2020年5月7日收市后，中國人民銀行掛出了一則公告《境外機(jī)構(gòu)投資者境內(nèi)證券期貨投資資金管理規(guī)定》，此份公告宣告QFII進(jìn)入中國市場的又一障礙被消除。我國向著資本項下人民幣的可自由兌換又邁出了堅實的一步。新的規(guī)定主要包含6條內(nèi)容：

一是落實取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（以下簡稱合格投資者，或QFII）境內(nèi)證券投資額度管理要求，對合格投資者跨境資金匯出入和兌換實行登記管理。

二是實施本外幣一體化管理，允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機(jī)。

三是大幅簡化合格投資者境內(nèi)證券投資收益匯出手續(xù)，取消中國注冊會計師出具的投資收益專項審計報告和稅務(wù)備案表等材料要求，改以完稅承諾函替代。

四是取消托管人數(shù)量限制，允許單家合格投資者委托多家境內(nèi)托管人，并實施主報告人制度。

五是完善合格投資者境內(nèi)證券投資外匯風(fēng)險及投資風(fēng)險管理要求。

六是人民銀行、外匯局加強(qiáng)事中事后監(jiān)管。

其中，最大的變化就是第二條：允許合格投資者自主選擇匯入資金幣種和時機(jī)；和第三條大幅簡化投資收益的匯出手續(xù)。實際上，在2019年9月我國已經(jīng)取消了QFII的額度限制。但是，市場上并未出現(xiàn)國外資金大幅涌入的情況。其中，主要障礙之一就是我國對于外匯的匯入和匯出管理過于嚴(yán)格，流程過于繁瑣。所以，外資都在觀望，生怕自己的資金進(jìn)得來出不去。而此次管理新規(guī)大幅化簡了外資進(jìn)出中國的流程，為國外資金投資中國資本市場開了方便之門。

這一政策表明了中國資本市場對外開放的決心沒有動搖。我國作為全球極少數(shù)仍然在以中高速增長的巨型經(jīng)濟(jì)體，其資本市場的價值和對海外資金的吸引力是不可估量的。這一政策對國內(nèi)資本市場的長期影響巨大，主要表現(xiàn)在：

1，有利于國內(nèi)資本市場的生態(tài)進(jìn)化

長期以來，我國資本市場的發(fā)展一直處于一種封閉和半封閉的自我強(qiáng)化中。國內(nèi)資本市場上炒差，炒小，炒概念的投機(jī)氛圍濃烈，從國內(nèi)股市成立的第一天，多數(shù)人都是把股市當(dāng)作賭場而不是投資場所。價值投資和長期投資的理念一直屬于絕對少數(shù)派。這都是閉門造車的惡果。我國40多年的改革開放歷史證明了越是受保護(hù)的行業(yè)發(fā)展越不健康，越是開放的行業(yè)競爭力越強(qiáng)。所以，此次加大開放資本市場有利于引入國際上的長期投資資金，抑制國內(nèi)投機(jī)炒作的潮流。

2，有利于國內(nèi)市場的資產(chǎn)估值和國際估值接軌

國際資金的持續(xù)流入有利于加速國內(nèi)市場的資產(chǎn)估值和國際估值接軌。實際上，目前國內(nèi)A股通過QFII，RQFII和滬深股通進(jìn)入國內(nèi)市場的資金已經(jīng)接近甚至超越了國內(nèi)公募基金的股權(quán)持倉市值。國際通行的長期投資，以公司業(yè)績?yōu)閷?dǎo)向的投資理念開始逐漸改變著國內(nèi)資本市場的估值。實際上，最近3-4年，外資持續(xù)流入的白馬股一直有超越大市的收益率。而之前被資本市場惡炒的垃圾股概念股等從2015年股災(zāi)后一直就沒有恢復(fù)元氣。

3，使得國內(nèi)資本市場的走勢和國際市場的聯(lián)動更加緊密

如果說前兩個是資本市場開放的好處，那么第三個就是一個相對中性的影響。國際資本的流入流出會帶來國內(nèi)資本市場的漲跌，這使得國內(nèi)資本市場和國際資本市場的聯(lián)動性要比過去強(qiáng)得多。實際上，在疫情過后的一段時間內(nèi)，A股市場一度明顯受到美股盤后估值期貨的影響。 中國目前已經(jīng)是世界第二大經(jīng)濟(jì)體，中國的資本市場不應(yīng)該也沒有必要繼續(xù)在溫室的保護(hù)下發(fā)展了。是時候敞開大門了！只有敞開大門才能真正的成長，也只有敞開大門我們才能夠走出去，登上世界的舞臺！