網(wǎng)傳3個(gè)月前（2018年7月），有記者就外媒報(bào)道寶馬計(jì)劃將華晨寶馬股份增至75%的消息，求證華晨汽車董事長祁玉民，他的回復(fù)是簡單干脆的兩個(gè)字——“瞎扯”。

現(xiàn)在“寶馬公司同中方最新合作項(xiàng)目即將落地遼寧沈陽，將是中方放寬汽車行業(yè)外商來華投資股比限制后的首個(gè)受益者。”總理話出，塵埃落定。

一時(shí)間，“羅生門”起……

實(shí)際上，早有端倪。今年6月，發(fā)改委、商務(wù)部發(fā)文放寬了對合資車企的股比限制。

3個(gè)多月后，特斯拉來了，而現(xiàn)在寶馬亦“來勢洶洶”。

10月11日，寶馬集團(tuán)發(fā)布聲明，稱與華晨中國共同宣布延長合資合同期限，還計(jì)劃將其在華晨寶馬的股份從50%增至75%，這意味著1999年10月在香港上市的華晨中國（01114. HK）會(huì)在不遠(yuǎn)的將來無法再將華晨寶馬的業(yè)績并入報(bào)表。當(dāng)日，華晨中國在香港停牌。

10月12日，復(fù)盤后其依勢重挫26.58%，收于7.90港元/股，花旗將目標(biāo)價(jià)下調(diào)73%，從28.9港元降至7.7港元，評級從“買入”下調(diào)至“沽售”。

不過目前看來，華晨中國接下來可能還會(huì)迎接“跌跌不休”，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于花旗預(yù)期。

這個(gè)消息一出，會(huì)有多少投資者后悔沒能相信幾個(gè)月前傳出的看上去不那么靠譜的消息。

華晨寶馬生日慶典當(dāng)天放出的聲明顯示，這樁交易的價(jià)值約為36億歐元，而合資公司的合同期限也從原來的2028年延長至2040年。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，最終完成調(diào)整可能需要到2022年，該交易仍需通過相關(guān)監(jiān)管部門的審批以及華晨中國股東的同意。

不過，這樁生意已板上釘釘。同時(shí)寶馬集團(tuán)發(fā)布公告，將對華晨寶馬的投資36億歐元（約288億人民幣），用于未來幾年沈陽生產(chǎn)基地的改擴(kuò)建項(xiàng)目。

增加華晨寶馬第三工廠后，華晨寶馬的產(chǎn)能有望翻倍，未來，寶馬的純電動(dòng)車型iX3將會(huì)在沈陽生產(chǎn)，并銷往全世界，而X5車型也有望國產(chǎn)。

至此，華晨寶馬將不是嚴(yán)格意義上的合資企業(yè)，因?yàn)樗呀?jīng)變成了寶馬集團(tuán)的控股子公司，從法律意義上講，他已經(jīng)變成了一家外資企業(yè)。

值得注意的是，從華晨寶馬對外發(fā)布的新聞材料中，也將華晨寶馬改稱為“中國生產(chǎn)基地”了。

與此同時(shí)，寶馬方面稱，“股權(quán)交易達(dá)成后，華晨寶馬將在寶馬集團(tuán)財(cái)務(wù)報(bào)表中全面合并，因此預(yù)計(jì)在交易結(jié)束的財(cái)年會(huì)有顯著的正面估值效果”。

這對于華晨中國來說，卻是重創(chuàng)。單從財(cái)務(wù)業(yè)績方面看，華晨中國2017年財(cái)報(bào)顯示，華晨寶馬共盈利104.754億元人民幣，其中歸屬于華晨中國的52.4億元凈利潤也是其全部利潤來源。

2017年華晨中國凈利潤43.8億元，也即除了來自華晨寶馬的投資收益，華晨旗下并無可盈利資產(chǎn)，反而業(yè)務(wù)虧損高達(dá)8.62億元。

接下來，華晨中國盈利大幅縮小幾成定局。

有業(yè)內(nèi)人士分析，股比全面放開后， 以往中方依靠引進(jìn)外方車型，躺著賺錢的時(shí)代將一去不復(fù)返。以華晨中國為例，股比調(diào)整后，中方將面臨凈利潤大幅下滑和市場競爭加劇的雙重不利局面，其必須利用2018到2022年的4年窗口期不斷提升技術(shù)，打造出富有競爭力的自主品牌并逐步盈利，方能在未來日益嚴(yán)酷的生存環(huán)境中 “活下去”。

在“合資潮”最初，魚目混雜，因此國家也設(shè)定了汽車股比外資最高不超過50%的限制。隨著中國汽車產(chǎn)業(yè)的不斷成熟，是否放開外資股比成為了不得不面臨的問題。

中國對跨國車企開放了市場，是否如當(dāng)初預(yù)期的那樣換回了技術(shù)？

然而令人遺憾的是，我們拿出了廣大的市場，但這么多年過去了，真正的核心技術(shù)卻仍掌握在外企手中。

就如華晨，基本算是依賴寶馬的光環(huán)生存，如果卻要面臨失去。

華晨旗下有一個(gè)品牌，華頌。這個(gè)品牌便是華晨借寶馬東風(fēng)打造起來的，旗下的第一款也是唯一一款車。華頌7是使用寶馬N20B20發(fā)動(dòng)機(jī)的MPV。但銷量卻十分慘淡，甚至現(xiàn)在在銷量榜上都看不到它的身影了。

對于國內(nèi)其他車企，它們也已經(jīng)在逐漸布局自己的自主品牌。像上汽、廣汽、長安等國企已提前開始將重心轉(zhuǎn)移到了自主品牌方面，并取得了一定成效。

如今華晨中國境地，怨不得別人。過分依賴寶馬，最終只能“手足無措”。

（部分內(nèi)容來源于證券時(shí)報(bào)、經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)、出行財(cái)經(jīng)、汽車網(wǎng)評、言車有徐V等）