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今年上半年1-5月份，債券基金大多表現(xiàn)良好。但5月份之后，很多純債基金都跌了不少。
除了波動(dòng)之外，也有的純債基金，不幸踩雷，單日暴跌超過20%。今年疫情影響，這種情況也不少。 所以今天也跟大家分享一下螺絲釘?shù)囊曨l，介紹一下，如何減少債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。
感興趣的朋友可以看看這個(gè)30分鐘的視頻，希望對(duì)大家有所幫助。（PS：視頻里面介紹的市場投資星級(jí)和投資機(jī)會(huì)，由于時(shí)間關(guān)系已經(jīng)過了時(shí)效性，具體投資機(jī)會(huì)以市場當(dāng)下情況為準(zhǔn)。）為了方便大家邊閱讀邊收看，螺絲釘也整理了講解的文字稿，全文如下：主題：《如何減少債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)》大家好，我是銀行螺絲釘，咱們今天給大家分享的是，如何減少債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。過去兩年是債券基金的一個(gè)牛市，很多朋友就這樣忽忽悠悠的，買了債券基金。但是，并不知道債券基金有什么樣的風(fēng)險(xiǎn)，直到最近下跌，很多朋友才過來問，債券基金為什么會(huì)跌呢？債券基金本身固有的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)特征，就是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。除了波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)之外，債券基金也有一些其它方面的風(fēng)險(xiǎn)，如何減少這些風(fēng)險(xiǎn)，就是我們今天給大家介紹的內(nèi)容。我們之前也給大家分享過三招，關(guān)于如何減少債券基金虧損的方法。我們?cè)诼殘錾辖?jīng)常會(huì)說，如果職場上遇到了一些不順心的事情，通常就是三個(gè)處理方法：要么忍、要么狠、要么滾。- 要么滾，換成一些更穩(wěn)健的，像貨幣基金這些品種。
當(dāng)然越穩(wěn)健的品種，收益也會(huì)越低一些。這就是我們投資債券基金，如果遇到浮虧了，可以用的三招。但是，這個(gè)已經(jīng)是在債券基金，投了虧損的情況下，才想著去自救的。有沒有辦法，在虧損之前，就可以幫我們?nèi)ヌ崆皯?yīng)對(duì)一些相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)呢？這個(gè)就是我們今天介紹的，投資債券基金之前，我們需要注意的一些投資風(fēng)險(xiǎn)。大家可以想一想，債券基金在投資的時(shí)候，有哪些風(fēng)險(xiǎn)呢？很多朋友在買債券基金的時(shí)候，可能就是看到了一些基金銷售平臺(tái)，或者是一些基金公司跟你說，過去一段時(shí)間，這個(gè)債券基金漲了多少，乍一看上去非常誘人。比如說，債券基金2018年、2019年，連續(xù)兩年上漲了百分之十幾，看起來非常誘人，然后很多朋友就這樣進(jìn)去了。因?yàn)榛鸸井吘故且鸦鹳u出去，所以很多時(shí)候，給我們看到的，往往是基金比較好的這一面。債券基金有哪些隱藏的風(fēng)險(xiǎn)，人家可能就不會(huì)介紹的這么詳細(xì)。債券基金投資，整體會(huì)有三種風(fēng)險(xiǎn)，這三種風(fēng)險(xiǎn)是我們需要去注意的。第一種，是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。相信最近這段時(shí)間，大家都看到了，債券基金上躥下跳，主要是下跳。像前兩年，債券是上躥，漲得不錯(cuò)，到最近出現(xiàn)了一些波動(dòng)。第二種，是單只債券違約的風(fēng)險(xiǎn)。比如說，我們投資的時(shí)候，有一些企業(yè)，它本身也會(huì)出現(xiàn)債券違約，最近也有一些比較出名的公司，出現(xiàn)了債券違約的情況。第三種，是集中投資的風(fēng)險(xiǎn)。時(shí)間拉長了看，大家都知道任何一家企業(yè)，都不可能長生不老，企業(yè)有自己的生老病死，企業(yè)發(fā)行的債券，自然也會(huì)有壽命，所以投資的時(shí)間足夠長，你就一定會(huì)遇到債券違約的這個(gè)情況。最后一類風(fēng)險(xiǎn)，就是你遇到了債券違約的情況下，會(huì)不會(huì)對(duì)你本身的長期收益，或者對(duì)你的家庭資產(chǎn)，產(chǎn)生特別大的影響。如果你集中投資了違約的債券，這種情況下，風(fēng)險(xiǎn)就非常大，甚至出現(xiàn)的虧損，不比股票基金少，這就是債券基金投資，面對(duì)的三個(gè)主要的風(fēng)險(xiǎn)。風(fēng)險(xiǎn)一：波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn) 我們來看一下，債券的第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槌素泿呕鸩粫?huì)下跌之外，其它的基金都是有波動(dòng)的。不管是債券基金還是股票基金，都會(huì)有波動(dòng)。比如說，從2004年開始到現(xiàn)在，國內(nèi)所有債券基金，一個(gè)長期收益情況，就是這張圖里所列出來的了。債券基金長期年化收益，大約是6.6%這樣一個(gè)水平，這是過去十幾年，債券基金所拿到的一個(gè)長期年化收益。我們看到中間藍(lán)色的柱子，那段時(shí)間基金出現(xiàn)了下跌。所以在投資債券基金的時(shí)候，我們要認(rèn)識(shí)到，它是一個(gè)有波動(dòng)的品種。所以，債券基金并不是無風(fēng)險(xiǎn)的，是有波動(dòng)的。貨幣基金的波動(dòng)是最小的，幾乎沒啥波動(dòng)，頂多收益有高有低，但是波動(dòng)真的很小。債券基金，波動(dòng)比貨幣基金要大一些，遇到債券熊市的時(shí)候，債券基金可能出現(xiàn)3-5%的一個(gè)下跌。股票基金的波動(dòng)就更大了，比如說，股票基金在低估的時(shí)候，也有可能出現(xiàn)20-30%這樣一個(gè)級(jí)別的波動(dòng)。所以，如果長期投資股票基金的朋友，看最近的債券基金的下跌，其實(shí)沒什么感覺，因?yàn)槭敲辏▌?dòng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于3月份股票基金的下跌。同樣的，如果之前只投貨幣基金的朋友，可能看到債券的下跌，就會(huì)比較恐慌。在國內(nèi)，投資這些債券基金和股票基金，就得做好出現(xiàn)波動(dòng)的心理準(zhǔn)備，海外市場也是一樣的。2020年3月份的時(shí)候，美股也出現(xiàn)了特別大幅度下跌，包括最近，不光是國內(nèi)的債券跌，全球其它國家的債券，也出現(xiàn)了一些波動(dòng)。長期投資債券基金，我們要認(rèn)識(shí)到，它是有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)的，為什么債券基金會(huì)有波動(dòng)呢？對(duì)債券基金收益，影響比較大的一個(gè)因素，就是利率走勢(shì)。我們之前反復(fù)強(qiáng)調(diào)過，對(duì)債券基金收益，影響最大的一個(gè)因素，如果只找一個(gè)因素的話，那就是利率的波動(dòng)。我們簡單拆分一下，利率等于利息除以價(jià)格，利息通常一段時(shí)間內(nèi)是不變的。這種情況下，如果利率上行，通常體現(xiàn)為債券的價(jià)格下跌。反過來，利率下降的話，債券的價(jià)格就是上漲的。如果說債券的價(jià)格下跌了，最后體現(xiàn)到債券基金凈值上，就債券基金也跌了。這個(gè)就是，利率對(duì)債券基金收益的一個(gè)影響。有朋友問，利率通常說的是啥，是銀行的存款利率嗎，還是說別的利率？利率一般看的就是10年期國債收益率。螺絲釘每個(gè)交易日晚上，會(huì)發(fā)布一個(gè)估值表，估值表里就有10年期國債收益率這個(gè)數(shù)據(jù)。10年期國債收益率，前段時(shí)間就很低，達(dá)到了2.6%的一個(gè)水平，最近出現(xiàn)了短期的一個(gè)反彈。這也是為什么，最近很多債券基金下跌的一個(gè)原因。長期純債基金的走勢(shì)跟10年期國債收益率走勢(shì)負(fù)相關(guān)，一般在利率處于高位的時(shí)候，投資長期純債基金的性價(jià)比更高。
2018、2019年，債券基金的收益那么好，也是因?yàn)閭饛?018年到現(xiàn)在，10年期國債收益率從高位一直下降，所以這段時(shí)間的債券基金，收益就會(huì)好一些。明白了這個(gè)道理，就很容易了解，債券基金為什么上漲，為什么漲的多，為什么跌的多？我們?cè)趺慈ヅ袛啵?0年期國債收益率，和債券基金平均回報(bào)水平呢？10年期國債收益率上下兩個(gè)點(diǎn)，就是國內(nèi)的長期純債基金，一個(gè)平均收益情況。比如說，10年期國債收益率，假設(shè)當(dāng)前是3%。那么接下來5-10年，國內(nèi)所有債券基金平均回報(bào)率，大概就是3-5%這樣一個(gè)區(qū)間范圍。這個(gè)實(shí)際上是指數(shù)基金之父，約翰·博格在他的著作里，所介紹的一種判斷方法。當(dāng)時(shí)是針對(duì)美股的債券基金來說的，但是這個(gè)方法放到A股，通過回測(cè)發(fā)現(xiàn)，仍然是適用的。所以10年期國債收益率上下兩個(gè)點(diǎn)，這就是長期債券基金，給我們提供的一個(gè)平均回報(bào)。有位朋友覺得，怎么這么少的收益呢？覺得3%-5%收益少，感覺跟債券基金的收益不是特別對(duì)應(yīng)。其實(shí)2018、2019年，是債券基金的牛市，這兩年很多債券基金的年化，都達(dá)到了8%-9%的水平。但這不是債券基金長期可持續(xù)的收益，它長期可持續(xù)的收益，就是10年期國債收益率上下兩個(gè)點(diǎn)。我們不能光看賊吃肉，不看賊挨揍。牛市債券基金吃肉的時(shí)候，能拿到八九個(gè)點(diǎn)的收益。最近下跌了，就是挨揍的時(shí)候，可能還會(huì)跌一些。我們?cè)賮砜匆幌拢?0年期國債收益率的歷史走勢(shì)。比如說，我們看到這張圖，就是過去十幾年，國債收益率的一個(gè)走勢(shì)圖。我們看到：10年期國債收益率，是在逐漸下降的一個(gè)趨勢(shì)。比如說，10年期國債收益率，在十幾年前的時(shí)候，可能經(jīng)常達(dá)到5%的水平，4%-5%都經(jīng)常見到。但是到了最近幾年，10年期國債收益率，就在2.5%-4%之間來回波動(dòng)。整體上，國債收益率是在震蕩中，逐漸下降的，這會(huì)給我們帶來幾個(gè)改變。首先，我們剛才說過了，10年期國債收益率，和債券基金收益之間的關(guān)系。國債收益率上下兩個(gè)點(diǎn)，就是債券基金的長期整體回報(bào)情況。國債收益率逐漸下降的話，未來債券基金的收益，也是在逐漸降低的。其次，10年期國債收益率下降，其它很多投資品種的收益，也是在逐漸下降的。
比如說，貨幣基金，銀行理財(cái)，銀行儲(chǔ)蓄，這些都是會(huì)跟著一起慢慢下降的。在2013、2014年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)余額寶剛出來那會(huì)兒，當(dāng)時(shí)有6-7個(gè)點(diǎn)的年化。2013、2014年的時(shí)候，10年期國債收益率有多少呢？這上面十年期國債收益圖里，是可以找到對(duì)應(yīng)數(shù)據(jù)的。在2013、2014年的時(shí)候，10年期國債收益率，大概在一個(gè)4%-5%的水平，那個(gè)時(shí)候，債券基金的收益是非?？捎^的。如果說10年期國債收益率是5%，再加2個(gè)點(diǎn)就是5%-7%。銀行理財(cái)也會(huì)降，它并不是孤立的，包括銀行儲(chǔ)蓄也會(huì)降，所有資產(chǎn)的收益都在逐漸的降低。特別是這種固收類的產(chǎn)品，10年期國債收益率，整體是逐漸下降的，所以未來我們會(huì)看到，貨幣基金、債券基金，包括銀行理財(cái)、儲(chǔ)蓄，收益都是慢慢下降的。但是，中間有的時(shí)間段，10年期國債收益率也會(huì)有起伏。有的時(shí)候，10年期國債收益率，也會(huì)反彈到3點(diǎn)多。這個(gè)時(shí)候，這些品種的收益還會(huì)有所提高，我們看的是一個(gè)長期的趨勢(shì)。我們?cè)倩氐絺鸬呐Ｐ苁兄芷凇?/section>債券基金上一輪的牛市，是2014年到2016年，從2016年10月份到2018年初，是債券的上一輪熊市。我們看到中間，有一個(gè)非常顯眼的藍(lán)色柱子，就是2016年10月份到2018年年初債券基金的熊市。這段時(shí)間很多債券基金，出現(xiàn)了3%-5%的下跌。從2018年初到現(xiàn)在，到2020年四五月份，是債券最近一輪牛市。這輪牛市期間，債券基金的年化，很多都達(dá)到了八九個(gè)點(diǎn)，所以債券基金在牛市的時(shí)候，年化收益率很猛的，能達(dá)到八九個(gè)點(diǎn)，個(gè)別的能達(dá)到更高。到了熊市的時(shí)候，會(huì)出現(xiàn)3%-5%的下跌。所以我們?cè)谕顿Y時(shí)候，要意識(shí)到債券也有牛熊市，只不過債券的牛熊市，一輪周期3-4年，整體的周期是比較短的。這就是債券基金的第一種風(fēng)險(xiǎn)。投資的時(shí)候，不管投什么債券基金，都需要面對(duì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。如果投的是短債基金，波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)是1%-2%，短債基金的名字，通常含有短債的字樣。如果投的是長債基金，比如說，這個(gè)基金名稱帶有某某純債、某某信用債，這樣的字樣，這樣的長期純債基金，會(huì)有3%-5%左右的波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。
其實(shí)這就是我們剛才說過的，債券的熊市，通常幾個(gè)月到一年左右，牛市可能在兩年到三年這樣一個(gè)水平。你非要說下一輪熊市有多長，其實(shí)很難預(yù)測(cè)的，因?yàn)槊恳惠喌呐Ｊ泻托苁械拈L度，都不一樣，只不過，你要做好幾個(gè)月到一年左右的心理準(zhǔn)備。其實(shí)，投資債券基金最危險(xiǎn)的，是單只債券的違約。因?yàn)槿绻且粌蓚€(gè)點(diǎn)的波動(dòng)，還能漲回來，3-5個(gè)點(diǎn)的波動(dòng)，也不是特別難受的事情，也是能漲回來的。但是如果債券違約了，本金可能就沒了，所以單只債券違約的風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)我們投資影響可能更大。
在投資債券的時(shí)候，我們經(jīng)常聽到利率債、信用債，我們投資的債券通常分這兩類。比如說，國債、國開債，這些安全等級(jí)非常高，通常默認(rèn)這些債券的安全等級(jí)，是這個(gè)國家里最高的一級(jí)。并不是說國債不會(huì)違約，比如說有一些小國家，它的國債是有可能違約的，但是如果是一個(gè)經(jīng)濟(jì)正常情況下，一個(gè)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)國，它的國債安全等級(jí)是非常高的，通常是國家里最安全的一類債券了。另外一類就是信用債，通常是企業(yè)發(fā)行的債券。我們剛才說過，企業(yè)也有自己的生老病死，也是有自己生命周期的。假設(shè)一個(gè)企業(yè)終有死亡的那一天，它發(fā)行的債券，理論上就會(huì)違約，最后都倒閉了，誰還管它的債券呢。這種情況下，就會(huì)有一些企業(yè)，逐漸地在經(jīng)營當(dāng)中出現(xiàn)破產(chǎn)，或者經(jīng)營不善，出現(xiàn)了違約的情況了。但是，投資者也不傻，如果說投信用債的風(fēng)險(xiǎn)更高，那投資者會(huì)要求更高的回報(bào)。所以，我們通常看到的信用債，至少在賬面的利息收益上會(huì)更高。比如說，國債假設(shè)是3個(gè)點(diǎn)水平的話，信用債的話，可能就是5個(gè)點(diǎn)、6個(gè)點(diǎn)，一些質(zhì)量比較差的公司，7個(gè)點(diǎn)、8個(gè)點(diǎn)都有可能。比如，前段時(shí)間，就有一些企業(yè)，資金鏈比較緊張，特別缺錢，這個(gè)時(shí)候它就承諾給一個(gè)特別高的收益，這種債券已經(jīng)到了垃圾債的水平了，有時(shí)候這些企業(yè)，甚至愿意支付百分之十幾的成本來借錢。但是，很明顯，它違約的可能性也很高，所以我們看到的信用債，風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)比利率債高，同時(shí)債券賬面的利率收益，也會(huì)比利率債要高一些。債券基金投資，第二類風(fēng)險(xiǎn)是單只債券違約風(fēng)險(xiǎn)。我們具體去投債券的時(shí)候，會(huì)看到有的債券基金，專門只投資某一類債券。比如說，如果看到的是，某某國債基金，某某國開債基金，這種類型的基金，通常就只有波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，很少有違約的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)樗I的是國債，安全級(jí)別是非常高的。但是，這種基金，收益率也會(huì)低一些，因?yàn)樗貏e安全。有的基金，它的名稱里面會(huì)說，這是某某信用債、某某產(chǎn)業(yè)債。這種類型的債券基金，投的就是一些企業(yè)的債券了，這種情況下就要看一下，這個(gè)基金有沒有足夠分散。如果主要集中投資一兩家公司的話，還是風(fēng)險(xiǎn)比較高的。另外，信用債比較考驗(yàn)基金公司，分析這些企業(yè)的能力，所以通常要考慮的是，一些大型基金公司的信用債基金，安全級(jí)別會(huì)高一點(diǎn)。如果是小公司的話，在把控風(fēng)控的能力上，可能會(huì)比較差。所以，我們看到，過去有一些信用債的債券基金，出現(xiàn)了爆雷，出現(xiàn)單日暴跌，很多時(shí)候是集中在一些小型的基金公司的這種信用債基金上。所以在投資的時(shí)候，真的很擔(dān)心企業(yè)的違約情況，可以投資利率債為主的債券基金，也就是國債、國開債為主的債券基金，這些品種，本身的安全性是非常高的，很少有違約的風(fēng)險(xiǎn)。如果要考慮信用債，那就不要把雞蛋放在一個(gè)籃子里，分散一下，配置很多優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券的話，整體的風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)小很多了，即便有一兩家公司，真的出現(xiàn)了違約，最后頂多是一個(gè)雞蛋破了，一籃子里邊這么多雞蛋，不會(huì)讓你整體受損失的。所以，投資這種信用債的基金，最好是單只基金本身持有的信用債就是比較分散的，投資一些大型基金公司的信用債基金，這樣的話，整體的安全性會(huì)高一些。風(fēng)險(xiǎn)三：集中投資一兩只債券 債券基金投資，第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，是集中投資一兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)。
比如說，有的時(shí)候，一個(gè)基金公司的基金經(jīng)理，本身集中投資一兩家公司的債券。企業(yè)債有可能出現(xiàn)違約，如果債券基金集中投資了一兩家公司的債券，踩雷踩中了，那就會(huì)虧很多。還有一個(gè)情況就是，同一家基金公司可能有多個(gè)不同的債券基金，但是背后投的債券是同一批，都重倉投資了一兩家公司的債券。如果正好這一兩家公司踩雷了，有可能這家公司的債券基金一起爆雷。所以，在投資的時(shí)候，有些平臺(tái)同時(shí)向你推薦兩只債券基金，結(jié)果你看這兩只債券基金，都是同一家基金公司的，這個(gè)時(shí)候要留個(gè)心眼，對(duì)比一下這兩個(gè)基金，持倉的債券是不是特別重合，是不是集中在一兩家公司的債券上。如果特別集中的話，還是有可能遇到風(fēng)險(xiǎn)的，這種情況下，就沒必要非得投一家公司兩只債了，可以選兩家大公司的債券基金。這樣的話至少不會(huì)出現(xiàn)，一踩踩一窩的情況，這里就給大家看一個(gè)非常鮮活的案例。我們看到這個(gè)債券基金，這是它的一個(gè)走勢(shì)情況，今年發(fā)生的事情。上面這張圖，是債券基金的歷史凈值走勢(shì)，我們看到，之前這個(gè)債券基金，走勢(shì)還比較平穩(wěn)，之后的走勢(shì)也比較平穩(wěn)，它的走勢(shì)不是直線，只不過中間有一天，跌的特別多，所以顯得平時(shí)的走勢(shì)變成直線了。在今年四五月份的時(shí)候，突然有一天，基金出現(xiàn)了一個(gè)單日的大幅的暴跌，一下跌去了百分之二三十，這個(gè)跌幅，比很多股票基金的跌幅都要大了，為什么呢？因?yàn)檫@個(gè)基金，重倉投資了相應(yīng)的一個(gè)債券，然后債券本身出現(xiàn)了違約，導(dǎo)致對(duì)應(yīng)的這個(gè)基金，出現(xiàn)一個(gè)比較大幅度的下跌。所以說，如果重倉投資某一家公司的債券，這家公司又正好出現(xiàn)了違約，那有可能出現(xiàn)基金的大跌，而且這家基金公司，其它幾只債券基金也一起踩中了。
這種信用債出現(xiàn)一定的違約風(fēng)險(xiǎn)，通常是中小型的基金公司更多一些。如果是大型的基金公司，它們?cè)谛庞脗脑u(píng)級(jí)，包括這些公司背后的調(diào)研上面，都是比較有經(jīng)驗(yàn)的，這種大型的基金公司，信用債是可以考慮的。如果是中小型的基金公司的話，要看一下它以前的信用債，有沒有出現(xiàn)過違約的記錄。這個(gè)基金公司如果但凡有一只信用債，出現(xiàn)過類似的情況，說明這家基金公司，在信用債上的研究是比較薄弱的，可能以后也會(huì)出問題。
所以在投資債券基金的時(shí)候，如果是國債類的基金，比如國債基金、國開債基金，可以不用太分散。但是如果投的是信用債的話，不要太集中在某家公司，或者分散持有多個(gè)大基金公司的債券基金，這樣可以進(jìn)一步的減少風(fēng)險(xiǎn)。這就是我們所說的，債券基金所面對(duì)的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)。第一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)也是目前絕大多數(shù)債券基金所面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)閭鹩龅絼偛耪f的那種大幅下跌爆雷的情況，其實(shí)并不常見。大多數(shù)時(shí)候，絕大多數(shù)的債券基金，所面對(duì)的就是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，頂多波動(dòng)大一點(diǎn)，波動(dòng)小一點(diǎn)。像短債大約是1-2%的波動(dòng)，長債可能就是3-5%的波動(dòng)了。應(yīng)對(duì)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，就是剛才說的那幾種方法，要么忍、要么狠、要么滾。要么忍，延長投資周期，堅(jiān)持到下一輪債券牛市。要么滾，可以選擇一些貨幣基金，但是越安全的品種，長期收益也會(huì)越低，也無法跑贏通貨膨脹。
第二個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，是單只債券違約的風(fēng)險(xiǎn)。第三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，是集中投資一兩只債券的風(fēng)險(xiǎn)。這兩個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，我們可以都可以用分散投資的方式來解決。其中利率債主要是國債、國開債，非常安全、基本不會(huì)違約。這些品種通常主要是波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，本身沒有違約的風(fēng)險(xiǎn)。國債類型的這種基金，是可以集中投資的，只要基金本身，沒有什么特別大的問題，是可以做這種投資的。如果是信用債的話，就有可能面對(duì)違約的風(fēng)險(xiǎn)。我們要考慮，如果基金集中投資了一家公司的債券，這家基金公司的多只債券基金持倉又比較重合，也同時(shí)投資了這家公司的債券，就有可能出現(xiàn)爆雷，而且有可能一爆爆一窩。這種情況下，風(fēng)險(xiǎn)是比較大的。- 首先，挑選一些實(shí)力比較強(qiáng)的，大基金公司的債券基金。
- 其次，分散到不同的基金公司，可以多持有幾家，頭部的這些大型基金公司，很少出現(xiàn)信用債的爆雷。
投資的時(shí)候，分散投資，可以幫助我們解決非常多的風(fēng)險(xiǎn)，雞蛋不要放在同一個(gè)籃子里，這個(gè)道理大家也都明白。像釘釘寶365組合，就是包括了不同基金公司的產(chǎn)品，分散了風(fēng)險(xiǎn)，大家可以直接投資365組合。還有朋友問，凈值型的理財(cái)也在下跌，是為什么呢？其實(shí)以前的理財(cái)產(chǎn)品，背后投的也是債券，只不過很多理財(cái)產(chǎn)品，在持有的過程中，通常是持有到期，一下子就把本金和利息給到你了。在這個(gè)過程中，理財(cái)也有波動(dòng)，但是不會(huì)讓你看到，所以體驗(yàn)會(huì)很好。但實(shí)際上也有波動(dòng)的。現(xiàn)在很多銀行理財(cái)，已經(jīng)變成了凈值型理財(cái)。所謂的凈值型理財(cái)，其實(shí)跟債券基金是一樣的，債券基金本身就是一個(gè)凈值型產(chǎn)品。我們看到債券基金有凈值，每天有漲有跌，凈值型理財(cái)也會(huì)變成類似于債券基金這樣的方式，也是能夠看到漲跌的。有的朋友，看到債券基金出現(xiàn)了波動(dòng)，或者看到股票基金出現(xiàn)了比較大的跌幅，比較害怕，就想到防守，回到銀行的存款，或者是一些貨幣基金的產(chǎn)品。如果買貨基和銀行儲(chǔ)蓄，這樣的產(chǎn)品是非常安全的，但是它們會(huì)面對(duì)另外一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，就是它們可能會(huì)跑輸通貨膨脹。
這種類型的資產(chǎn)，可以短期投，但是不要長期投，長期是跑不贏通貨膨脹的。這種情況下，就會(huì)面對(duì)家庭資產(chǎn)持續(xù)縮水的風(fēng)險(xiǎn)。以上這就是螺絲釘今天給大家介紹的，債券基金對(duì)應(yīng)的三類風(fēng)險(xiǎn)，以及如何減少債券基金的投資風(fēng)險(xiǎn)。
作者：銀行螺絲釘（轉(zhuǎn)載請(qǐng)獲本人授權(quán)，并注明作者與出處）
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