管理策略部分舉的一個模型例子---通過2條MA線進行資金管理，它和大部分散戶的實際情形匹配，我現(xiàn)在就以它作為設(shè)計模型,
它的特征請參閱<資...續(xù)>一文：這里就不再累贅了。為了使測試結(jié)果更合理,
有更好的適用性，我增加了兩個條件:
1. 足夠的樣本分析數(shù)量：按照Dow氏建議,
分析任何一個數(shù)據(jù)樣本, 它的周期數(shù)應(yīng)該不少于120個.
2. 樣本是隨機的:
如果我把每一段被研究的周期從一個10年或者更長的時段里抽取出來,
被割裂的周期并不能使得它看上去更"隨機", 而是被精細(xì)挑選過的, 那么我唯一可以做的是,
我取的這一段參考時期, 對于市場的波動是代表性的, 從而間接認(rèn)為, 這個樣本獲取是"隨機"的.
根據(jù)這兩個條件, 我做了這個設(shè)置: 以上證指數(shù)為標(biāo)的，區(qū)間為09年8月31日 -
09年11月30日[共3個月時間]，并且使用60min
K線, 使得樣本數(shù)據(jù)K線達到240根. 我們再把其他要素列進來:
- 統(tǒng)計參考值: 60min "收盤價"
- 信號源：MA5, MA10，MA20
- 資金單位: 1U, 它可以使任何金額 x元
- 資金管理規(guī)則：
a> 當(dāng)MA5金叉MA10，建倉1U
b> 當(dāng)MA5死叉MA10, 結(jié)倉
c> 當(dāng)MA10金叉MA20，增倉2U
2> 數(shù)據(jù)檢驗其有效性
我們通過檢索樣本分析區(qū)間數(shù)據(jù), 記錄每個有效信號點的位置,
倉位動作, 及收益. 得到如下結(jié)果:
日期-時間
信號事件
位置 升/跌幅[與上一位置相比]
倉位動作
1a.
09.02-13:00
MA5金叉MA10
2698
+1U
1b.
09.04-10:30
MA10金叉MA20
2844
+146
[+5.41%]
+2U
1c.
09.02-13:00
MA5死叉MA10
2983
+139
[+4.89%]
-3U
2a.
09.17-14:00
MA5金叉MA10
3055
+1U
2b.
09.18-15:00
MA5死叉MA10
2963
-92
[-3.01%]
-1U
3a.
09.25-15:00
MA5金叉MA10
2839
+1U
3b.
09.28-15:00
MA5死叉MA10
2764
-75
[-2.64%]
-1U
4a.
09.30-15:00
MA5金叉MA10
2779
+1U
4b.
10.09-15:00
MA10金叉MA20
2912
+133
[+4.79%]
+2U
4c.
10.16-10:30
MA5死叉MA10
2961
+49
[+1.68%]
-3U
5a.
10.19-13:00
MA5金叉MA10
3018
+1U
5b.
10.22-11:30
MA5死叉MA10
3069
+51
[+1.69%]
-1U
6a.
10.23-13:00
MA5金叉MA10
3108
+1U
6b.
10.27-13:00
MA5死叉MA10
3055
-53
[-1.71%]
-1U
7a.
10.30-14:00
MA5金叉MA10
3016
+1U
7b.
11.03-10:30
MA10金叉MA20
3098
+82
[+2.72%]
+2U
7c.
11.11-14:00
MA5死叉MA10
3173
+75
[+2.42%]
-3U
8a.
11.12-14:00
MA5金叉MA10
3192
+1U
8b.
11.13-13:00
MA5死叉MA10
3142
-50
[-1.57%]
-1U
9a.
11.16-10:30
MA5金叉MA10
3236
+1U
9b.
11.24-15:00
MA5死叉MA10
3224
-12
[-0.37%]
-1U
按照我們的系統(tǒng)設(shè)置, 將會發(fā)生9次完整的交易,
4次贏利, 5次虧損, 它從另外一個角度去驗證了我以前的文章觀點,"多次小的虧損和一次大的贏利"這種模型對于普通股民是常態(tài)
......我們繼續(xù)接著分析, 其中第1次,第4次,第7次將會觸發(fā)我們的資金頭寸策略而進行加倉.
已知,
收益率E(r) = w1E(r1) + w2E(r2) + .... + wnE(rn)
其中E(rn)是某一次其中的交易,wn是該次交易對應(yīng)的權(quán)重.
那么,我們可以輕易得到總贏利:
當(dāng)我們不實施倉位策略, 僅以1U進行交易, 9次交易之后, 我們將會有14.3%U的收益 [剔出復(fù)利因素]
當(dāng)我們實施了倉位策略, 動態(tài)調(diào)整倉位,9次交易之后, 我們將會有32.28%U的收益
結(jié)果是令人驚嘆的, 我們通過某幾次倉位調(diào)整, 從而令你的總收益的絕對值增加了1倍多. 還記得我在上一篇文章講的嗎:
資金管理將是決定你是否贏利的關(guān)鍵，樣本數(shù)據(jù)分析檢驗并支持了這一觀點。
值得注意的是，增加的資金部分會導(dǎo)致相對收益的降低，如果由始自終只投入了1U，那么，相對收益是(14.3%U)/1U =
14.3%，如果你總投入是3U,那么，相對收益將降低為(32.2%U)/3U = 10.76%。
3> 關(guān)于這個模型的雜音
- 反復(fù)講過,
"一個積極管理的資金管理策略" 依賴于你的一個信念, 使你確認(rèn)大概率事件正在發(fā)生, 使用這個模型的人,確認(rèn)了效率市場理論,
相信技術(shù)分析中趨勢的作用,
以及信任了MA作為信號.....某種程度，你"積極而主觀地"參與了資金管理，由于主觀分析而導(dǎo)致的錯誤信號的發(fā)生，將導(dǎo)致你在一個誤認(rèn)為大概率事件上配置大資金，而產(chǎn)生一個大的虧損，特別對于希望成為預(yù)測高手的股民來說，它潛在的危險是不容忽視的，當(dāng)然，從另一個角度說,
這也是你期望獲得"超額收益"的代價。
-
任何系統(tǒng)都不是十全十美的, 對"積極資金管理"的策略來說也一樣,
僅僅由于被參考信號的缺失就可能使你有一個大的虧損, 你必須有優(yōu)化系統(tǒng)的能力,
對信號，對策略都是如此。并不要期望一個好的策略當(dāng)前有效，就永遠(yuǎn)有效地替你賺錢。而必須根據(jù)不同的變化適當(dāng)?shù)奈⒄{(diào) ---
如同你對RSI或MA這類指標(biāo)進行參數(shù)微調(diào)一樣。
并且重要的是, 你最好對你的系統(tǒng)進行測試.
任何一個看上去邏輯合理的策略都要有實際數(shù)據(jù)的支持才能經(jīng)得起考驗。在我提供這個模型之前，我稍稍變更了一個條件: 把參考值由60min
K線改成了日K線, 然后對它進行了測試, 發(fā)現(xiàn)得到誤差很大的結(jié)果, 為什么? 如果你有興趣,
試試看, 你會得到很多額外的收獲和微調(diào)的經(jīng)驗,而令你的策略更強健.
-
這個模型還有兩個比較重要的問題是值得思考的, 但我并沒有提及:
1. 它沒有設(shè)置止損機制;
2. 它沒有計算風(fēng)險成本R的值.
這兩個技術(shù)我還沒講過, 如果再花文字去描述, 恐怕文章會很長, 我寫得辛苦, 你看得更辛苦. 重要的是,
這篇文章是講資金管理的, 我必須將一些與主題無關(guān)的東西從我的文章中拿走,
緊緊扣住"資金管理"這個核心去講, 以免它擾亂了正常的思路, 所以在這里就不討論了.
限于篇幅, 我并沒有對"消極資金管理"列舉模型, 從一個期限較長的投資來看, 它比大多數(shù)"積極資金管理",
有更高的風(fēng)險收益比E(rp)/δ, 除了"定期定投"策略為大家所熟知外, 還有一些更高效的消極管理策略可以被應(yīng)用, 當(dāng)然,
我本人也是它們的粉絲. :=)
關(guān)于<資金管理在贏利模式中的探索>, 已經(jīng)寫了三篇,
"道-技-器"都講到了, 雖然關(guān)于它，還有很多有趣的話題都很有意思, 但是, 我想還是留給有興趣的股友自己去思考吧.
希望你看完我寫的這三篇文章后, 能活學(xué)活用, 改善你的贏利狀況.
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