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這兩天曾經(jīng)的王者，六氟磷酸鋰相關(guān)個股明顯異動，有鄉(xiāng)親希望我給整理下相關(guān)的內(nèi)容，安排！

一，事件背景
沉寂三年，六氟磷酸鋰再次爆發(fā)。目前下游廠家“有貨就收貨”！之所以出現(xiàn)這一幕，就是因為下游新能源汽車行業(yè)的需求全面復(fù)蘇，直接帶動了上游的產(chǎn)能釋放。這一波上漲能持續(xù)多久，從以下幾個方面和大家分享。

二，不可替代性
電解液是鋰離子電池的“血液”。鋰離子電池由正極、負(fù)極、電解液和隔膜組成，其工作原理是鋰離子在正負(fù)極之間往返脫嵌導(dǎo)致外電路電子定向移動形成電流。電解液是鋰離子遷移和電荷傳遞的介質(zhì)，被喻為鋰離子電池的血液。


六氟磷酸鋰是電解液的核心。電解液由高純?nèi)苜|(zhì)、溶劑和高純添加劑按照一定的比例配制而成，其核心競爭力在于工藝控制和配方。溶質(zhì)是電解液的核心，六氟磷酸鋰綜合性能較好，是目前商業(yè)化應(yīng)用最廣的鋰鹽，中期內(nèi)可替代性較低。

三，行業(yè)高壁壘
六氟磷酸鋰是電解液乃至鋰離子電池材料中進(jìn)入壁壘較高的領(lǐng)域之一。六氟磷酸鋰行業(yè)平均單噸固定資產(chǎn)投資約為6萬元，投資強(qiáng)度大，對于企業(yè)的資金實力要求高；由于固定資產(chǎn)投資大，六氟磷酸鋰行業(yè)具備較強(qiáng)的規(guī)模效應(yīng)，行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先企業(yè)具備成本優(yōu)勢；直到 2010 年才實現(xiàn)國產(chǎn)化，目前仍然是電解液行業(yè)關(guān)注的焦點。

四，周期性底部
六氟磷酸鋰行業(yè)周期性較強(qiáng)，具體表現(xiàn)為價格隨需求變化呈現(xiàn)出明顯的周期性波動，主要原因一是下游需求變化較快，可能在短期內(nèi)快速增長，二是行業(yè)新增供給釋放時間較長，一般為 1.5-2 年，在需求快速增長時會出現(xiàn)供需的不匹配且供需缺口短期難以彌補(bǔ)，從而出現(xiàn)價格的大幅上漲。

2011 年六氟磷酸鋰實現(xiàn)國產(chǎn)化，打破了國外壟斷，價格開始下跌，到 2020 年第一季度，六氟磷酸鋰行業(yè)均價 8 萬元/噸，接近歷史最低水平，行業(yè)內(nèi)企業(yè)大多數(shù)處于虧損狀態(tài)。
五，主要原材料價格處于周期低點
碳酸鋰和無水氟化氫是制備氟化鋰及六氟磷酸鋰的主要原材料，是六氟磷酸鋰成本和價格變動的重要因素。根據(jù)萬得數(shù)據(jù)，當(dāng)前時點國內(nèi)電池級碳酸鋰價格為 4.46 萬元/噸，處于周期底部，價格逼近主要碳酸鋰企業(yè)的現(xiàn)金成本線，此后繼續(xù)下跌的空間較小，氫氟酸價格 7,550 元/噸，也接近歷史低位水平，下跌空間有限，為六氟磷酸鋰的成本及價格提供了支撐。
六，新能源汽車銷量有望逐季環(huán)比增長
上半年海外新能源乘用車銷量61.47 萬輛，同比增長9.55%，7 月海外新能源乘用車銷量15.86 萬輛，同比翻倍，環(huán)比增長15%。預(yù)計隨著國內(nèi)補(bǔ)貼退坡節(jié)奏的放緩和歐洲新能源乘用車支持政策的落地，以及國內(nèi)和海外車企有競爭力新車型的不斷推出，新能源汽車需求有望復(fù)蘇，銷量有望逐季好轉(zhuǎn)，帶動產(chǎn)業(yè)鏈需求高增長。
七，電解液出貨量和排產(chǎn)環(huán)比明顯好轉(zhuǎn)。
上半年受疫情影響，電解液市場景氣度較低，自 6 月開始隨著下游新能源汽車景氣度的提升，電解液產(chǎn)量同比實現(xiàn)正增長。據(jù)鑫欏資訊統(tǒng)計，8 月國內(nèi)電解液市場產(chǎn)量 2.44 萬噸，同比增長 46%，環(huán)比增長 14.6%，對應(yīng)六氟磷酸鋰單月需求約 3000 噸，預(yù)計 9-10 月份延續(xù)這一走勢，有望拉動六氟磷酸鋰需求增長。
八，產(chǎn)能利用率逐年提升，供需格局有望不斷改善。
短期來看，下半年行業(yè)需求邊際好轉(zhuǎn)，行業(yè)產(chǎn)能利用率有望從上半年的 55%提升至 74%。中長期來看，2020-2021 年，六氟磷酸鋰產(chǎn)能利用率從 64%提升至 84%，供需格局明顯改善，2021 年后行業(yè)新增產(chǎn)能有限，產(chǎn)能利用率有望進(jìn)一步提升，供需格局有望反轉(zhuǎn)。
九，短期價格調(diào)漲，長期有望反彈 
根據(jù)鑫欏資訊數(shù)據(jù)，隨著鋰電市場的不斷回暖，6、7 月六氟酸鋰廠家基本將前期庫存消化完畢，再加上動力電池市場需求回暖明顯，六氟酸理廠家在8 月底集體報價調(diào)漲至7.5 萬元/噸， 漲幅5000 元/噸左右。長期來看，隨著下游需求的增長和供需格局的不斷改善，六氟磷酸鋰均價有望觸底反彈，行業(yè)內(nèi)企業(yè)有望顯著受益。 

十，相關(guān)上市公司
天賜材料：戰(zhàn)略布局縱向一體化的電解液龍頭
天際股份、多氟多：六氟磷酸鋰龍頭。