重申下昨晚文章的觀點(diǎn)（原文）：
在當(dāng)前最需要關(guān)注的是國(guó)產(chǎn)疫苗三期臨床的揭盲數(shù)據(jù)，按國(guó)藥的入組速度來(lái)看，揭盲最快需要用時(shí)三個(gè)月，而我國(guó)國(guó)產(chǎn)疫苗的第一梯隊(duì)最早是從7月開(kāi)始三期臨床，所以快的話，可能10月底就會(huì)迎來(lái)揭盲窗口期。

另外，盤后有衛(wèi)健委關(guān)于國(guó)產(chǎn)疫苗的新聞發(fā)布會(huì)，主要有以下內(nèi)容值得注意。

1）“兩種技術(shù)路線共4個(gè)疫苗進(jìn)入了三期臨床，截至目前共計(jì)接種約6萬(wàn)名受試者，未接到嚴(yán)重不良反應(yīng)報(bào)告?！?/p>

這說(shuō)明國(guó)產(chǎn)疫苗三期臨床已經(jīng)開(kāi)始出一些重要數(shù)據(jù)了，與我們昨晚判斷的時(shí)間點(diǎn)基本一致。

3）“新冠疫苗的定價(jià)不以供需為定價(jià)基礎(chǔ)，而是成本。新冠疫苗的定價(jià)一定是大眾接受范圍內(nèi)?！?/p>

這說(shuō)明國(guó)產(chǎn)疫苗上市后不是免費(fèi)的，就算免費(fèi)，應(yīng)該也是對(duì)特定人群，比如醫(yī)生護(hù)士、外事工作者等等。至于具體定價(jià)，衛(wèi)健委已經(jīng)表態(tài)是參照成本，而成本是可以通過(guò)政府的獎(jiǎng)勵(lì)或者補(bǔ)貼降低的，只要不是按照供需，最終價(jià)格都好說(shuō)。

ps：順便說(shuō)一下，今天還有個(gè)新聞，就是青島找到充分證據(jù)證明冠病毒可由物傳人，并且冷凍條件可長(zhǎng)期存活，該消息進(jìn)一步提升了接種疫苗防控疫情的必要性。

關(guān)于汽車的邏輯已經(jīng)在9月《這個(gè)行業(yè)進(jìn)入關(guān)鍵階段！》、《該產(chǎn)業(yè)高景氣被再次確認(rèn)！》多篇文章中持續(xù)跟蹤解讀。

今天盤中發(fā)改委表示，將推動(dòng)汽車和家電消費(fèi)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)汽車限購(gòu)向引導(dǎo)使用轉(zhuǎn)變，鼓勵(lì)各地出臺(tái)促進(jìn)老舊汽車置換政策。

我們認(rèn)為，今年以來(lái)，國(guó)家再次減免汽車購(gòu)置稅、在7月首次提出新能源車下鄉(xiāng)，此次又在當(dāng)前節(jié)點(diǎn)再提鼓勵(lì)汽車以舊換新，這一系列政策支持將對(duì)汽車的銷量造成良好的引導(dǎo)作用，進(jìn)一步加強(qiáng)我們此前持續(xù)強(qiáng)調(diào)的汽車主動(dòng)補(bǔ)庫(kù)存周期邏輯。

在此利好消息刺激下，今天A股整車三劍客——長(zhǎng)城、長(zhǎng)安、比亞迪再次大漲，紛紛創(chuàng)出歷史新高。還不了解三劍客邏輯的研粉，建議回顧下此前的文章《該產(chǎn)業(yè)高景氣被再次確認(rèn)！》。

第三，關(guān)于可轉(zhuǎn)債：轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再度火爆，但是需要注意一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。

我們常說(shuō)，要耕耘好自己的一畝三分地，不在自己的能力圈之外做投資。

比如今天藍(lán)盾轉(zhuǎn)債雖然一度上漲至460元，但是隨后又一路下跌至320元，如果中途沒(méi)有賣出的話，那么半天就能虧損30%。上漲很刺激，下跌更刺激。

其次，如果實(shí)在有研粉想體驗(yàn)下刺激的人生，我們也要提示一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)——轉(zhuǎn)債遭遇上市公司強(qiáng)制贖回的風(fēng)險(xiǎn)。

轉(zhuǎn)債市場(chǎng)規(guī)定：如果一只可轉(zhuǎn)債已經(jīng)進(jìn)入轉(zhuǎn)股期，并且正股股價(jià)在連續(xù)30個(gè)交易日內(nèi)有15個(gè)交易日收盤價(jià)格超過(guò)1.3倍轉(zhuǎn)股價(jià)，或者剩下的未轉(zhuǎn)股轉(zhuǎn)債余額不足3000萬(wàn)元，那么上市公司可以提前強(qiáng)制贖回相關(guān)轉(zhuǎn)債。

而一旦上市公司宣布提前強(qiáng)制贖回，那么持有轉(zhuǎn)債的投資者最終只有兩個(gè)選項(xiàng)：

要么按面值100元賣給上市公司，要么按照轉(zhuǎn)股價(jià)轉(zhuǎn)換成正股，然后賣出股票。

如果選擇前者的話，大概率是巨虧，因?yàn)榇蠖鄶?shù)轉(zhuǎn)債價(jià)格都在100元以上，甚至有的高達(dá)數(shù)百元。

如果選擇后者的話，得看轉(zhuǎn)債價(jià)格相比轉(zhuǎn)股后賣出的收益（溢價(jià)率），有的溢價(jià)率很高的轉(zhuǎn)債，即使轉(zhuǎn)股后賣出還是會(huì)巨虧。

所以溢價(jià)率很高的轉(zhuǎn)債，一旦出現(xiàn)上市公司提前強(qiáng)制贖回，持有者會(huì)在二級(jí)市場(chǎng)大幅拋售，使得轉(zhuǎn)債價(jià)格大幅暴跌。