什么是分級(jí)基金：分級(jí)基金是一種創(chuàng)新基金產(chǎn)品，又叫做結(jié)構(gòu)基金。它的主要特點(diǎn)是將基金產(chǎn)品分為兩類，并分別給予不同的收益分配。簡(jiǎn)單說(shuō)就是兩份母基金可以分拆為分級(jí)A,分級(jí)B各一份，然后分別上市交易。分級(jí)A是拿固定收益比如每年4.5%利息，保本金安全。而分級(jí)B是向分級(jí)A借錢（利息就是4.5%）投資于證券市場(chǎng)，至于支付利息后的總體投資盈虧都由B份額承擔(dān)。

分級(jí)基金套利原理：分級(jí)基金的母基金不拆分就是一個(gè)普通的基金，可以按照凈值申購(gòu)或者贖回。拆分后，按照兩份母基金可以拆成1份分級(jí)A和一份分級(jí)B的比例。分級(jí)A和分級(jí)B分別上市，然后在二級(jí)市場(chǎng)就會(huì)各自有一個(gè)交易價(jià)格。

有時(shí)就會(huì)出現(xiàn)按照分級(jí)A和分級(jí)B的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格合并后的價(jià)值高于母基金的凈值情況，就會(huì)出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。

舉例：今天交易時(shí)間，證券分級(jí)161027，A，B份額合并后的價(jià)格后的價(jià)格為0.9740而現(xiàn)在母基金證券分級(jí)凈值價(jià)格為0.9030，合并溢價(jià)6.3%

這樣如果按照凈值價(jià)格申購(gòu)了母基金，然后分拆成A，B份額，拿到二級(jí)市場(chǎng)賣出，扣除手續(xù)費(fèi)就能得到差價(jià)收益。

如何套利：比如161027，首先：通過(guò)T日?qǐng)鰞?nèi)基金申購(gòu)，申購(gòu)代碼162017，額度填500，注意不能超額，因?yàn)檫@個(gè)基金單戶限額申購(gòu)500，申購(gòu)手續(xù)費(fèi)為0，

然后T+1日拆分：因?yàn)門日申購(gòu)后賬戶不一定顯示份額（有的券商會(huì)顯示），如果沒(méi)有顯示，我們需要盲拆份額，就是我們預(yù)估得到的份額，然后直接選擇分拆，分拆數(shù)量就是用500元除以前一天母基金的凈值價(jià)格，比如前一天為0.903，得到份額為553份，分拆數(shù)量必須為偶數(shù)，我們就填552份。有的券商不支持盲拆就需要T+2才能拆分這樣又多了一天市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，具體可咨詢?nèi)獭?/p>

T+2日：開(kāi)盤在二級(jí)市場(chǎng)賣出分拆后的A，B份額，完成套利。

風(fēng)險(xiǎn)在哪兒：因?yàn)闀r(shí)間上，要承擔(dān)一天市場(chǎng)行情波動(dòng)和一個(gè)開(kāi)盤價(jià)波動(dòng)，申購(gòu)時(shí)這個(gè)差價(jià)還在，如果暴跌，賣出時(shí)差價(jià)可能不在了。還有就是套利的人太多，形成踩踏，賣不出去，那怎么辦呢，這就需要多次進(jìn)行套利（溢價(jià)較高就申購(gòu)），累積下來(lái)就會(huì)風(fēng)險(xiǎn)下降，收益提高，還有選擇交易量大，流動(dòng)性好的套利。

收益有多少：目前證券分級(jí)溢價(jià)6.3%左右，申購(gòu)費(fèi)用為0，賣出費(fèi)用，場(chǎng)內(nèi)基金交易可以免五（一些券商不免每筆最低五元費(fèi)用），按照免五的情況，先不考慮波動(dòng)，獲利30左右，按照不免5元收益為20元左右。

收益如何增加：每天30元看的上嗎，確實(shí)有點(diǎn)少。但是一個(gè)人可以開(kāi)6個(gè)戶，3個(gè)深圳股東賬戶，3個(gè)深圳封閉基金賬戶，如果都有分級(jí)權(quán)限，那就可以申購(gòu)6次，收益一共就是180元了。只要有溢價(jià)就可以一直套利，這樣循環(huán)每天也有200左右收益。還是非常不錯(cuò)了。

分級(jí)基金套利權(quán)限：這個(gè)非常重要，因?yàn)榉旨?jí)基金整頓后，需要30萬(wàn)市值以上才能開(kāi)通分級(jí)基金權(quán)限，而且必須臨柜開(kāi)通，只有開(kāi)通分級(jí)基金功能才能參與分級(jí)基金套利，一個(gè)賬號(hào)近20個(gè)交易平均有30萬(wàn)資產(chǎn)即可臨柜開(kāi)通。

賬戶下掛：有的券商支持賬戶下掛，比如銀河，華泰，海通下掛后交易比較方便，而且如果這三家券商開(kāi)通分級(jí)功能，然后把其他券商開(kāi)的賬戶下掛到該券商，就只需要只開(kāi)通一次分級(jí)權(quán)限。

總結(jié)：分級(jí)基金套利的機(jī)會(huì)可能會(huì)隨著分級(jí)基金整頓消失，但現(xiàn)在還有些機(jī)會(huì)，這個(gè)套利交易對(duì)賬戶要求比較高，要有分級(jí)基金權(quán)限，而且交易傭金低最好（場(chǎng)內(nèi)基金免五），增大收益還要開(kāi)拖拉機(jī)賬戶。這些機(jī)會(huì)正因?yàn)楸容^麻煩才會(huì)存在，如果沒(méi)有任何門檻可能就沒(méi)有機(jī)會(huì)了。華寶油氣2月14日后就不能申購(gòu)了（無(wú)門檻），分級(jí)基金的機(jī)會(huì)應(yīng)該還會(huì)存在一段時(shí)間。