一、業(yè)務(wù)流程

1、無(wú)追保理業(yè)務(wù)

無(wú)追保理業(yè)務(wù)是指銀行授信客戶(hù)（承租人）以自有的有形動(dòng)產(chǎn)作為租賃標(biāo)的物,與銀行認(rèn)可的租賃公司（出租人）簽訂售后回租租賃合同，銀行占用授信客戶(hù)（承租人）買(mǎi)方保理?yè)?dān)保額度，為其提供應(yīng)付租金的壞賬擔(dān)保，同時(shí)采用無(wú)追索權(quán)保理形式買(mǎi)斷租賃公司（出租人）的應(yīng)收租金，并通過(guò)保理收款權(quán)轉(zhuǎn)讓等表外融資模式支付對(duì)價(jià)。還款時(shí)由銀行授信客戶(hù)（承租人）將租賃款劃至銀行指定賬戶(hù)。

其參與主體有：

①承租人：授信主體，資金的需求方，同時(shí)亦為資產(chǎn)的出售方，承租人在將資產(chǎn)出售給租賃公司后通過(guò)回租的方式保留資產(chǎn)的占有、使用、收益權(quán)，同時(shí)定期支付租賃款至銀行指定賬戶(hù)。

②租賃公司：支付對(duì)價(jià)買(mǎi)入承租人出售的資產(chǎn)，同時(shí)將該資產(chǎn)租回給承租人，并將應(yīng)收租賃款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行。進(jìn)行租賃標(biāo)的物動(dòng)產(chǎn)融資登記。

③銀行：以無(wú)追索權(quán)保理形式買(mǎi)斷租賃公司的應(yīng)收租金，支付對(duì)價(jià)至租賃公司。

2、國(guó)內(nèi)信用證融資租賃業(yè)務(wù)

國(guó)內(nèi)信用證融資租賃業(yè)務(wù)是指銀行授信客戶(hù)（承租人）以自有的有形動(dòng)產(chǎn)作為租賃標(biāo)的物,與銀行認(rèn)可的租賃公司簽訂售后回租租賃合同，銀行占用授信客戶(hù)（承租人）國(guó)內(nèi)信用證額度為其開(kāi)立國(guó)內(nèi)信用證，用于支付租賃合同項(xiàng)下應(yīng)付租金。租賃公司（出租人）在國(guó)內(nèi)證下交單、經(jīng)由銀行承兌后，租賃公司（出租人）向銀行申請(qǐng)福費(fèi)廷買(mǎi)斷融資，到期由銀行授信客戶(hù)（承租人）支付信用證下款項(xiàng)歸還福費(fèi)廷融資。

其參與主體有：

①承租人：授信主體，資金的需求方，同時(shí)亦為資產(chǎn)的出售方，承租人在將資產(chǎn)出售給租賃公司后通過(guò)回租的方式保留資產(chǎn)的占有、使用、收益權(quán)，同時(shí)在國(guó)內(nèi)證下支付租金至銀行指定賬戶(hù)。

②租賃公司：支付對(duì)價(jià)買(mǎi)入承租人出售的資產(chǎn)，同時(shí)將該資產(chǎn)租回給承租人，并將應(yīng)收租賃款債權(quán)轉(zhuǎn)讓給銀行。

③銀行：針對(duì)承租人的應(yīng)付租金開(kāi)立國(guó)內(nèi)信用證，并為租賃公司辦理福費(fèi)廷買(mǎi)斷融資。

二、資金安排

對(duì)于租賃公司而言，無(wú)追保理與國(guó)內(nèi)證業(yè)務(wù)的流程具有很多相似之處——銀行向融資租賃公司推薦融資客戶(hù)，融資租賃公司和融資客戶(hù)簽訂融資租賃合同，隨即將應(yīng)收帳款向銀行進(jìn)行保理或福費(fèi)廷融資，銀行提供資金以促成整個(gè)交易。

從資金流動(dòng)的角度來(lái)看，交易的核心在于應(yīng)收賬款的買(mǎi)斷——未來(lái)期間的租金快速變現(xiàn)，避免了遠(yuǎn)期收款的利率風(fēng)險(xiǎn)，加快租賃公司資金周轉(zhuǎn)。

如果在交易中租賃公司僅扮演通道的角色，那么租賃公司先行支付給承租人的金額即為從銀行取得的一次性收入（扣除租金利息的凈額），租賃公司給承租人的支付憑證中將備注租金本金及預(yù)扣租息。

三、成本

以無(wú)追保理與國(guó)內(nèi)證業(yè)務(wù)作為融資手段，租賃公司的成本R應(yīng)該以實(shí)際融資額、利率及手續(xù)費(fèi)率綜合計(jì)算。租賃公司額外的優(yōu)勢(shì)在于可享受差額納稅的政策——銀行利息回單可作為租賃公司銷(xiāo)售額的抵扣憑證。因此，如果以售后回租業(yè)務(wù)為媒介開(kāi)展通道業(yè)務(wù)，租賃公司的實(shí)際成本為R÷（1+6%）。

承租人的成本除了以租賃合同約定的利率及手續(xù)費(fèi)計(jì)算出的IRR之外，還應(yīng)考慮由承租人承擔(dān)的國(guó)內(nèi)證下手續(xù)費(fèi)。

四、風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)及預(yù)防措施

此類(lèi)業(yè)務(wù)中，租賃公司雖然僅扮演“通道”角色，但并非全無(wú)風(fēng)險(xiǎn)。

1、資金安全：資金的流向需要受到嚴(yán)格的監(jiān)管。簽訂租賃合同后，租賃公司一般需要預(yù)先支付租賃標(biāo)的物的購(gòu)買(mǎi)款。合作銀行應(yīng)為租賃公司建立保證金賬戶(hù)，用于接收預(yù)付款項(xiàng)，并在確認(rèn)后續(xù)融資業(yè)務(wù)辦理成功后由銀行支付給承租人。若因各種原因?qū)е聵I(yè)務(wù)未能成功辦理，銀行需同意將款項(xiàng)退回至租賃公司賬戶(hù)。

2、無(wú)追索權(quán)例外：無(wú)論是無(wú)追保理還是福費(fèi)廷融資，無(wú)追索權(quán)并不是絕對(duì)的。民法規(guī)定，債權(quán)轉(zhuǎn)讓人需對(duì)轉(zhuǎn)讓的債權(quán)負(fù)瑕疵擔(dān)保責(zé)任，法律規(guī)定或協(xié)議約定在某些情形下銀行可以突破無(wú)追索權(quán)限制向其前手追回融資款，稱(chēng)為無(wú)追索權(quán)的“相對(duì)性”制度。因此租賃公司需額外關(guān)注通道業(yè)務(wù)合同中的“無(wú)追索權(quán)例外”條款以及相關(guān)法律規(guī)定，避免無(wú)追索權(quán)例外情形的出現(xiàn)。

只有在良好的交易設(shè)計(jì)下，租賃公司才可以保證資金安全和業(yè)務(wù)流程順暢，做到風(fēng)險(xiǎn)可控。

從另一個(gè)角度來(lái)看，當(dāng)我們?cè)谠u(píng)價(jià)一家第三方租賃公司的經(jīng)營(yíng)能力時(shí)，不僅要看他的業(yè)務(wù)規(guī)模，還需要甄別其中有多少是租賃公司主動(dòng)做成的租賃業(yè)務(wù)，有多少是通過(guò)銀行被動(dòng)完成的通道業(yè)務(wù)。