股票分類標(biāo)準(zhǔn)

緩慢增長型：主要以享受分紅為主，一般為低PE、低PB，防御性投資者為主；比如銀行/地產(chǎn)行業(yè)。

穩(wěn)定增長型：每年保持在10-12%的增速，盈利豐厚與否取決于你買入的時(shí)機(jī)是否正確和買入價(jià)格是否合理；比如消費(fèi)行業(yè)。

快速增長型：行業(yè)處于快速增長期/企業(yè)處于成長期；比如科技、醫(yī)藥板塊。

周期型：煤炭/鋼鐵/有色/汽車；

買入股票原則

股價(jià)=PE（市場估值）*EPS（企業(yè)盈利水平）

安全邊際：低PE、低PB！

永遠(yuǎn)不要為你的股票支付過高的溢價(jià)，確保有足夠高的安全邊際。

PE最好在15以下，PB最好不要超過5，除非企業(yè)盈利狀況特別好；

強(qiáng)周期行業(yè)就是高PE、低PB時(shí)買入，低PE、高PB時(shí)賣出；

判斷股價(jià)是不是被高估的快捷方式

①比較股票價(jià)格走勢線與收益線是否相符。

②行業(yè)平均市盈率 高于還是低于

③公司股票市盈率的歷史記錄。

能力圈里選股：不熟不做

護(hù)城河：好公司、好產(chǎn)品、好服務(wù)、好價(jià)格；三高五低：

1、高毛利率，超過30%，好生意；

2、高ROE，超過20%，好經(jīng)營；

3、高增長率，超過15%，好前景；

4、低庫存

5、低費(fèi)用

6、低資本支出；

7.低有息負(fù)債；8.低股權(quán)融資;

投資組合，分散化投資，最好2-8只股票，避免黑天鵝事件；

投資的關(guān)鍵并非確定一個(gè)持股的合理數(shù)量，而是逐一調(diào)查研究確定每一只股票的質(zhì)量。股票的多少無關(guān)緊要，關(guān)鍵是質(zhì)量高低。

切勿加杠桿/勿使用利息過高的負(fù)債

倉位控制？我只會(huì)把一種股票換成另一種股票。

賣掉股票換成現(xiàn)金意味著這一部分資金徹底脫離了股票市場。我的觀點(diǎn)是要把資金永遠(yuǎn)留在股票市場里，根據(jù)基本面的變化把資金在不同股票之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換。

買股票之前的基本面分析

進(jìn)行仔細(xì)研究基本面

行業(yè)地位 主要的產(chǎn)品 市場占有率 盈利狀況 核心產(chǎn)品對營業(yè)額的貢獻(xiàn)度

近3-5年的營收情況、凈利潤情況、關(guān)注增速；

關(guān)注近幾年的ROE情況，好的生意高ROE，超過20%；

關(guān)注利潤與經(jīng)營期凈現(xiàn)金流的關(guān)系；核心利潤*（1.2-1.5）對應(yīng)經(jīng)營活動(dòng)凈現(xiàn)金流：前提是存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)超過2次;

到雪球上找2-3篇知名大V對企業(yè)的分析;

一些重要的財(cái)務(wù)指標(biāo)

1、某種產(chǎn)品在總銷售額中占的比例；

這種產(chǎn)品對于這家公司的重要性究竟有多大？占公司總銷售額百分比是多少？

2、市盈率

市盈率=收益增長率 行業(yè)平均市盈率；

一般來說，如果一家公司的股票市盈率只有收益增長率的一半，那么這支股票賺錢的可能性就相當(dāng)大。

3、現(xiàn)金頭寸

4、負(fù)債因素

對于困境反轉(zhuǎn)型公司或者陷入困境的公司，我非常重視對公司負(fù)債情況進(jìn)行分析。債務(wù)負(fù)擔(dān)決定了企業(yè)能夠幸免于難。

賣出股票原則

1、緩慢增長型公司股票

定期慷慨的支付股息，以取得股息為目的。

當(dāng)上漲了30%-50%時(shí)或者基本面情況惡化時(shí)；

公司連續(xù)兩年市場份額都在流失；

公司沒有正在開發(fā)新產(chǎn)品，研發(fā)經(jīng)費(fèi)開始削減；研發(fā)投入不足

2、穩(wěn)定增長型公司股票

如果一只穩(wěn)健增長型股票的股價(jià)線超過了收益線，或者市盈率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過正常市盈率水平；你應(yīng)該考慮賣出這只股票，等股價(jià)回落后再買回來。

3、快速增長型公司股票

最近幾年公司的收益增長率（我最喜歡那些增長率處于20%-25%之間公司的股票，超過25%就要警惕業(yè)務(wù)的可持續(xù)性）

當(dāng)增長速度放慢時(shí)；

或者估值明顯過高時(shí)，PE遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于業(yè)績增速；

公司股票市盈率高達(dá)30倍，而未來兩年最樂觀的盈利增長率預(yù)期只有15%-20%而已；

4、周期型公司股票

在周期型行業(yè)中，公司發(fā)展過程則是擴(kuò)張、收縮、再擴(kuò)張、再收縮，如此不斷循環(huán)往復(fù)。你應(yīng)該圍繞公司的業(yè)務(wù)狀況、存貨增減以及銷售價(jià)格為中心來思考；

明顯的賣出信號：

公司的存貨不斷增加，而且公司無法處理掉新增加的存貨；

大宗商品的價(jià)格下跌 汽油、鋼材等大宗商品價(jià)格已經(jīng)開始下跌了；

商品期貨價(jià)格低于現(xiàn)貨價(jià)格；

投資周期型公司股票時(shí)選擇時(shí)機(jī)是最重要的！PB在0.5-1倍的時(shí)候是買入的好時(shí)機(jī)。

時(shí)機(jī)選擇是投資周期型公司股票的關(guān)鍵，你必須能夠發(fā)現(xiàn)公司業(yè)務(wù)衰退或者繁榮的早期跡象。

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