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價值投資從來不是為普通人準(zhǔn)備的，它只是對人類之中那些天生謹(jǐn)慎理性的少數(shù)投資者所作的一種有效補(bǔ)丁設(shè)計(jì)，即使這些謹(jǐn)慎的投資者平時已經(jīng)很用心了，但他們對股市中財(cái)富(價值)產(chǎn)生的來源在認(rèn)識上仍是模糊的。 除了少數(shù)人，大多數(shù)人都不能客觀認(rèn)知世界，包括股市，這是危險(xiǎn)的，大多數(shù)人的粗淺認(rèn)知都不足以應(yīng)對復(fù)雜的現(xiàn)代股市，別看這個市場平時艷陽高照歌舞升平，但它背面是可怖的萬人坑，是吞沒無數(shù)人生命財(cái)產(chǎn)的地震海嘯頻發(fā)的災(zāi)難現(xiàn)場。 股票市場的真實(shí)現(xiàn)狀，每個人都多少有點(diǎn)體會，但不是每個人都清楚其中的兇險(xiǎn)和機(jī)遇，并去努力找到有效應(yīng)對的辦法，價值投資者是個例外，他們是對股市有極度好奇并愿意學(xué)習(xí)的人，價值投資就是為這些極少數(shù)的天性謹(jǐn)慎理性，對損失極度厭惡但又不缺乏探索精神對股市財(cái)富的本質(zhì)有深刻理解愿意穩(wěn)健致富的人士用心定制的一套生存系統(tǒng)，就像人類太空系統(tǒng)一樣可靠。 股市是人類發(fā)明的高級博奕工具，有人將它視為賭場，有人將它當(dāng)成經(jīng)營事業(yè)(生意)的渠道。價值投資主要是為后者服務(wù)的，因?yàn)橹挥泻笳卟拍荛L期穩(wěn)定可靠安全地獲利，并針對前者中暴露的人性缺陷進(jìn)行有效彌補(bǔ)。所以這個系統(tǒng)是可靠的，很多人因?yàn)榭朔诵匀觞c(diǎn)這個Bug，所以不能很好理解買股票就是買生意，所以賭就成了他們關(guān)注的重點(diǎn)，價值投資解決了這個痛點(diǎn)。 價值投資系統(tǒng)的原始設(shè)計(jì)人不是閉門造車的工匠，他本身就是市場長期生存的追求者，也是市場情緒(人類弱點(diǎn)的總和)的受害者，在歷經(jīng)人類歷史上最可怕的市場災(zāi)難后，他終于痛徹地明白，一個人在市場長期生存下去該做什么，每個在市場上生存下來的人不容易，能活得很好的總是極少數(shù)，多數(shù)人都做不到，這是人類共同的基因決定的。 少數(shù)幸存者主要是價值投資者，他們是自我革命者，自我進(jìn)化者，他們知道人類的普遍缺陷在股票市場如果不改會非常致命，他們沒法改變自己的基因使其發(fā)生突變，但他們不愿成為受害者的防御心理，使他們在面對復(fù)雜市場時更希望積極主動適應(yīng)變化以適應(yīng)環(huán)境得以安全生存，股市生存的唯一現(xiàn)實(shí)需求自生而然催生出"以承受最小風(fēng)險(xiǎn)長期穩(wěn)定地賺取復(fù)利″的原始價投生存理念。 價值投資者不是天生的，他們只是認(rèn)知性格和行為上更適應(yīng)這個特別系統(tǒng)而已。這個系統(tǒng)是格雷厄姆設(shè)計(jì)，后來的學(xué)徒們進(jìn)一步完善了這一系統(tǒng)。認(rèn)知和行為在這些人身上產(chǎn)生了奇妙的互動——首先是趨利避害的謹(jǐn)慎需求，而后發(fā)現(xiàn)有個叫價值投資的避險(xiǎn)穩(wěn)贏系統(tǒng)可以為己使用，于是知行合一成了自己利器。 價值投資人應(yīng)感謝格氏，他也要肯定自己，因?yàn)楸旧砭兔艚莺盟?，理性多于感性，在明白價值投資理念方法后，才會在自身行為習(xí)慣上做出相應(yīng)改變，他們是很好的學(xué)習(xí)者，長久操練學(xué)習(xí)，其結(jié)果就是他們會變得高度理性、更加不從眾獨(dú)立、閱讀思考、耐心求真、講求現(xiàn)實(shí)，自然就有長期穩(wěn)健的績效，這是個不斷自我進(jìn)化強(qiáng)化的過程。 還是格雷厄姆總結(jié)得好:“人總是渴望暴富，厭惡付出努力、厭惡認(rèn)真研究和獨(dú)立思考，奢望不勞而獲。人性的這一弱點(diǎn)造就了價值投資的永存”。 很多人做不了價值投資，因?yàn)樗麄儾辉刚J(rèn)真面對自己，面對世界，面對股市，面前股票代表的那些公司和企業(yè)，企業(yè)經(jīng)營的常識對他們更大考驗(yàn)，但這些對價值投資者完全不是問題。價值投資人唯一的對手一直就是他自己，是他的不理性，是他在別人施加的壓力下的不堅(jiān)持。 在股市大部分人都是錯的，但他們影響著股票價格的起伏波動，真正的競爭不是在市場上，而是在市場外，那一家家的公司中，它們的命運(yùn)決定投資人的命運(yùn)。一個價值投資人若沒有克己的功夫要想在一個需要高度理性、極其孤獨(dú)又極其現(xiàn)實(shí)(對錢有感覺)的市場上生存，無異于上天攬?jiān)?，長期下去只有三丟(丟錢丟人丟魂)而去，一敗再敗，索性永久退出市場，證券公司里那些僵尸戶就是這么產(chǎn)生的。（作者：鄧_恩）  |
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