市場(chǎng)生態(tài)，在不斷的發(fā)生變化。

近兩年，有兩個(gè)核心因素，在不知不覺(jué)中影響著交易策略的選擇。

首先，外資主導(dǎo)力在明顯加強(qiáng)。很簡(jiǎn)單的觀察點(diǎn)，從大盤(pán)角度看，短期市場(chǎng)的漲跌，幾乎和北上資金的流入流出高度同步，今年以來(lái)尤其明顯。同時(shí)，北上資金重點(diǎn)買(mǎi)入的個(gè)股，總是獲得市場(chǎng)的追捧，基于北上資金往往都買(mǎi)入一些基本面較好的核心資產(chǎn)，長(zhǎng)期市場(chǎng)有明顯的學(xué)習(xí)效應(yīng)，對(duì)市場(chǎng)風(fēng)格產(chǎn)生了深遠(yuǎn)影響。

其次，注冊(cè)制的推進(jìn)，創(chuàng)業(yè)板新規(guī)的落地，都明顯的影響了市場(chǎng)的風(fēng)格。短期看，新規(guī)增強(qiáng)了創(chuàng)業(yè)板活躍度，對(duì)于一些打板等風(fēng)格的短線生態(tài)，都產(chǎn)生了一定的影響，目前很多游資也在向“基本面”轉(zhuǎn)型。短線博弈的波動(dòng)性加大，風(fēng)險(xiǎn)加大，而長(zhǎng)期看，對(duì)于優(yōu)質(zhì)核心個(gè)股，更容易產(chǎn)生溢價(jià)效應(yīng)。

這兩個(gè)核心變化，都是我們?cè)谶x擇投資和交易策略，以及選股中，需要考慮的。

對(duì)于我們普通投資者來(lái)講，其實(shí)短線博弈的風(fēng)險(xiǎn)更大了。有人說(shuō)賺錢(qián)更快了，我說(shuō)吧，是鐮刀更快了，這背后，虧錢(qián)也更快了。一個(gè)追漲，理論上最多能導(dǎo)致虧損40%。純粹的短線博弈難度加大。新規(guī)下，純短線對(duì)個(gè)人的時(shí)間、能力、執(zhí)行力、性格等方面要求更高了。我們大多數(shù)人沒(méi)有信息優(yōu)勢(shì)和資金優(yōu)勢(shì)，很多事情等你知道了，都是最后一棒了，往往套在山頂吹風(fēng)。短線博弈，長(zhǎng)期成功的還是偏少，新規(guī)之前就偏少，新規(guī)后會(huì)更少。所謂幸存者偏差，一將功成萬(wàn)骨枯。

所以，我還是建議普通投資者要放眼中線，放棄或減少參與短線的純粹博弈。當(dāng)然，我講的的中線，并非是一根筋的價(jià)值投資，而是基于優(yōu)質(zhì)個(gè)股的交易策略。我這兩年寫(xiě)的文章和教程，都偏重于交易，大家都誤解了我是一個(gè)純粹的交易型選手。其實(shí)我自己恰恰是出身于基本面的投資，2006年入市，2011年開(kāi)始主做成長(zhǎng)股，知道我歷史的伙伴都清楚，做過(guò)很多翻數(shù)倍的牛股，也遭遇過(guò)滑鐵盧。2018年后才開(kāi)始轉(zhuǎn)型做交易，但是我的交易，不是純粹的博弈，恰恰是建立在基本面基礎(chǔ)上的交易，偏重于中線策略。2019年，我將基本面融合交易，形成了“3L體系”，即“動(dòng)量（L）方向＋最強(qiáng)邏（L）輯＋量（L）價(jià)擇時(shí)”，在其中各取了一個(gè)“L”。

1、動(dòng)量方向：選擇最強(qiáng)主線，保持空杯心態(tài)，跟隨市場(chǎng)的選擇。

2、最強(qiáng)邏輯：符合“大風(fēng)口，強(qiáng)邏輯，好賽道，超業(yè)績(jī)”四條標(biāo)準(zhǔn)，鎖定中期邏輯強(qiáng)大的板塊和個(gè)股。

3、量?jī)r(jià)擇時(shí)：通過(guò)量?jī)r(jià)行為選擇買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)，在“供需格局逆轉(zhuǎn)的關(guān)鍵點(diǎn)”下單。

“動(dòng)量方向”和“量?jī)r(jià)擇時(shí)”我都寫(xiě)過(guò)詳細(xì)教程，但是關(guān)于“最強(qiáng)邏輯”寫(xiě)的較少，選股其實(shí)就屬于這個(gè)范疇的任務(wù)。今天，我將我近期的思考，結(jié)合上述兩個(gè)市場(chǎng)生態(tài)的核心變化講一講基于中線策略的選股思路。

我認(rèn)為，基于當(dāng)前市場(chǎng)的生態(tài)，我們?cè)谶x股思路上，應(yīng)該專(zhuān)注于以下三大方向。

一、賽道龍頭 

“賽道龍頭”四個(gè)字是便于好記，其實(shí)前面應(yīng)該加一個(gè)“好”字，就是“好賽道的龍頭”。意思是，我們應(yīng)該選擇處于高景氣周期、市場(chǎng)前景廣闊的好賽道，然后在這種好賽道中選擇辨識(shí)度高的龍頭股，或者也可以說(shuō)是核心資產(chǎn)。什么叫做辨識(shí)度高的龍頭？舉個(gè)例子來(lái)講，一提到光伏產(chǎn)業(yè)鏈，你就想到了隆基股份，一提到消費(fèi)電子，你就想到立訊歌爾，一提到快遞，你就想到順風(fēng)。

這種股都是明牌，被放在市場(chǎng)的聚光燈下，風(fēng)險(xiǎn)很小。最近兩年，自從外資不斷涌入后，市場(chǎng)風(fēng)格發(fā)生了變化，這類(lèi)股走勢(shì)非常好。其實(shí)，這也更加接近美股港股等外部成熟市場(chǎng)的風(fēng)格，也就是說(shuō)，龍頭股會(huì)獲得更高的溢價(jià)。

這類(lèi)股短期看，可能不如短線博弈賺錢(qián)快，但是由于回撤少，一直走趨勢(shì)，而短線博弈往往炒作后回到原地，所以拉長(zhǎng)時(shí)間看，這類(lèi)股真的并不慢，甚至是快很多。做這類(lèi)股，需要我們建立“延遲滿足”的心態(tài)，對(duì)短線熱點(diǎn)要免疫。

從交易的層面講，我們可以建立一個(gè)“賽道龍頭”的股票池，長(zhǎng)期儲(chǔ)備，日常跟蹤，等待買(mǎi)點(diǎn)。這類(lèi)股并非是不調(diào)整，所以也不是一直死拿不動(dòng)，而是用量?jī)r(jià)擇時(shí)的買(mǎi)賣(mài)點(diǎn)選擇，每逢下跌到重要支撐位置，出現(xiàn)底部反轉(zhuǎn)買(mǎi)點(diǎn)的時(shí)候，就買(mǎi)入，然后加速或高潮就賣(mài)出，反復(fù)做波段。

看案例，賽道龍頭，只要上升趨勢(shì)保持不變，每個(gè)縮量回踩支撐，都是買(mǎi)點(diǎn)：

這種策略，應(yīng)該是最穩(wěn)健的策略，也是適合大多數(shù)人的策略。

“賽道龍頭”選股策略的核心要素：

1、好賽道；

2、辨識(shí)度高的龍頭或核心資產(chǎn)；

3、處于上升趨勢(shì)中（動(dòng)量股）；

4、縮量回踩支撐不破大膽買(mǎi)入；

5、加速或者高潮高拋。

二、超級(jí)業(yè)績(jī) 

上面講“賽道龍頭”我沒(méi)有將“業(yè)績(jī)”條件融入里面，其實(shí)之所以是龍頭，往往業(yè)績(jī)都不差。如果“賽道龍頭”業(yè)績(jī)同時(shí)高成長(zhǎng)，那當(dāng)然更好。

還有一種股，地位暫時(shí)還無(wú)法成為賽道龍頭，但是具有非常強(qiáng)勁的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也就是業(yè)績(jī)高成長(zhǎng)，這類(lèi)股，是第二種需要關(guān)注的。

其實(shí)，我們分析一些歷史牛股，走長(zhǎng)期向上的大趨勢(shì)的機(jī)會(huì)，往往都有不斷超預(yù)期的業(yè)績(jī)支撐。舉個(gè)例子，恒立液壓股價(jià)的10倍之旅，恰恰是凈利潤(rùn)增長(zhǎng)10倍支撐起來(lái)的，這種例子非常多：

業(yè)績(jī)才是最強(qiáng)的邏輯。超級(jí)業(yè)績(jī)股，會(huì)帶來(lái)股價(jià)的超級(jí)表現(xiàn)。

所以，除了“賽道龍頭”之外，我們的精力應(yīng)該用在關(guān)注有超級(jí)業(yè)績(jī)表現(xiàn)的個(gè)股上面。

“超級(jí)業(yè)績(jī)”選股策略的核心要素：

1、業(yè)績(jī)短期爆發(fā)或者長(zhǎng)期持續(xù)高成長(zhǎng)；

2、處于上升趨勢(shì)中或者出現(xiàn)業(yè)績(jī)斷層等確認(rèn)信號(hào)（動(dòng)量股）。

三、動(dòng)量主線 

動(dòng)量主線是我講的最多的，也是我每天交易筆記里面寫(xiě)的最多的策略。

上面講的“賽道龍頭”和“超級(jí)業(yè)績(jī)”，我都強(qiáng)調(diào)了趨勢(shì)向上，是因?yàn)?span>趨勢(shì)才是對(duì)邏輯的驗(yàn)證，再好的股，市場(chǎng)不認(rèn)可，都沒(méi)有用。被趨勢(shì)驗(yàn)證的股，走勢(shì)強(qiáng)勁，其實(shí)就是獨(dú)立的動(dòng)量股。而如果一個(gè)板塊都能形成板塊效應(yīng)，那就是動(dòng)量主線。

動(dòng)量主線的意義，其實(shí)就是跟隨市場(chǎng)板塊效應(yīng)，選擇最強(qiáng)的方向，一旦方向選對(duì)，可以容錯(cuò)選股。畢竟只要是板塊處于主線地位，板塊內(nèi)所有的股，只要不是問(wèn)題股垃圾股，基本都有機(jī)會(huì)，這也是我跟隨動(dòng)量主線的原因。

動(dòng)量主線的板塊效應(yīng)可以放大個(gè)股優(yōu)勢(shì)，可以容錯(cuò)。

其實(shí)大家看，過(guò)去兩年板塊效應(yīng)尤其明顯，在主線的板塊，可以漲的雞犬升天，不在主線的板塊，有時(shí)候不斷震蕩甚至陰跌不止。我上周寫(xiě)了一篇文章，講了“大盤(pán)、板塊、個(gè)股”三個(gè)層次的關(guān)系，只有這三個(gè)層次共振的時(shí)候，在大盤(pán)有明確的趨勢(shì)的時(shí)候，選擇最強(qiáng)的主線板塊，然后再選擇主線的龍頭，才是最佳的賺錢(qián)方式。

換句話說(shuō)，你要么選擇“賽道龍頭”，要么選擇“超級(jí)業(yè)績(jī)”，如果這兩個(gè)你都不選，那么最好的策略就是“動(dòng)量主線”，選方向，方向選對(duì)了，在對(duì)的方向里面選股，就容易了許多?；蛘吆?jiǎn)單點(diǎn)說(shuō)，要么動(dòng)量股，要么動(dòng)量主線。

當(dāng)然，這里的要點(diǎn)，這三個(gè)策略的關(guān)系，并非必須完全獨(dú)立，而是可以相互融合的。最佳的模式，是三者合一：即是賽道龍頭，又有超級(jí)業(yè)績(jī)，還在動(dòng)量主線，這種就是極品機(jī)會(huì)。

舉個(gè)例子。卓勝微在2019年6月份上市就開(kāi)始漲，到今年的7月份1年漲了13倍，其實(shí)就是“賽道龍頭＋超級(jí)業(yè)績(jī)＋動(dòng)量主線”的三合一。卓勝微是國(guó)內(nèi)射頻龍頭老大，符合“賽道龍頭”，每個(gè)財(cái)報(bào)期都是業(yè)績(jī)超預(yù)期的高速增長(zhǎng)，符合“超級(jí)業(yè)績(jī)”，然后從去年7月份半導(dǎo)體板塊整體進(jìn)入動(dòng)量主線，這種機(jī)會(huì)就是極品機(jī)會(huì)。

再舉個(gè)例子。英科醫(yī)療今年漲了近10倍，除了有疫情大邏輯支撐外，它是手套等防護(hù)用品龍頭，最主要的是業(yè)績(jī)大爆發(fā)，醫(yī)藥今年上半年一直是動(dòng)量主線，英科醫(yī)療也是不折不扣的“賽道龍頭＋超級(jí)業(yè)績(jī)＋動(dòng)量主線”的三合一。

這種機(jī)會(huì)可遇不可求，所以，下次如果有遇到這種三合一的機(jī)會(huì)，要勇敢的抓住，一生抓住2-3次這種機(jī)會(huì)，足以改變命運(yùn)。 

這就是我今天要講的選股思路，這不是教程，不是教你具體操作的，而是思維模式層面的思考，幫助我們形成正確的理念。再?gòu)?qiáng)調(diào)下今天的要點(diǎn)：

要么選擇“賽道龍頭”，要么選擇“超級(jí)業(yè)績(jī)”，要么就是“動(dòng)量主線”。極品機(jī)會(huì)，來(lái)自“賽道龍頭＋超級(jí)業(yè)績(jī)＋動(dòng)量主線”的三合一。除此之外，不要把時(shí)間浪費(fèi)在平庸的機(jī)會(huì)和個(gè)股上面。

請(qǐng)拒絕平庸的機(jī)會(huì)，不要在平庸的個(gè)股上浪費(fèi)時(shí)間。只有強(qiáng)迫自己放棄平庸，才不會(huì)每天像個(gè)無(wú)頭的蒼蠅對(duì)于外界各種噪音迅速反應(yīng)。而也只有專(zhuān)注和聚焦，才能創(chuàng)造超常收益。

借用一個(gè)前輩的話：

非常挑剔，只和千分之一頂尖的人和公司打交道，只關(guān)注千分之一的極品機(jī)會(huì)；非常挑剔，才有閑暇的時(shí)間和非常自由；非常自由帶來(lái)的知識(shí)和資本的積累，才能讓你更加挑剔，更加自由。如此正反饋循環(huán)，從現(xiàn)在開(kāi)始，才能遠(yuǎn)離平庸的“平衡態(tài)”，跳躍到更高一層的“耗散結(jié)構(gòu)”。