醫(yī)療器械當(dāng)前共計(jì)四十家上市公司，其中有三家科創(chuàng)板，一家19年后上市的，因時(shí)間太短，暫時(shí)不做對比。醫(yī)療器械行業(yè)凈資產(chǎn)收益率12.16%，位居醫(yī)藥生物板塊榜首，毛利率50.73%，PE(TTM)估值為55.43倍，19年以來漲幅超40%。

我們先來看一下行業(yè)內(nèi)市值分布情況：

通過市值對比我們發(fā)現(xiàn)醫(yī)療器械行業(yè)公司有頭輕腳重的跡象，千億以上市值就一家，但五十億以下市值的公司多達(dá)21家?？紤]到公司市值過小發(fā)展初期可能不成熟，我們主要針對五十億以上公司來對比。

再來看一下毛利率與凈資產(chǎn)收益率情況：

毛利率在80%以上的有2家，70%范圍內(nèi)的2家，60%范圍內(nèi)的6家，50%以下的5家。而行業(yè)平均是在50.73%。而凈資產(chǎn)收益率在25%以上的3家，20%范圍內(nèi)的2家，15%~20%之間4家，15%以下的6家。分布不是很均勻，但整體來看高毛利依然對應(yīng)高凈資產(chǎn)收益率。

再來看下凈利潤與凈利潤同比增長情況：

從半年報(bào)凈利潤情況來看，只有一家邁瑞醫(yī)療凈利潤超20億，絕大多數(shù)公司集中在3億以下，同樣顯的頭輕腳重，跟市值情況基本符合。從凈利潤增長情況來看，凈利潤基數(shù)低的公司增長情況并沒有明顯高于基數(shù)高的公司，且有兩家同比負(fù)增長，從這項(xiàng)數(shù)據(jù)看，醫(yī)療器械行業(yè)有強(qiáng)者恒強(qiáng)，贏家通吃的跡象。

我們再來看一下研發(fā)費(fèi)用的情況：

研發(fā)費(fèi)用上，依然有邁瑞醫(yī)療一家獨(dú)大的跡象，超過1億研發(fā)費(fèi)用的只有三家公司，開立醫(yī)療研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)總收入比例最高，大部分公司研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)總收入的比例在8%左右，仍有七家低于5%。

目前我國已經(jīng)成為僅次于美國的全球第二大醫(yī)療器械市場，但是相比于全球醫(yī)療器械與醫(yī)藥的1:1的消費(fèi)比例，我國目前只有0.3:1，顯著低于全球醫(yī)療器械占醫(yī)藥市場銷售總額比例的平均水平，空間依然十分廣闊。尤其隨著國產(chǎn)設(shè)備和耗材質(zhì)量的持續(xù)改進(jìn)，部分高端設(shè)備已經(jīng)在一定程度上實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，且細(xì)分領(lǐng)域呈現(xiàn)集中度緩緩上升的跡象，且向頭部靠攏明顯。

因?yàn)橄胍陂L足發(fā)展就需要持續(xù)的高額研發(fā)費(fèi)用投入，先發(fā)企業(yè)占據(jù)優(yōu)勢，但考慮到國內(nèi)產(chǎn)業(yè)整體仍處在中等偏下水平，就看誰能在醫(yī)療器械的細(xì)分領(lǐng)域形成優(yōu)勢，率先突破！畢竟對比國外同類公司，國內(nèi)空間仍然是非常巨大的！

長線價(jià)值投資首先有看行業(yè)空間是否足夠大，國內(nèi)高端醫(yī)療器械基本被國外控制，隨著國內(nèi)技術(shù)進(jìn)步，未來國產(chǎn)代替空間超過10倍！

（價(jià)值長線投資者可關(guān)注我，后期多交流?。?/p>