經(jīng)濟有壓力，怎么辦？一句話，搞基建！

經(jīng)濟還有壓力，又怎么辦？還是一句話，搞基建！

經(jīng)濟又遇到壓力，這又怎么辦？還是那句話，搞基建！

重要的事情說3遍，2019年基建的故事大概率重新上演。新動能的培育尚需時間，基建作為經(jīng)濟的重要抓手依然發(fā)揮著重要的作用，更可況基建領(lǐng)域并不都是重復(fù)投資，有的領(lǐng)域依然存在投資的空間。

這些領(lǐng)域，我們概括的界定為“新基建”。

新基建新方向

2018年12月的經(jīng)濟工作會議提出要加大基礎(chǔ)設(shè)施補短板力度，并為基建投資提出了三個主要方向，分別是“加快5G商用步伐，加強人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，加大城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施等投資力度，補齊農(nóng)村基礎(chǔ)設(shè)施和公共服務(wù)設(shè)施建設(shè)短板等”。

從官方的說法來看，前兩類5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)等屬于新基建，而第三類更多屬于傳統(tǒng)基建。這個界定雖然比較準確，但過于狹隘，容易讓人錯失投資重點。

雖然5G通信、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等屬于典型的新基建，但高鐵輕軌等難道就是典型的舊基建？要知道老美可是十分惦記我們在高鐵領(lǐng)域的成就。我們認為只要不是重復(fù)投資、投資回報率高、投資社會效益好的領(lǐng)域都可以稱之為新基建。就比如特高壓、高鐵輕軌、新能源充電樁等。

看看這段時間發(fā)gai委項目審批的數(shù)據(jù)，2018年四季度以來，發(fā)gai委累計審批重點基建項目9500億左右，其中9000多億都是在近一個月審批的，如此天量的審批，即便是看似不那么吸引人的領(lǐng)域，也值得重點關(guān)注。

資料來源：發(fā)gai委

事實上，市場已經(jīng)充分表態(tài)。特高壓通俗的看就是高壓電網(wǎng)，看起來很傳統(tǒng)，但市場卻很買賬。大家拋開短線資金瘋狂炒作的個股，看看去年9月份開始走趨勢的個股，這都是典型的主力機構(gòu)資金入場的形態(tài)。

這說明，只要行業(yè)和個股邏輯足夠好，即便概念并沒那么新穎的基建板塊，市場依然認可，這一點對于當前投資基建而言很重要，不要以為行業(yè)看似陳舊就看不上眼。

對于特高壓，我們之前在《特高壓受益股名單與布局思路》中指出，該板塊有3大邏輯支撐，值得中長線看好。其一，政策持續(xù)催化，如今有加速跡象；其二，新一輪大幕開啟，行業(yè)重回景氣周期；其三，行業(yè)龍頭估值較低，具備安全邊際。在這里我們就不展開了，簡單再列舉一下優(yōu)質(zhì)個股名單。

資料來源：choice

高鐵與軌道交通

高鐵和軌道交通比較類似，一個是行業(yè)景氣度類似，另一個是兩種列車也比較類似，產(chǎn)業(yè)鏈受益?zhèn)€股大體相同。

對于高鐵而言，2018年是一個低谷期。2018年上半年，鐵總在新一年工作會議上制定總體規(guī)劃，對于鐵路總投資計劃為7320億元，相比以往8000億左右投資規(guī)模下降近10%。總投資下調(diào)，行業(yè)進入低谷。

不過峰回路轉(zhuǎn)，2018年8月鐵總確認，在鐵路機車車輛投資增長和基建加速推進雙重刺激下，2018年鐵路固定資產(chǎn)投資額將重返8000億以上。

實際上，鐵路投資歷來是國內(nèi)經(jīng)濟穩(wěn)增長、逆周期調(diào)控的重要抓手，鐵總打臉的案例多的是：

2012年：年初計劃5160億，后上調(diào)至6300億，完成6340億；

2013年：年初計劃6500億，后上調(diào)至6900億，完成6657億；

2014年：年初計劃6300億，后上調(diào)至8000億，完成8088億；

2018年：年初計劃7320億，后上調(diào)至8000億，1-11月完成7073億。

此外，高鐵板塊還有自身的產(chǎn)業(yè)利好，從建設(shè)周期看，2019年將迎來新一輪通車高峰。

高鐵建設(shè)通車有一定的周期性，2014-2015年是高鐵項目新一輪的密集批復(fù)期，將對應(yīng)2019年前后新的高鐵通車高峰。根據(jù)在建線路及已批復(fù)項目規(guī)劃，預(yù)計2018-2020年全國高鐵新增里程有望超過10000公里，其中2019年將是新一輪的通車高峰，當年新增里程有望超過4200公里，帶動2018-2020年動車組采購的景氣周期。

資料來源：國家鐵路局

軌交也是類似，發(fā)gai委加速審批，逆周期調(diào)節(jié)再度發(fā)力。

根據(jù)我們統(tǒng)計，2018年四季度，發(fā)gai委已批準長春市軌道交通三期，上海軌道交通三期，杭州軌道交通三期調(diào)整方案及重慶市軌道交通三期4個重點項目，項目總投資額超過4700億元。

資料來源：發(fā)gai委

另外，軌交作為城市重點發(fā)展的交通工具，行業(yè)自身的長期邏輯也很好。

根據(jù)各省十三五及中長期規(guī)劃，預(yù)計到2020年底，我國軌道交通運營里程將會超過9900公里，相對十二五末期運營長度提升185%左右，對應(yīng)年復(fù)合增速超過20%，這個增速實際上比鐵路更高。

資料來源；發(fā)gai委

對于高鐵和軌交而言，2019年新基建加碼大概率迎來投資良機，當前布局首選核心零部件標的，這些公司將率先受益于產(chǎn)業(yè)鏈采購，而且市值普遍不大因而彈性較高。經(jīng)過我們篩選，得到如下核心受益股，大家可以參考。

這些都是客觀數(shù)據(jù)，不是薦股，利好不一定上漲，利空也不一定下跌！僅供參考，不作為投資建議，據(jù)此操作，盈虧自負！