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北京時(shí)間3月18日，嗶哩嗶哩（下簡稱“B站”）發(fā)布了截至 2019 年12月31日的第四季度財(cái)報(bào)和全年未經(jīng)審計(jì)財(cái)報(bào)。
財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)方面，據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019財(cái)年B站總營收為67.8億元，同比增長64%，其中第四季度營收達(dá)到20.1億元，同比增長73.8%，增速為年內(nèi)最高，同時(shí)這也是連續(xù)第七個(gè)季度超市場預(yù)期。2019財(cái)年B站毛利潤為3.97億元，毛利率為19.8%，實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三個(gè)季度的上漲，創(chuàng)下了年內(nèi)新高，并高于市場平均預(yù)期的19.1%。但同時(shí)B站在當(dāng)下還是未能擺脫虧損。2019財(cái)年B站凈虧損為12.88億元，同比擴(kuò)大107.74%，其中第四季度凈虧損為3.87億元，與去年相比虧損擴(kuò)大103%，不過與第三季度的4.06億元相比，虧損小幅收窄。 從收入結(jié)構(gòu)來看，B站已經(jīng)不再是“披著彈幕的游戲公司”。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年第四季度B站游戲業(yè)務(wù)營收為8.71億元，是全年四個(gè)季度中的最低；營收同比增長 22%，與上一季度25.4%的同比增速相比增長放緩；游戲營收在總營收中占比連續(xù)四個(gè)季度下降至43%。本季游戲業(yè)務(wù)的平淡，主要是由于期內(nèi)《明日方舟》熱度略下降，同時(shí)上新的《雙生視界》及多款獨(dú)立游戲表現(xiàn)相對一般，這也從側(cè)面說明B站還是沒能找到下一個(gè)《命運(yùn)-冠位指定》來全力支撐整個(gè)游戲業(yè)務(wù)。但以積極視角來看，第四季度B 站遞延收入為 13.69 億元，達(dá)到了歷史新高，而遞延收入主要由未被確認(rèn)為營業(yè)收入的游戲充值流水組成，因此可以由此看出B站在2020年第一季度的游戲業(yè)務(wù)營業(yè)收入增速仍有保證。另外，游戲營收占比下降，也意味著B站正進(jìn)入多業(yè)務(wù)齊頭并進(jìn)、收入結(jié)構(gòu)多元化的態(tài)勢中。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年第四季度B站的非游戲業(yè)務(wù)營收為： - 直播和增值業(yè)務(wù)收入達(dá)5.71億元，同比增長183%，在總營收占比是自2018年起持續(xù)上升至本季度的28.43%；
- 廣告業(yè)務(wù)營業(yè)收入達(dá)2.9億元，同比增長 81%，營收占比為14.42%，增速和占比均為年內(nèi)最高；
- 電商及其他業(yè)務(wù)收入達(dá)2.76億元，同比增長241%，增速與前三季度相比明顯放緩，營收占比為13.74%，與廣告業(yè)務(wù)體量極為接近。
從以上數(shù)據(jù)來看，運(yùn)營情況較好的是直播和增值業(yè)務(wù)以及廣告業(yè)務(wù)。在直播業(yè)務(wù)方面，去年第三季度陳睿曾表示“過去B站沒有從外面去挖一些特別大的主播，也沒有花太多的經(jīng)費(fèi)在競爭方面”，但在2019年B站先是以8億元高價(jià)搶下《英雄聯(lián)盟》3年全球總決賽獨(dú)家直播版權(quán)，之后又已超5000萬價(jià)格簽約曾經(jīng)的斗魚一姐馮提莫，顯然B站的直播業(yè)務(wù)策略已經(jīng)走向了“競爭”路線。在廣告業(yè)務(wù)方面，B站并沒有受到廣告市場疲軟的大環(huán)境影響，增長勢頭得以持續(xù)維持。而這也反映出B站Z世代的商業(yè)價(jià)值被廣告主看到，并且B站的持續(xù)“破圈”也讓其品牌價(jià)值逐步提升。相比之下，B站的電商業(yè)務(wù)在這一季度并沒有很順利，與第三季度同比大增703.2%的態(tài)勢相比本季度增勢明顯下落至全年最低。據(jù)電商事業(yè)部總經(jīng)理王欣磊介紹，目前B站電商業(yè)務(wù)主要是做ACG衍生品消費(fèi)，18-24歲的用戶占比為六成，12-17歲的中學(xué)生占四成。由此來看，B站的電商品類較窄，與全站用戶結(jié)構(gòu)相比其主要用戶也只集中于低年齡段，因此也可以說B站電商業(yè)務(wù)還未完成起步，積極來看未來UP主帶貨的想象空間還有很大。
看完?duì)I收情況后再來看成本費(fèi)用。在2019年第二季度財(cái)報(bào)電話會議上，B站COO李旎設(shè)定的目標(biāo)是MAU要在三年內(nèi)(到2021 年)達(dá)到2.2億。在這一目標(biāo)下，B站勢必會增強(qiáng)市場、品牌和渠道的投入，因此成本和費(fèi)用也會有所變化。成本方面，第四季度B站的營業(yè)成本為16.1億元，同比增長68%，其中主要包括“給UP主現(xiàn)金激勵(lì)、游戲業(yè)務(wù)分享支出及直播業(yè)務(wù)分享支出”的收入分享支出是關(guān)鍵組成部分，達(dá)到了7.05億元，比上一季度增長63％。 費(fèi)用方面，第四季度B站銷售費(fèi)用大增，達(dá)到4.13億元，同比增長127％，B站也在財(cái)報(bào)中明確表示是用于應(yīng)用和品牌相關(guān)的營銷增長，年末的新年晚會和游戲的促銷都占據(jù)了較大部分。據(jù)財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，第四季度B站MAU為1.3億，同比增長40%，其中移動端MAU為1.16億，同比增長46%；DAU為3800萬，同比增長41%，均創(chuàng)下了歷史新高。 與此同時(shí)，第四季度B站月均付費(fèi)用戶數(shù)同比增長100%，達(dá)到880萬，其中大會員是最主要構(gòu)成，訂閱人數(shù)已達(dá)到760 萬；第四季度的月ARPU值達(dá)到54.6元，雖有所下降但仍是愛奇藝等國內(nèi)長視頻平臺的近5倍，這也說明B站的用戶粘性和用戶付費(fèi)能力依然很強(qiáng)。當(dāng)然，用戶的持續(xù)增長得益于B站的絕對壁壘——社區(qū)生態(tài)。2019年B站對原創(chuàng)up主的激勵(lì)機(jī)制既然在持續(xù)，半年漲粉百萬的美食up主“徐大sao”和一條視頻火遍全網(wǎng)的科技up主“老師好我叫何同學(xué)”都得益于平臺的扶持和激勵(lì)作用。也因此，從內(nèi)容生產(chǎn)端來看，第四季度B站月均投稿量同比增長了66%，月均活躍UP主同比增長80%，擁有萬粉以上UP主數(shù)量同比增長75%，來自于UP主的PUGV內(nèi)容占據(jù)全平臺整體播放量的91%。這體現(xiàn)出的是B站對于創(chuàng)作者的吸引力依然很強(qiáng)，并且創(chuàng)作者擁有較強(qiáng)的創(chuàng)作意愿，也因此B站得以保持內(nèi)容生產(chǎn)的繁榮。另外，除了對PUGV內(nèi)容的激勵(lì)，B站在動畫、紀(jì)錄片領(lǐng)域加大了自制和購買版權(quán)力度，這也有助于用戶數(shù)量和活躍度、留存率的提升。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，2019年B站日均視頻播放量達(dá)到7.1億，同比增長63%；月均互動數(shù)為24億，同比增長141%；用戶日均使用時(shí)長達(dá)77分鐘；這一組用戶高時(shí)長和高互動的數(shù)據(jù)，也體現(xiàn)出了B站極強(qiáng)的用戶粘性。總結(jié)以上來看，B站的社區(qū)生態(tài)依然是其他長視頻平臺無法獲得的絕對優(yōu)勢。依靠這一優(yōu)勢，B站的游戲、直播、電商和廣告業(yè)務(wù)就依然有足夠的上升空間。
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