對(duì)于大多數(shù)投資者來說PE市盈率是一個(gè)非常熟悉的指標(biāo)，它衡量的是每一塊錢的股票盈利對(duì)應(yīng)的市場(chǎng)價(jià)格是多少。這個(gè)指標(biāo)能夠較好的反應(yīng)出股票的相對(duì)價(jià)格的高低。當(dāng)股票的每股收益上升股票的PE會(huì)相應(yīng)的下降，說明股票的價(jià)格變的更便宜了。

但是PE指標(biāo)有一個(gè)明顯的缺陷，就是不能反映出公司盈利能力增長(zhǎng)的價(jià)值。尤其是對(duì)一些盈利增長(zhǎng)速度較快的公司來說只用PE進(jìn)行估值是十分不公平的。公司的價(jià)值來源于兩方面，一個(gè)是現(xiàn)在賺錢的能力，另一個(gè)是未來賺錢的能力。如果有一家公司其目前的盈利能力一般，但是盈利增長(zhǎng)速度非?？?，那么這家公司的投資價(jià)值同樣非常高。但是傳統(tǒng)的PE指標(biāo)沒有考慮到這一點(diǎn)。

關(guān)于PEG

為了彌補(bǔ)市盈率指標(biāo)對(duì)“未來”盈利能力估值的不足，有人就發(fā)明了另外一項(xiàng)指標(biāo)PEG。PEG的名稱是市盈率相對(duì)盈利增長(zhǎng)比率。是用公司的市盈率除以公司的盈利增長(zhǎng)速度。這里的盈利增長(zhǎng)速度通常可以用凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)速度進(jìn)行表示。 PEG指標(biāo)是Jim Slater發(fā)明的它是在市盈率估值的基礎(chǔ)上發(fā)展起來的，彌補(bǔ)了PE對(duì)企業(yè)動(dòng)態(tài)成長(zhǎng)性估計(jì)的不足。用這個(gè)指標(biāo)可以選出那些市盈率較低，同時(shí)增長(zhǎng)速度又是比較高的公司。這些公司有一個(gè)典型特點(diǎn)就是PEG會(huì)非常低。其計(jì)算公式是PEG=PE/（企業(yè)年盈利增長(zhǎng)率*100）

? 如何利用PEG估值法進(jìn)行選股

PEG=PE/G，其中PE=股價(jià)/每股收益=市盈率，G=收益增長(zhǎng)率，收益增長(zhǎng)率是指公司未來3-5年的凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率。動(dòng)態(tài)PEG也可以用當(dāng)年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率進(jìn)行替代。投資大師彼得.林奇就經(jīng)常使用PEG估值法評(píng)估成長(zhǎng)型公司的價(jià)值。PEG數(shù)值通?？煞譃樗臋n，PEG小于0.5被認(rèn)為價(jià)值相對(duì)低估。PEG處于0到1之間，是相對(duì)合理的區(qū)間。PEG=1處于2，是價(jià)值相對(duì)高估。PEG大于2是高風(fēng)險(xiǎn)區(qū)域。

舉個(gè)例子

比如，有三家公司A公司的PE為20倍，B公司的PE為30倍，C公司的PE為50倍。單從市盈率角度看，C公司被明顯高估了。我們?cè)賮砑僭O(shè)未來3年復(fù)合增長(zhǎng)率，A公司為10%，B公司為30%，C公司為100%。我們通過PEG估值法計(jì)算的結(jié)果是A公司PEG=20/10=2，B公司PEG=30/30=1，C公司PEG=50/100=0.5，從中可看出B公司PEG=1估值合理，A公司PEG=2是被高估了，而C公司PEG=0.5是明顯被低估了?？梢姡琍EG估值法特別適合成長(zhǎng)型公司的價(jià)值評(píng)估。