杰西·利弗莫爾（簡稱杰西）出生于1877年，是最偉大的交易者之一。埃德溫在1923年寫下了《股票作手回憶錄》，被認(rèn)為是所有交易者必須閱讀的內(nèi)容。

杰西本人也寫了一本著作《如何進(jìn)行股票交易（1940）》。在1929年的巔峰時(shí)期，他的身家達(dá)到1億美元，相當(dāng)于今天的15億美元。

由于是他使用自己的資金操盤，沒有聯(lián)合他人的資金，他的成功顯得更加驚人?，F(xiàn)在的時(shí)代和他的時(shí)代相比，已經(jīng)發(fā)生了變化。在當(dāng)時(shí)，商品市場的成交量少，價(jià)格波動(dòng)大。他甚至有談到，買入或賣出1000股的股票，就能讓股價(jià)發(fā)生大的變化。

（圖：杰西工作照）

杰西為我們講解了一個(gè)簡單的交易系統(tǒng)：在進(jìn)入交易前，等待關(guān)鍵點(diǎn)。當(dāng)關(guān)鍵點(diǎn)出現(xiàn)后，使用緩沖區(qū)進(jìn)行交易，順著整體市場的方向，進(jìn)行交易。市場價(jià)格直接指揮我們的行動(dòng)。如果這筆交易順應(yīng)趨勢，就持續(xù)加倉，直到有充分的理由退出交易。將損失限于小額。在沒有明確機(jī)會(huì)的情況下，避免交易。

盡管時(shí)代發(fā)生了變化，他的交易規(guī)則仍然適用。舵手圖書對杰西的交易模式進(jìn)行總結(jié)，并介紹了他的緩沖區(qū)技術(shù)。

杰西并沒有使用現(xiàn)代圖表，描繪他的價(jià)格模式。他對數(shù)字有著驚人的記憶力，不需要使用K線圖這類圖表模式。他只需要在分類賬中記錄價(jià)格，就能知道當(dāng)前的市場。

他只喜歡趨勢交易，而且他避開了盤整市場。當(dāng)價(jià)格接近關(guān)鍵點(diǎn)時(shí)，他先冷靜地旁觀，看股價(jià)如何反應(yīng)。

（圖：杰西的交易動(dòng)作）

例如，如果一只股票的低點(diǎn)是50美元，反彈到60美元，現(xiàn)在又回落到50美元，杰西的規(guī)則規(guī)定，等到突破關(guān)鍵點(diǎn)才開始交易。如果這支股票跌到48美元，他將看跌這只股票并做空。如果它從50美元的低點(diǎn)反彈，杰西就會(huì)密切地關(guān)注60美元的水平，看它是否突破60美元，這也是一個(gè)“關(guān)鍵點(diǎn)”。

股價(jià)向上升破60美元之后，許多交易者會(huì)在突破后買入這只股票。如果股價(jià)未能向上穿透60美元，那些持有看漲倉位的交易者傾向于賣出，落袋為安。為了確認(rèn)價(jià)格是否真正發(fā)生了突破，杰西引入了“緩沖區(qū)”的概念。緩沖區(qū)的幅度，根據(jù)股價(jià)的波動(dòng)性而有所不同。我們需要建立符合實(shí)際的緩沖區(qū)。在突破后能夠及時(shí)進(jìn)場，這樣，在股價(jià)啟動(dòng)的早期，我們就能介入，同時(shí)，也讓我們遭遇較少的假突破。

杰西不會(huì)在盤整區(qū)間交易，但是，當(dāng)價(jià)格從區(qū)間市發(fā)生突破后，他會(huì)交易。他會(huì)在股價(jià)突破區(qū)間，出現(xiàn)新高或新低時(shí)進(jìn)場，同時(shí)，使用“緩沖區(qū)”，來降低假突破的傷害。

杰西采用價(jià)量分析，也就是把價(jià)格模式和成交量結(jié)合起來，判斷進(jìn)出場。

杰西的標(biāo)準(zhǔn)是：

一、突破時(shí)，成交量增加。

二、開倉后的頭幾天，價(jià)格應(yīng)該順著區(qū)間突破后的方向，繼續(xù)移動(dòng)。

三、正常的反應(yīng)是，趨勢向上時(shí)，價(jià)跌量縮。當(dāng)回調(diào)結(jié)束，再度沿著趨勢方向前進(jìn)時(shí)，成交量再度增加。

如果價(jià)格特征違反了這三條模式，就是警告信號(hào)。特別是價(jià)格突破了關(guān)鍵點(diǎn)，再度返回早先的盤整區(qū)間，就應(yīng)該平倉。

任何交易者都知道，進(jìn)場太早或太遲，都會(huì)將自己置于風(fēng)險(xiǎn)當(dāng)中。選股票時(shí)，找到合適的時(shí)機(jī)至關(guān)重要。價(jià)格本身就能提供好的進(jìn)場和出場時(shí)機(jī)。

價(jià)格會(huì)自動(dòng)地確認(rèn)關(guān)鍵點(diǎn)。價(jià)格也會(huì)提示我們，是否能夠建立大的倉位。

杰西·利弗莫爾認(rèn)為，不管我們“感覺”多少，我們知道正在發(fā)生什么，我們需要等待市場來證實(shí)我們的論點(diǎn)。只有這樣，我們才能順應(yīng)市場，完成市場委派給我們的任務(wù)。

下面的交易規(guī)則簡單有效，這是在杰西的真理基礎(chǔ)之上創(chuàng)造的：“華爾街沒有新的東西。因?yàn)橥稒C(jī)就像山岳一樣古老。股市的過往、現(xiàn)今和未來，都會(huì)同樣地發(fā)生?！?/p>

規(guī)則一：順著市場的大勢交易。牛市做多，熊市做空。沒有明確機(jī)會(huì)，不要交易。避開區(qū)間盤整。

規(guī)則二：交易時(shí)，利用“關(guān)鍵點(diǎn)”。

規(guī)則三：在進(jìn)場之前，等待市場給出的確認(rèn)意見。耐心會(huì)賺來“大錢”。

規(guī)則四：讓利潤奔跑。截?cái)鄵p失。好的交易通常會(huì)立即帶來利潤。

規(guī)則五：抓住各行業(yè)的龍頭股票。牛市中，買最強(qiáng)的股票；熊市中，賣最弱的股票。

規(guī)則六：對于虧損的股票，不要再虧損加倉。

規(guī)則七：不要同時(shí)買賣太多股票

杰西最偉大的成功，發(fā)生在 1929 年，在此過去的 8 年里，道瓊斯指數(shù)漲幅巨大。每個(gè)人都想擁有股票，寬松的融資杠桿也推動(dòng)著美國人大量買入股票。后來，用于股票的貸款達(dá)到了 85 億美元，比美國當(dāng)時(shí)的流通在外的現(xiàn)金還要多。1929年 9 月份，股市橫盤后開始下跌。杰西開始做空，當(dāng)時(shí)，許多人告訴他，在瘋狂的牛市做空股票很愚蠢，但杰西依然做空股票，并且取得了一億美元的利潤。

(圖：1929年，在華爾街股市崩盤中，杰西一戰(zhàn)成名)

杰西一度非常成功，但也失去過幾次財(cái)富。他認(rèn)為兩個(gè)潛在的罪魁禍?zhǔn)讚魯×怂呼斆У挠?jì)劃和沒有遵守規(guī)則。對于今天的交易者來說，這些仍然是攫取利潤的罪魁禍?zhǔn)住榱擞?，我們必須?chuàng)造一個(gè)有利可圖的交易系統(tǒng)，然后我們必須在實(shí)際交易中堅(jiān)持它。