時(shí)光如梭，離上一輪牛市頂點(diǎn)，差不多五年時(shí)間過(guò)去了，依稀記得，自己就是在那一輪牛市頂點(diǎn)前的兩三個(gè)月，被所謂的賺錢效應(yīng)吸引進(jìn)股市的。而時(shí)隔五年的今天，新一輪的牛市已然開啟，不能說(shuō)是全面牛市，但結(jié)構(gòu)性牛市已確定無(wú)疑。

作者：SevenYearUP

來(lái)源：雪球

太陽(yáng)底下沒(méi)有新鮮事，目前的賺錢效應(yīng)，同樣會(huì)像15年那樣，吸引眾多的新人入場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示：截止今年7月底，市場(chǎng)共新增投資者1041.71萬(wàn)，其中七月新增了242.63萬(wàn)，創(chuàng)下了2015年6月之后，近5年的新高。

我相信隨著全面牛市的逐漸開啟，將會(huì)有越來(lái)越多的新人入場(chǎng)，這是一個(gè)由人的天性決定的必然事件。我同樣相信，在這輪牛市頂點(diǎn)前，一定會(huì)有很多新人的賬戶會(huì)浮盈50%，100%，甚至更多。但我更相信這些浮盈，對(duì)于絕大多數(shù)新人來(lái)說(shuō)，在這輪牛市結(jié)束后，只是過(guò)眼煙云。因?yàn)楣墒斜亲娓窭锥蚰吩f(shuō)過(guò)：“牛市，是普通投資者虧損的主要原因”，巴老爺子也曾說(shuō)過(guò)：“當(dāng)潮水褪去的時(shí)候，才知道誰(shuí)在裸泳”。

沒(méi)錯(cuò)，股市對(duì)于絕大多數(shù)人來(lái)說(shuō)，不是提款機(jī)，而是收割機(jī)，因?yàn)楣墒械目陀^統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)是：7虧2平1贏。所以，對(duì)于絕大多數(shù)新人來(lái)說(shuō)，這輪牛市最終的結(jié)局都會(huì)是慘淡收?qǐng)觥？偟膩?lái)看，每輪牛市結(jié)束后，留給新人的路都是一樣的，無(wú)非三條：

離開股市，形同陌路。

在錯(cuò)誤的股道上漸行漸遠(yuǎn)。

在正確的股道上不斷精進(jìn)。

對(duì)于自己來(lái)說(shuō)，很慶幸，走在了第三條道路上，這條路就是“價(jià)值投資”之路，當(dāng)然股市還有其它生存之路，自己沒(méi)走過(guò)也不打算走，畢竟人的一生時(shí)間有限，需要考慮時(shí)間成本。況且“價(jià)值投資”之路是一條已被很多杰出投資者走過(guò)的路，是一條切實(shí)可行的康莊大道，只要你在這條路上不斷耕耘，就會(huì)達(dá)到你想到的地方。并且經(jīng)過(guò)自己五年左右的實(shí)踐，無(wú)比確信“價(jià)值投資”就是一條行得通的財(cái)富增值之路。作為新人的您，在這輪牛市后，你將要選擇一條什么樣的路呢？在這里，希望我自己這五年對(duì)“價(jià)值投資”的學(xué)習(xí)實(shí)踐，可以給你做一個(gè)簡(jiǎn)單的參考和指引。主要分三大塊：

01

自我背景

985碩士畢業(yè)，工科專業(yè)，沒(méi)有任何金融知識(shí)背景，基本是金融小白。入市時(shí)，連最基本的債券、股權(quán)都傻傻分不清，更別提凈資產(chǎn)、凈利潤(rùn)、ROE等這些專業(yè)詞匯了，對(duì)應(yīng)收賬款和應(yīng)付轉(zhuǎn)款這些基本會(huì)計(jì)詞匯的區(qū)別，也是花了好幾個(gè)月才真正學(xué)明白。如果現(xiàn)在的你也像當(dāng)初的我一樣，沒(méi)有任何金融知識(shí)，那大可不必?fù)?dān)心，學(xué)就好了，但問(wèn)題的關(guān)鍵是你愿不愿意投入時(shí)間去學(xué)習(xí)。以下給出自己這幾年在投資上的投入和收獲，也供您做個(gè)參考。

投入收獲。自己在投資道路上，很慶幸沒(méi)有走錯(cuò)方向，15年進(jìn)入股市，當(dāng)聽到“價(jià)值投資”這四個(gè)字時(shí)，就立馬接受了這種投資方式。從16年開始，自己就訂立了“七年投資體系建立之路”，即用七年的時(shí)間去學(xué)習(xí)實(shí)踐并逐步完善自己的投資體系，并達(dá)到<確保12%，力爭(zhēng)15%，勇追17%>的收益目標(biāo)，今年是第五年了。

因?yàn)樽约簭?8年開始有了記錄每天時(shí)間分配的習(xí)慣，所以在投資上所投入的時(shí)間是大致可以統(tǒng)計(jì)出來(lái)的，對(duì)于價(jià)值投資來(lái)說(shuō)，投資是離不開閱讀，所以從18年至今，在投資和閱讀上，投入時(shí)間平均大約在每天2小時(shí)，如果從16年初算起，到今天，一共1710天，那么總計(jì)投入的時(shí)間為3420小時(shí)。

以上是自己在投資上的投入，那么收獲是什么呢？分無(wú)形和有形。在無(wú)形上，極大的提高了自己的認(rèn)知能力，學(xué)會(huì)了獨(dú)立思考問(wèn)題的能力，不再那么人云亦云，真正有了一定的獨(dú)立人格。

在有形上，無(wú)非就是投資收益率了，從17年起，自己就開始通過(guò)基金凈值法記錄投資收益了，到目前為止，基本實(shí)現(xiàn)了當(dāng)初訂立的目標(biāo)，年化收益率為14.47%。所以在正確的道路上發(fā)力，結(jié)果一定是自然而然的事，因?yàn)檫@符合因果律。對(duì)于新人的您，不知道你是否愿意得到這樣的投入產(chǎn)生比，如果你愿意，那么下面的一份學(xué)習(xí)清單，可能會(huì)幫助到你。

02

學(xué)習(xí)路徑

我的學(xué)習(xí)路徑基本是按照自己最初訂立的<七年投資體系建立之路>執(zhí)行的，會(huì)有一定的偏差，但大方向如此。以下是自己學(xué)習(xí)實(shí)踐后，梳理出的一份學(xué)習(xí)清單。

1. 投資入門。在學(xué)習(xí)之初，也許你需要幾本簡(jiǎn)單易讀，又可改變思維方式的書，那么這幾本我想足夠了，讀起來(lái)會(huì)很輕松愉快。《小狗錢錢》《窮爸爸富爸爸》《管道的故事》。

2.投資進(jìn)階。當(dāng)你看完投資入門書籍后，你可能還需要一些像小說(shuō)一樣的進(jìn)階書籍，來(lái)勾畫對(duì)投資整體和脈絡(luò)的認(rèn)識(shí)。那么這里有一部央視紀(jì)錄片：《華爾街》和一些偉大投資家的傳記書籍：《滾雪球：巴菲特和他的財(cái)富》《戴維斯王朝》《股票大作手回憶錄》《巴芒演義》。

3.投資理念。當(dāng)你對(duì)整個(gè)投資有了一定的了解后，那么你可能需要真正的去學(xué)習(xí)投資之術(shù)了，去了解什么是安全邊際、市場(chǎng)先生、護(hù)城河，并樹立一些正確的投資觀念。這里列出了一些經(jīng)典，算是必讀的投資書籍：《聰明的投資者》《安全邊際》《巴菲特致股東的信》《巴菲特投資之道》《巴菲特的護(hù)城河》《投資的護(hù)城河》《股市真規(guī)則》《投資最重要的事》《彼得林奇的成功投資》《戰(zhàn)勝華爾街》《鄧普頓教你逆向投資》《投資者的未來(lái)》《怎么選擇成長(zhǎng)股》《機(jī)構(gòu)投資的創(chuàng)新之路》。

4.財(cái)務(wù)報(bào)表。對(duì)于價(jià)值投資者來(lái)說(shuō)，投資要義很簡(jiǎn)單，一句話就可總結(jié)完：買股票就是買企業(yè)，買企業(yè)就是買企業(yè)未來(lái)的自由現(xiàn)金流。所以投資的根本在企業(yè)，而要了解企業(yè)，就需要看懂企業(yè)的財(cái)務(wù)報(bào)表，了解企業(yè)的身價(jià)和未來(lái)創(chuàng)造價(jià)值的能力。這里列出了幾本，對(duì)于投資來(lái)說(shuō)，這幾本書加上百度應(yīng)該夠用了?！兑槐緯x懂財(cái)報(bào)》《巴菲特教你讀財(cái)報(bào)》《手把手教你讀財(cái)報(bào)》《從報(bào)表看企業(yè)》《亞洲財(cái)務(wù)黑洞》。另外你可能還需要學(xué)習(xí)一些簡(jiǎn)單的Excel數(shù)據(jù)分析技能，比如制作表格、柱狀圖、趨勢(shì)圖等等，學(xué)習(xí)教程上嗶哩嗶哩搜一搜，會(huì)有很多。

5.公司估值。看明白了企業(yè)還不夠，還得學(xué)會(huì)估值，知道企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值大概是多少，才能讓你做出買賣決策。但估值是一件挺個(gè)性、挺藝術(shù)的事，需要慢慢領(lǐng)悟，這里有幾本書，但很難啃?！秾W(xué)會(huì)估值，輕松投資》《價(jià)值評(píng)估》《估值》《估值的藝術(shù)》。

6.倉(cāng)位管理。也許你可能聽過(guò)不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，但這句話即正確又不正確，想知道為什么，你可能需要學(xué)習(xí)一些概率統(tǒng)計(jì)方面的知識(shí)，至少得知道什么是均值、方差、中位數(shù)、期望、相關(guān)性、隨機(jī)性等。這里有幾本書可供參考學(xué)習(xí)，以便更好的管理倉(cāng)位，在降低風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)取得滿意的收益?！杜科凡琛贰渡钊霚\出統(tǒng)計(jì)學(xué)》《概率論與數(shù)理統(tǒng)計(jì)》《黑天鵝》《跟巴菲特學(xué)習(xí)倉(cāng)位管理》。

7.認(rèn)知心性。以上書籍差不多都是投資之術(shù)，但只學(xué)投資之術(shù)是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的。因?yàn)椤坝行g(shù)無(wú)道，止于術(shù)。而有道無(wú)術(shù)，術(shù)尚可求！”現(xiàn)在越來(lái)越覺(jué)得認(rèn)知能力和心性的修養(yǎng)才是投資長(zhǎng)贏的最重要因素。我把投資簡(jiǎn)單列了一個(gè)公式為：70%的心性+20%的常識(shí)+10%的技術(shù)，但10%的技術(shù)也需要投入大量時(shí)間去學(xué)習(xí)實(shí)踐，所以投資并不容易，這里列出了一些有關(guān)道的書。《窮查理寶典》《查理芒格的格柵理論》《毛澤東選集》《易經(jīng)》《道德經(jīng)》《傳習(xí)錄》《金剛經(jīng)》《佛陀傳》。