與其問牛市是否已經(jīng)到來，不如問牛市行情已經(jīng)發(fā)展到什么程度了。

我們簡(jiǎn)單來回顧7月份的市場(chǎng)行情。7月1日，上證指數(shù)第48次突破3000點(diǎn)；7月底，上證收盤于3310點(diǎn)，上漲了10.90%。

如果說上證指數(shù)失真，我們不妨來看看幾個(gè)寬基指數(shù)。

滬深300、中證500、中小板指、創(chuàng)業(yè)板指四大寬基指數(shù)，7月份分別上漲12.75%、12.20%、13.38%和14.65%。

下圖為四大寬基指數(shù)歷史走勢(shì)圖。

從月線圖上來看，四大寬基指數(shù)已經(jīng)全面超越了2019年3月份、2020年2月份高點(diǎn)，并且超過了2018年初的高點(diǎn)，正式確認(rèn)了本輪牛市行情。

我們拿上一輪牛市行情數(shù)據(jù)來作對(duì)比。

2015年大牛市行情中，四大寬基指數(shù)分別上漲了145%、296%、231%和557%。

而本輪行情自2019年初啟動(dòng)以來，截至2020-7-31四大寬基指數(shù)已經(jīng)分別上漲了58%、60%、98%和130%。

由于受2020年春節(jié)前后新冠肺炎疫情影響，當(dāng)人們還在懷疑牛市是不是真的到來時(shí)，卻不料牛市行情早就于一年半前就已經(jīng)啟動(dòng)，并在人們懷疑和遲疑中走完了大約1/3甚至1/2的漲幅。

鄧普頓說：行情總是在絕望中誕生，在懷疑中成長(zhǎng)，在樂觀中成熟，在興奮中死亡。

如果非得要套用上述說法，那么牛市行情現(xiàn)在是應(yīng)該處于“在懷疑中成長(zhǎng)”向“在樂觀中成熟”的過渡階段，等到全體形成牛市共識(shí)時(shí)，市場(chǎng)一片沸騰和瘋狂，也就離“在興奮中死亡”不遠(yuǎn)了。