7月16日，在高盛的最新評估中阿里云的估值上升至930億美元，對比2個月前摩根士丹利給出的770億美元的估值上升超兩成。

近期多家機構上調阿里云估值，分析認為其在規(guī)模和戰(zhàn)略布局上有突出優(yōu)勢，調整其估值向亞馬遜AWS靠攏。

阿里云估值提升

高盛預測，保守估計阿里云2022財年營收為834.07億元。由此，在對阿里云的估值中，選取834.07億人民幣作為營收數(shù)據(jù)，給予阿里云8.0倍市售率倍數(shù)，得出930億美金的現(xiàn)行估值。值得一提的是，阿里云在不到兩年內估值已翻倍：2018年底，其估值僅為390億美元

此前，KeyBanc最新報告中也大幅上調阿里云估值，其認為疫情正在加速企業(yè)數(shù)字化進程，極大的提高阿里云的發(fā)展?jié)摿?。?shù)據(jù)顯示，阿里云亞太市場占有率第一，份額是亞馬遜和微軟總和，上一財年營收同比增長62%至400億元。

作為國內最先布局云計算的廠商，阿里云增長迅速。

從公開數(shù)據(jù)來看，2015財年，阿里巴巴首次披露云計算營收，營收為12.71億元；到2020財年，這一數(shù)字在6年間增長31倍。最新財報顯示，2020財年（2019年二季度-2020年一季度）云計算業(yè)務收入56.51億美元，同比增長62%，占到總收入的7.85%，這個比例逐年上升。

從業(yè)務版圖看，阿里云從簡單的IaaS基礎設施擴展到云、數(shù)據(jù)智能、智聯(lián)網、移動協(xié)同等關鍵技術領域。隨著釘釘成為國民應用，“云釘一體”成為企業(yè)數(shù)字化轉型的新型操作系統(tǒng)，讓企業(yè)可以快速開發(fā)管理組織和業(yè)務的所有應用。

此前的15日，阿里云宣布推出第三代神龍云服務器，其綜合性能較上一代提升高達160%，比目前全球最頂級云服務器還要快30%以上。

目前，阿里云在亞太市場排名第一，在全球市場排名第三。今年以來，阿里云大規(guī)模對技術和人才的投入，有望快速縮小與AWS、Azure 的差距。

估值并不算高

乍聽之下，930億美金的估值并不算低，但就幾家全球領軍的云計算廠商來說，分析機構普遍給予的市售率在8到14倍左右。高盛目前給予阿里云8倍的市售率，并不算“高”。

高盛對阿里云采用了“市售率”估值法（PS估值法），為一種常用于云計算的方法，目前，對亞馬遜AWS、微軟Azure、谷歌云等公司也采用此種方法。

據(jù)亞馬遜的財報顯示，2018年，AWS的營收為257億美元，2019年，AWS的營收為350.25億美元。國際投行Cowen對AWS的估值分別為5050億美元-5500億美元，其中，對應的市售率（PS值）接近20倍，如果按照2018年的營收進行對比，則這一市銷率數(shù)字為14.6倍。

根據(jù)相關研究報告稱，谷歌云價值2250億美元，谷歌云的前瞻市銷率約為13.23倍。而，微軟在2019財年營收為1258億美元，未單獨拆分云業(yè)務Azure營收進行披露。微軟集團整體市售率約為8倍左右。

所以說，阿里云930億美元估值不僅沒有高估，相比同行業(yè)來講，大概率還是被低估了。

事實上，與全球起步較早的大廠相比，阿里云的市場份額確實還有差距，但其仍然是目前增速最快的“一朵云”。

同時根據(jù)Gartner報告顯示，2020年4月，阿里云是亞太地區(qū)最大的云計算廠商，市場份額從2018年的26%增長至28%，接近亞馬遜AWS和微軟Azure總和。在全球云計算IaaS市場，阿里云的份額從7.7%上漲至9.1%。在中國云計算市場，阿里云占有率達42%。

國內云計算市場的未來發(fā)展

今年下半年，國內疫情將進入常態(tài)化管控，恢復經濟將是工作重心，其中新基建就是重要抓手，IDC、5G和工業(yè)互聯(lián)網等IT基礎設施都是投入的重點。其中，IT基礎設施建設提速，而云計算也成為重要發(fā)力點。政府已顯露出“上云”的巨大需求，國內云計算廠商也將持續(xù)加碼云計算行業(yè)建設。

阿里云在4月20日宣布，未來3年將投入2000億元，用于云操作系統(tǒng)、服務器、芯片、網絡等重大核心技術研發(fā)攻堅和面向未來的數(shù)據(jù)中心建設。5月26日，騰訊宣布未來五年將投入5000億用于新基建布局，將陸續(xù)在全國新建多個百萬級服務器規(guī)模的大型數(shù)據(jù)中心。

目前，每年全球基礎IT支出規(guī)模大致為3000億美元，公有云IaaS/PaaS基礎層滲透率接近25%，國內市場公有云基礎層市場大致為400億元，滲透率僅為13.3%，市場空間還有很大的提升余地。