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晴空談財(cái)經(jīng) | 微探期權(quán)

 采尺書廬 2020-03-31


簡(jiǎn)單說,什么是股票期權(quán)?“期”有期望和等待之意,“權(quán)”代表權(quán)利。因此“期權(quán)”是指未來的一種權(quán)利,在約定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格買入或者賣出約定數(shù)量標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利。

這種權(quán)利通過合約來保障。

我們都知道,沒有無權(quán)利的義務(wù)也沒有無義務(wù)的權(quán)利。期權(quán)的買方支付權(quán)利金獲得權(quán)利,賣方收取權(quán)利金來承擔(dān)義務(wù)。期權(quán)的買方可以按照約定的價(jià)格去購買或者賣出標(biāo)的資產(chǎn),不管此標(biāo)的資產(chǎn)的價(jià)格是高于或者低于合約約定價(jià)格,期權(quán)賣方都要履行義務(wù)。

面對(duì)千變?nèi)f化的市場(chǎng),各種各樣的投資策略也是層出不窮。

如何才能使風(fēng)險(xiǎn)可控,追求穩(wěn)定的投資收益呢?

這里做為一個(gè)股票期權(quán)交易的喜愛者給大家介紹下面這個(gè)簡(jiǎn)單而又行之有效的期權(quán)交易策略——“賣出跨式期權(quán)”交易策略。

所謂“賣出跨式”策略是指,同時(shí)賣出開倉相同到期月份、不同行權(quán)價(jià)、相同數(shù)量的認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)。做為實(shí)踐者,從多次實(shí)戰(zhàn)的經(jīng)驗(yàn)中總結(jié)得出:賣出虛值跨式期權(quán)風(fēng)險(xiǎn)最小而收益可靠。

簡(jiǎn)單講就是選擇1個(gè)月以內(nèi)到期的合約,基于對(duì)市場(chǎng)的判斷,選擇合適的價(jià)格,賣出虛值認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán),只要標(biāo)的漲跌在賣出的認(rèn)購和認(rèn)沽期權(quán)價(jià)格期間內(nèi)等到期都能賺錢。



例如,目前上證50在2020年1月10日收盤價(jià)格是3.06元,我們對(duì)目前市場(chǎng)做出分析發(fā)現(xiàn),面臨春節(jié)長(zhǎng)假后不可確定的各種影響和美伊事件可能會(huì)對(duì)市場(chǎng)造成不利影響;但從外資近一段時(shí)間大量進(jìn)入A股市場(chǎng)的表現(xiàn)來看A股市場(chǎng)不缺乏資金的支持。
鑒于此,我們判斷春節(jié)前市場(chǎng)不會(huì)出現(xiàn)大的漲跌,所以可選擇賣出1月22日到期的價(jià)格為3.20元的認(rèn)購期權(quán)和價(jià)格為2.95元的認(rèn)沽期權(quán)。只要1月22日到期時(shí)上證50ETF的價(jià)格在2.95元和3.20元之間,不漲過3.20元,也不跌破2.95元,都屬于虛值期權(quán),不會(huì)有被行權(quán)的風(fēng)險(xiǎn),就可以同時(shí)獲得認(rèn)購和認(rèn)沽2個(gè)合約的權(quán)利金。

隨著時(shí)間接近到期日,期權(quán)的時(shí)間價(jià)值會(huì)越來越小,對(duì)賣方越來越有利,也可以選擇在到期日之前平倉獲取權(quán)利金幣。若在未到期之前上證50標(biāo)的價(jià)格已經(jīng)越來越接近2.95元或3.20元,有一個(gè)合約已經(jīng)面臨被行權(quán)的危險(xiǎn)時(shí),我們也可以選擇同時(shí)平倉2個(gè)合約的期權(quán)來對(duì)沖虧損。選擇的行權(quán)價(jià)格期間越大,收益越小,風(fēng)險(xiǎn)也越小。

 文字來源:晴空

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