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每周二原創(chuàng)：職場學習類干貨 人神共奮的公號因為“注冊主體”換了一家公司，所以做了一次賬號遷移，以前的星標全部清空了，煩請大家手動加一加?，F(xiàn)在微信現(xiàn)在都是亂序，很難找內(nèi)容。 具體方法是點擊上面的藍色的“人神共奮”，到公眾號主界面，點開右上角，最上面的就是“設(shè)為星標”。 復利知識 我的新書《認知升維》選擇九個經(jīng)濟學知識點，并且把“知識復利”作為第一個，我認為這是提高學習能力的“開門第一件事”。 復利是投資最基本的原理，它要求我們把投資收益重新投入本金，繼續(xù)生息，長期堅持下來，看似不起眼的利率將會積累成巨大的收益； “復利知識”是復利在知識管理領(lǐng)域的運用，它要求我們在工作之初，把一部分精力用于“底層知識”的學習，這些底層知識包括認識世界的基本方法，包括學習知識的知識，包括每一個學科的基礎(chǔ)理論，雖然不能直接“變現(xiàn)”，但可以以更高的效率產(chǎn)生可以“變現(xiàn)”的實用技能。 應該說，無論是“復利”還是“復利知識”都不是難以理解的現(xiàn)象，也沒有什么巨大的困難，我們的社會環(huán)境也是鼓勵大家持續(xù)學習和穩(wěn)健投資的。但令人困惑的是，我們身邊能夠按復利原則進行投資的人很少，我們周圍能以“知識復利”的方法進行學習的人更少，這就像路邊無主蘋果樹上果實累累，而大家路過卻無動于衷一樣奇怪。 有一個樸素的道理：那些看似簡單的事情，如果做到的人不多，那其中要么隱藏著極為困難的環(huán)節(jié)，要么違反人的天性。 但到底違反了什么樣的天性？如何解決？書中沒有詳述，本文就談?wù)勥@個問題。 復利的效用不對稱 我的工作是私募基金投資，一百萬為起點，接觸的大多是通常意義的有錢人；我的公眾號的讀者大部分是白領(lǐng)上班族。 我發(fā)現(xiàn)他們對于投資收益的預期很不相同，前者大多只希望比銀行理財高一些的收益，超過10%，就擔心風險；而后者就復雜得多，要么任何風險都不愿承受，要么經(jīng)常說的話是：“投資哪能沒有風險，我就想知道快速翻倍的投資方法”。 有一次，我跟一個年輕人講復利，有讀者估計都沒耐心多看，就在后面留言說：“我才不會去想幾十年后有多少錢，我現(xiàn)在就要錢，馬上就要錢。” 我回味半天，忽然理解了年輕人在投資上的障礙，復利原理是不錯，但最大的問題在于：投資的最初和后期，利率是一樣的，但數(shù)量上卻差別巨大。 投資一萬元和一千萬元，賺10%的難度差不多，但前者的回報是1000元，可以維持一個初入職場的白領(lǐng)一周的生活，后者的回報是100萬，就算是富豪，也能用上幾個月了。 復利越往前越不起眼，越往后才越有威力。可單位金錢對人的效用而言，往往是越年輕越高，越年邁越低。大學時，一百塊能花出一千塊的效果，到了四十歲，花一萬塊只能得到一萬塊的效用，而到了老年，十萬塊用來治病，其快樂指數(shù)甚至為負。 知識復利也是一樣的，年輕時，升遷機會多，但底層知識并不能直接產(chǎn)生效果，哪有“現(xiàn)學現(xiàn)用”的干貨管用？可到了不惑之年，底層知識產(chǎn)生效用了，你是“不惑”了，但機會沒了。 并不是年輕人不知道“延遲滿足”，也不是不懂復利的秘密，實在是因為復利違反人性。 人性之所以是人性，那是上億年遺傳下來的生物本能，你可以幾天幾周去克服它，但卻無法用一輩子去壓抑自己，我們必須有更好的辦法面對人性。 投資不光靠復利 有人問一個投資大師，年輕人投資最大的優(yōu)勢是什么？大師的答案是本金少。 前面說過，復利最大的問題在于年輕時的絕對收益額太少；但反過來，它的優(yōu)勢也在于，虧本時賠得也少，不但絕對金額少，相對于你的收入也更少。 我們來算一筆賬：一個畢業(yè)一年的大學生，月收入8千，月收入的30%用于股票投資，5萬元本金一不小心虧了50%，就是2.5萬，10個月的現(xiàn)金流入就能填完這個坑。 一個40歲的中年人，月收入3萬，月收入的20%用于股票投資，用積蓄的100萬投資，虧了50%，就是50萬，要7年多的現(xiàn)金流入才能填完這個坑。 同樣虧損，前者是可彌補的，后者至少在信心上是不可逆的打擊。我在剛剛投資時，2001~2004年的大熊市，虧了一大半的錢，但因為本金少，對后來幾乎沒什么影響，可如果現(xiàn)在還是這樣虧，這一輩子就完了。 這個例子很顯然的看出，年輕人財富的積累值低，所以收入相對更“高”。中年人財富的積累值高，所以收入相對更“低”。 復利公式只是一個理想公式，實際情況中，年輕人的投資不光靠利滾利，重要的是通過工作獲取收入的快速增長，并將其中的一部分源源不斷地補充本金。 年輕人的錢是活錢，抗風險能力強，中年人的錢是死錢，抗風險能力弱。一個成熟投資者，即使他年輕損失較多本金，只要他能汲取教訓，在投資的后期少犯錯誤，也不是大問題。 要戰(zhàn)勝復利在年齡上的“效用不對稱”現(xiàn)象，你必須有其他的復利。對年輕人而言，投資最重要的不是獲取收益積累本金，而是心態(tài)、經(jīng)驗和知識的積累，不但有錢的復利，還有“知識復利”。 投資中，你到底可以收獲哪些知識呢？還是以我為例吧。 讓投資超越單純的復利 我做了二十多年的股票，一開始其實很痛苦，跌了怕漲了更怕，那時候并沒有什么價值投資的理論，市面上都是臺灣公司為了賣軟件而寫的技術(shù)分析的書，告訴你什么信號買，什么信號賣。 這些方法并沒有什么底層原理（本質(zhì)上是基本概率的博弈），我雖然覺得很困惑，但為了賺錢，也只能照辦。 這個狀態(tài)就陷入了開頭說的復利在年齡上的“效用不對稱”的狀態(tài)，為了取得更高的收益，不得不加大風險偏好，結(jié)果不但沒賺到什么錢，投資水平前十幾年一直停留在散戶的狀態(tài)，漸漸對投資失去興趣，退回到理財?shù)男辛小?/p> 真正改變我的還是后來接觸到巴菲特、彼得·林奇、霍華德·馬克思這些投資大師關(guān)于價值投資的理論，我才意識到，投資不是賭場上的博弈，它跟你投資表哥的火鍋店一樣，是基于企業(yè)盈利能力和管理層的管理能力，靠的是企業(yè)長期成長價值。 在這種理念下，投資首先要去研究一家公司的商業(yè)模式、上下游控制能力、產(chǎn)品特點、公司治理結(jié)構(gòu)、管理能力。為了抵御系統(tǒng)性風險，還需要具備一些宏觀經(jīng)濟、產(chǎn)業(yè)政策的知識。 巴菲特的另一個理論是能力圈，即選擇你的知識能覆蓋到的領(lǐng)域，通過超過其他投資者的專業(yè)知識，發(fā)現(xiàn)別人沒有發(fā)現(xiàn)的投資機會，避開別人無法意識到的風險。 這么一來，投資就超越了單純地獲取“財富復利”，而是同時進行的“知識復利”，包括對企業(yè)經(jīng)營的理解、投資相關(guān)領(lǐng)域知識的積累、財富心態(tài)的成熟。 這個知識就跟我一直研究的經(jīng)濟學、品牌管理、企業(yè)管理等知識建立了聯(lián)系，此時的投資就不僅僅是為了賺錢，而是“知識變現(xiàn)”的自然過程。 知識變現(xiàn)與正確的財富觀 我曾寫過一篇文章，知識變現(xiàn)最好的地方就是股市。文中說：
當然，大部分人并不具備直接投資的能力，還是要通過基金等專業(yè)投資者，但有沒有投資經(jīng)驗區(qū)別還是很大的，你可以更好地識別不同基金經(jīng)理的風格，判斷基金經(jīng)理的水平，找到更適合你的投資需求的基金，而不是僅僅問別人收益是百分之幾。 更重要的是，投資經(jīng)驗能夠幫助你樹立正確的財富觀。 利弗莫爾是美國二十年來最傳奇的股票操盤手，是唯一純粹靠技術(shù)分析進行博弈而取得成就的投資大師。他一生經(jīng)歷過三次破產(chǎn)，每次又能起死回生，而且資產(chǎn)更進一步。他人生最輝煌的時刻是第三次復出，在1929做空股市，賺了1個億。 但最終利弗莫爾死于自殺，遺言是：我的人生是一場失敗。有人說他是又一次破產(chǎn)，但實際上，他死的時候仍然是億萬富翁。 我也是到了后來才開始理解利弗莫爾為什么覺得自己的人生是一場失敗。它的投資方法賺的不是公司成長的錢，本質(zhì)是賺的別人虧掉的錢，他要克服自己的人性，也要尋找對手暴露的人性從而帶來擊敗對方的機會。他的三次失敗不是偶然，只要他仍然在博弈，他還可能有第四次失敗。 人生沒有錢是萬萬不能的，但錢只有附著在其他的東西上，才會讓你的人生更有意義。純粹為了賺錢而投資，要么像個賭徒一樣的失敗，要么錢越賺越找不到人生的意義。 |
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