2019年的中線戶收益率58%，主要盈利來(lái)源是科技、教育和醫(yī)藥股2020年的主線還是科技方向，包括5G、芯片和半導(dǎo)體，和受益于5G換機(jī)潮及出現(xiàn)新的智能產(chǎn)品（如無(wú)線耳機(jī)、智能手表及其他智能穿戴設(shè)備）而提振業(yè)績(jī)的消費(fèi)電子行業(yè)。特拉斯國(guó)產(chǎn)化也會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈上的公司有業(yè)績(jī)利好，這個(gè)要仔細(xì)甄別，等回調(diào)比較充分時(shí)介入。另外醫(yī)藥和消費(fèi)領(lǐng)域作為可以穿越牛熊的板塊，也要在龍頭公司回歸合理價(jià)格或者低估的時(shí)候進(jìn)行布局或者加大倉(cāng)位。5G應(yīng)用中我比較關(guān)注的是軟件和云計(jì)算方向，近期有和BAT的小伙伴嘮嗑，大家比較看好5G時(shí)代對(duì)算力的提升，光環(huán)新網(wǎng)、浪潮信息是比較不錯(cuò)的A股標(biāo)的，華宇軟件和寶信軟件也可以關(guān)注。剛剛有朋友推薦了云游戲，這個(gè)細(xì)分領(lǐng)域我不懂，還沒(méi)研究，不過(guò)不少研究員和一級(jí)市場(chǎng)的朋友之前都提到過(guò)，后續(xù)會(huì)關(guān)注。芯片板塊我目前持有兆易創(chuàng)新和北京君正，卓勝微由于估值和股價(jià)都比較高，并沒(méi)有機(jī)會(huì)參與。2020年這個(gè)版塊還有機(jī)會(huì)，沒(méi)有買(mǎi)票上車(chē)的同學(xué)如果中線持股的話，建議等一等回調(diào)的機(jī)會(huì)。短線的話，可以小倉(cāng)位參與北京君正，兆易已經(jīng)屢破新高，在這個(gè)位置介入，恐怕只能當(dāng)個(gè)趨勢(shì)股做了，高位買(mǎi)入容易心態(tài)不好，可能是拿不住的。

半導(dǎo)體板塊我目前持有的是聞泰科技，元器件主要A股的熱門(mén)標(biāo)的還有韋爾股份，但估值非常高，需要看年報(bào)披露的業(yè)績(jī)?nèi)绾?，才能繼續(xù)討論是否值得入手。封測(cè)持有的是長(zhǎng)電科技，這個(gè)版塊還有晶方科技和富通微電等標(biāo)的，半導(dǎo)體設(shè)備目前關(guān)注的是科創(chuàng)板的中微公司。半導(dǎo)體元器件和設(shè)備大家也可以挖掘一些細(xì)分領(lǐng)域的小龍頭或者業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)的公司，以上幾個(gè)提到的標(biāo)的都已經(jīng)經(jīng)過(guò)了大約兩輪炒作，股價(jià)基本反映了預(yù)期。

消費(fèi)電子行業(yè)像光學(xué)板塊和OLED板塊都可以看，我已經(jīng)清倉(cāng)了歐菲光和聯(lián)創(chuàng)電子，光學(xué)可能后續(xù)不會(huì)再配置，OLED因?yàn)楦?jìng)爭(zhēng)對(duì)手的退出及漲價(jià)等因素，會(huì)對(duì)相關(guān)標(biāo)的公司的業(yè)績(jī)有一定的提振，主要標(biāo)的是TCL、深天馬A和京東方A。以下是我比較喜歡的地產(chǎn)、醫(yī)藥和消費(fèi)品領(lǐng)域，也是我長(zhǎng)線戶中配置的3個(gè)行業(yè)。地產(chǎn)行業(yè)在過(guò)去幾年中，因?yàn)檎叩脑?，看似是在走下坡路的，但是?shí)際上，龍頭效應(yīng)在逐步放大，龍頭公司依然每年保持著比較快的增長(zhǎng)。另外地產(chǎn)公司的分紅比例在A股里比較高，龍頭公司的股息率基本在3%以上，能夠媲美的恐怕也只有銀行板塊。主要關(guān)注的標(biāo)的是萬(wàn)科A，業(yè)績(jī)比較穩(wěn)定，而且寶能系減持的負(fù)面影響在2020年基本不復(fù)存在，值得重點(diǎn)關(guān)注。傳統(tǒng)龍頭里的招保萬(wàn)金我個(gè)人比較看好萬(wàn)科和保利，招商持有的一些資產(chǎn)個(gè)人覺(jué)得一般，金地這幾年有些沒(méi)落，從幾個(gè)龍頭在股價(jià)上的分化也可以略窺一二。我持有的長(zhǎng)線標(biāo)的是新城控股，非?？春米≌?商業(yè)雙驅(qū)動(dòng)的模式，吾悅廣場(chǎng)在二三四線城市比較受政府歡迎，會(huì)在拿地上有一定的優(yōu)勢(shì)。優(yōu)質(zhì)的商業(yè)物業(yè)后續(xù)也會(huì)為報(bào)表帶來(lái)公允價(jià)值重估的正面影響。另外陽(yáng)光城和榮盛發(fā)展這類(lèi)彈性比較好的二、三線地產(chǎn)公司也可以關(guān)注起來(lái)。醫(yī)藥行業(yè)我比較多關(guān)注的是CRO和創(chuàng)新藥，仿制藥基本不看。目前持有的長(zhǎng)線標(biāo)的為恒瑞醫(yī)藥和泰格醫(yī)藥，中線戶持有藥明康德。這三個(gè)標(biāo)的被幾乎所有基金經(jīng)理評(píng)價(jià)為是非常優(yōu)秀的公司。后續(xù)會(huì)比較多關(guān)注凱萊英和邁瑞醫(yī)療。之前直接和間接和多位醫(yī)藥行業(yè)的研究院和基金經(jīng)理聊過(guò)，恒瑞作為中國(guó)創(chuàng)新藥龍頭，是最具有確定性的標(biāo)的，雖然在研發(fā)上并不是first in class，但新藥的回報(bào)率還是比較高的。另外恒瑞也是以上所有醫(yī)藥標(biāo)的中最適合進(jìn)行定投的醫(yī)藥公司，有點(diǎn)閑錢(qián)就買(mǎi)點(diǎn)，長(zhǎng)期持有。醫(yī)藥投資專(zhuān)業(yè)性非常強(qiáng)，選擇確定性最強(qiáng)的公司，對(duì)普通投資者來(lái)說(shuō)，是相對(duì)來(lái)說(shuō)比較安全的做法。我對(duì)醫(yī)藥股的看法就是，堅(jiān)定持有，除非要清盤(pán)賬戶去買(mǎi)房，不然不會(huì)賣(mài)出。在持有的過(guò)程中，坐過(guò)起碼兩輪過(guò)山車(chē)，跌幅在30%左右，但是總體上來(lái)說(shuō)，股價(jià)是持續(xù)新高的。恒瑞2009年末的復(fù)權(quán)價(jià)為7.33，2019年末復(fù)權(quán)價(jià)為 87.52，十年十倍股。消費(fèi)領(lǐng)域待更新。2019年車(chē)企的日子仿佛都不好過(guò)，除了BBA這類(lèi)高端/豪華車(chē)還是有增長(zhǎng)的，國(guó)產(chǎn)品牌和日美等中檔汽車(chē)應(yīng)該都比較慘。去年因?yàn)閭€(gè)人的偏見(jiàn)，認(rèn)為補(bǔ)貼退坡對(duì)新能源車(chē)的銷(xiāo)售會(huì)是持續(xù)的負(fù)面影響因此沒(méi)有進(jìn)行更深入的研究，錯(cuò)過(guò)了基友提示的70塊的寧德時(shí)代，現(xiàn)在一個(gè)季度過(guò)去了，已經(jīng)漲到100+。工信部近期在采訪中公開(kāi)的信息是2020補(bǔ)貼不會(huì)大幅退坡，給車(chē)企一個(gè)較長(zhǎng)的過(guò)渡時(shí)間準(zhǔn)備2021年的退坡，基于此判斷2020年車(chē)企會(huì)有比較大的動(dòng)力跑量和搶裝，疊加特斯拉國(guó)產(chǎn)化對(duì)上游產(chǎn)業(yè)鏈的帶動(dòng)，新能源車(chē)/汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈在2020年是有比較大的可能性復(fù)蘇的。面對(duì)政策的不確定性，買(mǎi)入龍頭是比較安全的做法。如果在相關(guān)標(biāo)的中只選擇一個(gè)作為按1年為單位進(jìn)行持有的話，那么我建議關(guān)注寧德時(shí)代。其余標(biāo)的可關(guān)注寧波華翔、恩捷股份、當(dāng)升科技、天汽模、旭升股份等。這個(gè)版塊在2020年有比較大希望走出一個(gè)慢牛來(lái)。