經(jīng)濟(jì)恢復(fù)態(tài)勢向好

國家統(tǒng)計局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級統(tǒng)計師趙慶河31日解讀2020年5月中國采購經(jīng)理指數(shù)時表示，5月制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)小幅回落，但保持在臨界點以上。5月份，制造業(yè)采購經(jīng)理調(diào)查企業(yè)中，81.2%的企業(yè)已達(dá)正常生產(chǎn)水平的八成以上，制造業(yè)PMI雖比上月小幅回落，但繼續(xù)保持在臨界點以上。

國務(wù)院國資委30日發(fā)布《中央企業(yè)控股上市公司實施股權(quán)激勵工作指引》，完善股權(quán)激勵計劃的制定和實施程序。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，此次出臺的指引將為相關(guān)企業(yè)實施股權(quán)激勵提供系統(tǒng)全面的政策指導(dǎo)和實踐指南，進(jìn)而推動這項改革的覆蓋面進(jìn)一步擴(kuò)大。

中國人民銀行29日發(fā)布的《中國區(qū)域金融運行報告（2020）》指出，強(qiáng)化對穩(wěn)企業(yè)的金融支持，創(chuàng)新直達(dá)實體經(jīng)濟(jì)的貨幣政策工具，推動企業(yè)便利獲得貸款，推動利率持續(xù)下行，鼓勵銀行大幅增加小微企業(yè)信用貸、首貸、無還本續(xù)貸，提高中小微企業(yè)貸款可獲得性，支持實體經(jīng)濟(jì)特別是中小微企業(yè)渡過難關(guān)。

震蕩中夯底蓄勢

中信證券(港股06030)策略秦培景團(tuán)隊認(rèn)為，預(yù)計A股將整體處于均衡狀態(tài)，指數(shù)漲跌幅度均有限。6月上半月的市場環(huán)境相對較好，外部擾動影響外資流入節(jié)奏，但流入趨勢不變。

海通證券(港股06837)策略荀玉根團(tuán)隊指出，預(yù)計未來市場將夯底，短期的回撤震蕩是為未來牛市三浪上漲蓄勢。市場結(jié)束調(diào)整并向上突破需要基本面數(shù)據(jù)回升，筑底期可逐步布局。

國盛證券策略張啟堯團(tuán)隊指出，外部風(fēng)險不會對市場形成系統(tǒng)性的風(fēng)險。后續(xù)建議繼續(xù)保持多頭思維。

興業(yè)證券策略王德倫團(tuán)隊指出，在基本面逐步好轉(zhuǎn)的情況下建議聚焦“內(nèi)需”的重心，圍繞政策釋放的紅利方向?qū)ふ医Y(jié)構(gòu)性機(jī)會。

中原證券策略分析師楊震宇指出，預(yù)計6月份全球市場風(fēng)險偏好可能會回落，資產(chǎn)存在重新向避險資產(chǎn)輪動的可能，A股有望在改革和景氣度結(jié)構(gòu)性回升帶動下迎來“破局行情”，但預(yù)計保持震蕩運行，宜靜不宜動。

粵開證券研究院策略組負(fù)責(zé)人譚韞琿認(rèn)為，歷年6月行情相對平淡，防御屬性突出，短期大盤或進(jìn)入震蕩整理階段，先抑后揚概率較大。

關(guān)注消費、基建及券商板塊

秦培景團(tuán)隊指出，新舊基建和科技白馬依然是全年主線；而在6月結(jié)構(gòu)再平衡的過程中，建議關(guān)注基建板塊、后地產(chǎn)可選消費、業(yè)績確定性高的科技和消費龍頭三條主線。

荀玉根團(tuán)隊建議，預(yù)計本次擴(kuò)內(nèi)需的相關(guān)行業(yè)利潤回升或?qū)⒏用黠@，因此三季度結(jié)構(gòu)上聚焦穩(wěn)增長的內(nèi)需，如新基建（科技）、汽車家電；券商也值得關(guān)注，市場將有望在基本面回升后迎來牛市3浪上漲，市場成交額放大將助推券商盈利改善。

張啟堯團(tuán)隊建議，后續(xù)可重點關(guān)注此前漲幅較小、被市場相對忽視的三個“類消費”的方向：一是“消費+地產(chǎn)后周期”，關(guān)注家電及家居板塊；二是“消費+科技”，關(guān)注新能源車板塊；三是“消費+傳媒”，關(guān)注游戲板塊。

楊震宇建議，結(jié)構(gòu)上繼續(xù)看好“消費+科技”主線，堅持均衡配置思路，基建相關(guān)板塊和醫(yī)藥等亦存在機(jī)會。推薦關(guān)注貴金屬、新能源汽車、5G、食品飲料、銀行、券商和醫(yī)藥等板塊；長線繼續(xù)建議關(guān)注金融、基建、貴金屬和優(yōu)質(zhì)成長股等。

譚韞琿建議，配置方面關(guān)注以下方向：財政發(fā)力下的新基建、地產(chǎn)竣工鏈等；券商股或受“T+0”預(yù)期提振；醫(yī)療新基建；線上線下的電商節(jié)與實體消費復(fù)蘇；海外復(fù)工提速利好部分科技成長；區(qū)域經(jīng)濟(jì)及國企改革概念。

方正證券策略胡國鵬團(tuán)隊建議，行業(yè)配置上繼續(xù)關(guān)注偏內(nèi)需的確定性機(jī)會：一是汽車、家電、地產(chǎn)等地產(chǎn)后周期品種；二是傳統(tǒng)投資穩(wěn)增長領(lǐng)域，如舊改、鐵路投資等；三是新基建調(diào)結(jié)構(gòu)領(lǐng)域，如5G、數(shù)據(jù)中心、充電樁等；四是日常消費領(lǐng)域，如食品飲料、醫(yī)藥生物等。

光大證券(港股06178)策略謝超團(tuán)隊建議，配置上把握不確定性中的確定：消費品業(yè)績確定性強(qiáng)，但板塊面臨一定調(diào)整壓力，建議長期投資者從“護(hù)城河”角度入手精選個股；周期和可選消費方向上確定，估值不高的汽車，業(yè)績相對確定的小家電等行業(yè)，仍存在估值修復(fù)的機(jī)會；科創(chuàng)“補(bǔ)短板”仍是中期行業(yè)配置主線，中期更看好云計算、電商、軍工行