“每次設(shè)置止損都被掃到，事后看如果不止損價格都會回來，早知道就不止損了”；

“我以前從不設(shè)止損，虧錢了就加倉，屢試不爽，可是這次行情太極端了，爆倉了啊”；

“我設(shè)置小止損，總是被掃到，干脆我把止損設(shè)大一點，沒想到還是被掃到，怎么主力是在盯著我這幾萬塊錢嗎”。

做交易的，應(yīng)該都會有過上面這些困擾。如果說，入場、離場以及資金管理等方面，還可以通過一定的論證和分析，找到符合邏輯的解決辦法，那么合理的止損實在是像霧像雨又像風(fēng)，捉摸不透。

既然止損是一門藝術(shù)，那么它就沒有一個科學(xué)論證的標(biāo)準(zhǔn)答案，但是，它卻是有適合自己交易系統(tǒng)的最佳選擇。同樣的交易系統(tǒng)，不同的止損方案，一定會有不同的結(jié)果。

認(rèn)知止損的必要性

止損的目的，是要截斷虧損，防止產(chǎn)生更大的虧損甚至爆倉。

不可否認(rèn)，對于商品期貨而言，90%的行情，即便不止損，最后價格都會回來，無非是個時間問題。

從長期來看，商品總體是呈現(xiàn)震蕩的形態(tài)。這個也很好理解，對于任何大宗商品，價格不可能漲到天上去（供給在價格上漲的過程中會逐漸增大，填滿供需缺口，帶動價格回歸），也不可能跌倒零（任何商品都有它的價值，和股票退市價格歸零還是不同）。事實上，在價格漲跌波動的過程中，會對商品的供給和需求有所影響，從而反過來影響商品的價格，這正是價格曲線揭示的規(guī)律。

我們看文化商品指數(shù)的月線，過去20年，就是在一個區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩。也許有人會說，再大的虧損，無非等個20年，總會回來的，真的這樣嗎？

事實是，我們無法等待價格的回歸，因為我們的時間有限、資金有限！

不管你是多么輕倉，圖上從高點到低點這個價格波動，足以讓你爆倉好幾回！根本堅持不到第二天的太陽出現(xiàn)。

認(rèn)知止損的局限性

止損也有一定的局限性，不管怎么設(shè)置止損，都無法保證單筆交易的收益最大化。

比如下圖的鐵礦石，如果采用跌破20日均線多單止損的方法，會發(fā)現(xiàn)效果很好，在開始下跌的第一時間離場。

可是，往回看看，如果用同樣的方式，這一波行情，多單會被洗出來很多次，是不是很郁悶？

所以，我們只能找到從統(tǒng)計意義上來說，收益最大化的止損方法。

合理的設(shè)置止損

關(guān)于止損，最合乎邏輯的一種解釋：當(dāng)你發(fā)現(xiàn)，行情與你的預(yù)想不一致、甚至相反的時候，就需要離場了。

1、入場邏輯不再成立時止損

對于每一次入場，我們都會有一個邏輯，比如突破，比如雙底，比如趨勢出現(xiàn)等等，那么當(dāng)我們的入場邏輯不再成立時，也就是我們需要止損的時候。

拿突破為例，行情突破震蕩區(qū)間就是我們的入場邏輯，那么行情突破后重回震蕩區(qū)間內(nèi)，就表明我們的邏輯不再成立。

再深一步考慮，行情重回震蕩區(qū)間內(nèi)，只是入場邏輯不成立，但并不表示入場邏輯錯誤。所以在這里不止損也可以，我們還可以采用“直到市場證明我錯了才止損” 的方法。

對于突破來說，什么時候證明入場邏輯錯誤呢？那就是當(dāng)行情跌破震蕩區(qū)間下沿時，才能確認(rèn)向上突破錯誤。所以，我們還可以采用震蕩區(qū)間下沿止損。

類似的，如果我們做趨勢入場，那么當(dāng)趨勢被破壞時止損；如果我們做雙底入場，那么雙底被破時止損。

2、支撐位、阻力位止損

這也是一個常見的止損方法，價格突破阻力位或者跌破支撐位，都有可能繼續(xù)前進，這個時候果斷止損，以防止更大的虧損。比如下圖中豆油向下跌破支撐位6000，多單止損離場。

3、反向波動一個ATR止損

ATR是一段時間內(nèi)，價格波動的移動平均值。如果價格向反方向波動一個ATR，就止損離場。

通常情況下，我們不希望止損太小，那樣會很容易被行情的無序波動掃到，白白付出止損。比如給螺紋鋼的日線交易10個點的止損，那基本上就是個毫無意義的保護。

通過設(shè)置一個ATR，就把無序波動屏蔽掉，反向波動一個ATR通常會帶來行情的繼續(xù)反向前進，這個時候就需要用上止損了。

4、時間止損

入場后，行情一直沒有按照預(yù)想的方向前進，這個時候就可以采用時間止損。

時間止損通常是針對那些倉位比較重的，大量資金進去了，很長時間不出效果，對心態(tài)會是一種煎熬，同時還會產(chǎn)生比較高的機會成本，其他品種如果有更好的機會也做不了，所以這個時候可以采用時間止損，承受較小的虧損，獲取更多的可能。

止損這門藝術(shù)，永遠無法做到盡善盡美，路漫漫其修遠兮，愿意和我一起學(xué)習(xí)探討嗎？