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投資者在決定買入何種具體投資產(chǎn)品之前，應(yīng)當(dāng)首先考慮大局——資產(chǎn)配置，即對(duì)投資組合中不同的資產(chǎn)類別進(jìn)行比重分配規(guī)劃。
投資就像選址定居，了解氣候比天氣更關(guān)鍵 如果要擇一城終老，那么該如何挑選居住地呢？假如你想住在一個(gè)晴朗干爽的地方，那么僅僅因?yàn)楹蜻x地最近幾天都是晴天便做出決定，或許太過草率，你需要先了解當(dāng)?shù)貧夂虿拍茏龀稣_的選擇。
投資也是如此，一時(shí)興起選擇投資標(biāo)的從長遠(yuǎn)來看很難構(gòu)成一個(gè)成功的策略。投資者需要從整體的資產(chǎn)配置開始考量，決定不同資產(chǎn)類別在投資組合中的占比，以達(dá)到自己的投資目標(biāo)。大量研究表明，對(duì)于一個(gè)多元化的投資組合來說，其長期回報(bào)變化的主導(dǎo)因素是資產(chǎn)配置，因此它也是專業(yè)投資者在做投資選擇時(shí)的首要考慮因素。
Vanguard的研究也印證了這一點(diǎn)。我們發(fā)現(xiàn)，就中國市場的多元化投資組合來看，回報(bào)變化目前約有66%是由資產(chǎn)配置決定的，而證券和時(shí)機(jī)選擇僅居于次要位置。同時(shí)我們認(rèn)為，隨著中國市場逐步走向成熟，機(jī)構(gòu)專業(yè)投資管理模式持續(xù)增長，資產(chǎn)配置可影響的比重可能還會(huì)進(jìn)一步提高。也就是說，投資者具體選擇哪些特定的投資產(chǎn)品，實(shí)際上能夠產(chǎn)生的決定性影響有限。而資產(chǎn)配置相同的多元化投資組合在很大程度上有著類似的長期表現(xiàn)。回到之前關(guān)于“遷徙地”的類比，眾所周知南北氣候差異較大，因此首要考慮是選擇住在南方還是北方，至于具體遷徙城市和時(shí)間則次之。不同資產(chǎn)類別對(duì)應(yīng)特定屬性，在投資組合中的作用也各不相同。專業(yè)投資者可以憑借一定的經(jīng)驗(yàn)和科學(xué)的模型計(jì)算，預(yù)測(cè)不同資產(chǎn)配置未來的長期表現(xiàn)。就像沒有一個(gè)具有普適性的“完美”氣候，在投資中也沒有一個(gè)“最佳”的資產(chǎn)配置。成功的投資策略始于適合自身目標(biāo)和風(fēng)險(xiǎn)承受能力的資產(chǎn)配置。好的資產(chǎn)配置能夠在投資者可承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍內(nèi)為其提供實(shí)現(xiàn)投資目標(biāo)的良好機(jī)會(huì)。因此，對(duì)投資者來說明智的做法應(yīng)當(dāng)是：在做出具體投資決定之前投入一定時(shí)間來選擇合適的戰(zhàn)略性資產(chǎn)配置。如果不知道或者不確定什么是適合自己的資產(chǎn)配置，可以咨詢專業(yè)的投資顧問，他們能夠幫助投資者根據(jù)自己的目標(biāo)、投資期限和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來選擇適宜的資產(chǎn)配置。
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