進入了股市的市場，每天漲漲跌跌，略微拉長一下，就看到三種形態(tài)：上漲，下跌，震蕩橫盤。再拉長一下看就只剩下兩種形態(tài)：上漲和下跌。一次上漲和一次下跌形成一個周期，而趨勢又有兩個以上的周期所決定。而一個上漲的趨勢加上一個下跌的趨勢又組成了一個更大的周期，更大的周期又組成了一個更大的趨勢。如此循環(huán)往復(fù)，感覺要暈了。擺脫這種狀態(tài)的關(guān)鍵是時間，以時間來看上漲，下跌，周期和趨勢。不同的時間看到的是不一樣的，以K線為例，你看小時圖，日線圖，周線圖是有本質(zhì)區(qū)別的，小時圖放到周線圖里是顯得那么渺小。

以小時和日為單位憑的是運氣，以周月為單位憑的是能力和經(jīng)驗，以年為單位憑的是眼光和膽識。最少我們也得以周月為單位吧，能力和經(jīng)驗的學(xué)習(xí)吧，要是全憑運氣和拋硬幣又有什么區(qū)別。

在投資股市的這個市場里得以年為單位來看待市場。上證指數(shù)，深證綜指，中證綜指往前推20年，是怎樣的一個走勢？看下圖。在過去的20年里，發(fā)生了兩次牛熊的轉(zhuǎn)換，現(xiàn)在一定是往第三次牛市的路上。一次是以08年為軸線，一次是以15年為軸線，如果把握住了這兩次牛熊我們的命運將發(fā)生改變，面對第三次即將來臨的牛市，前兩次有什么可以值得我們借鑒的經(jīng)驗?zāi)??？梢詮乃膫€維度來進行闡述。

一，PE范圍

05年年底熊市底部中證綜指的PE是14左右，點位是850左右。到08年牛市最高點時中證綜指的PE是48左右，點位是5400附近。PE上漲了3.42倍，點位上漲了6.35倍。

05年年底熊市底部上證指數(shù)的PE是17左右，點位是1100左右。到08年牛市最高點時上證指數(shù)的PE是53左右，點位是6100附近。PE上漲了3.11倍，點位上漲了5.54倍。

14年年中熊市底部中證綜指的PE是11左右，點位是2800左右。到15年牛市最高點時中證綜指的PE是28左右，點位是8000附近。PE上漲了2.54倍，點位上漲了2.85倍。

14年年中熊市底部上證指數(shù)的PE是9左右，點位是2000左右。到15年牛市最高點時上證指數(shù)的PE是22左右，點位是5100附近。PE上漲了2.44倍，點位上漲了2.55倍。

牛熊的轉(zhuǎn)換反映的是PE從低點到高點再到低點的循環(huán)過程，而PE就是用來反映股市估值高低的指標(biāo)。把控了PE值變化的趨勢就一定程度上掌握了牛熊的轉(zhuǎn)換。PE值得合理區(qū)間和市場的利率及情緒有很大關(guān)系，目前A股市場正常的PE范圍是15-25。15以下屬于低估，25以上于屬于高估。

PE值可以從理杏仁網(wǎng)站和中證指數(shù)有限公司查看

二，證券化率

證券化率，指的是一國各類證券總市值與該國國內(nèi)生產(chǎn)總值的比率，參考范圍是50%-110%。

14年年中熊市底部證券化率是44%。到15年牛市最高點時證券化率是118%。

證券化率可以從理杏仁網(wǎng)站直接查到。如果自己計算可以通過軟件及證券交易所查詢每天的市值，除以19年的GDP就行了。

三，市場情緒

市場情緒可以參考兩個方面，一個是自己的觀察，一個是查股票新增開戶數(shù)。

市場情緒高的時候很容易發(fā)現(xiàn)，新聞，身邊的人談?wù)摴墒械脑絹碓蕉嗔恕Ｉ踔吝B原來不碰股票的都找熱點了，那基本上就到高點附近了。

新增開戶數(shù)正常情況下每周是30-50萬左右。市場低迷的時候可能只有10萬左右，高潮的時候上百萬。

以15年為軸的那輪牛熊來看，14年每周開戶數(shù)不到10萬，市場低迷底部區(qū)域。等到15年頂部的時候每周開戶數(shù)達到了240萬左右。

新增開戶數(shù)可以從理杏仁網(wǎng)站和中國證券結(jié)算有限公司查看。

四，滬深300的指數(shù)基金翻倍

可以看滬深300指數(shù)，翻倍了就需要小心了。你還可以定投滬深300指數(shù)基金，每月一次，你的基金都翻倍的時候差不多就要小心了。當(dāng)然定投開始的時間最好是從前一個下降周期就開始，而不是從牛市的起點或者中間開始。

以上4個指標(biāo)來看，滿足兩個就需要小心了。

從這四個指標(biāo)來看，最重要的還是前三個，市場分為三個階段。

第一階段——低估階段。PE值15倍左右及其以下，證券化率在50%左右及其以下，每周新增開戶數(shù)在30萬以下。

第二階段——正常估值階段。PE值15-25之間，證券化率在60%-100%之間，每周新增開戶數(shù)在30-50萬左右。

第三階段——高估階段。PE值在25左右及其以上，證券化率在110%左右及其以上，每周新增開戶數(shù)超100萬。

以上這些來自學(xué)習(xí)格局趙正寶老師課程總結(jié)。另不要糾結(jié)于為什么PE的合理估值是15-25，證券化率是50%-110%。就好像糾結(jié)愛因斯坦的質(zhì)能公式e=mc2 ，這些論證不是我們的重點，重點是能用，適用就行。查詢股票相關(guān)數(shù)據(jù)推薦適用理杏仁，太好用了。