文章來源：紅杉匯（ID:Sequoiacap） 編輯：洪杉

2020年伊始，當(dāng)人們紛紛為21世紀(jì)又一個(gè)新10年勾畫藍(lán)圖的時(shí)候，我們希望從醫(yī)療健康甚至生命科學(xué)層面找到更多答案。

亞馬遜、沃爾瑪、谷歌、阿里……這些巨頭未來都將成為某種類型的醫(yī)療健康企業(yè)。

不要成為一家只追隨商業(yè)模式的‘Me Too’公司，而是要成為一家‘First in Class’的企業(yè)。技術(shù)創(chuàng)新是必須的，而且正在成為醫(yī)療健康企業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵參數(shù)。

機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域有望出現(xiàn)一批真正的全球性公司，令中國和美國的醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)同時(shí)獲益。

未來10-20年，醫(yī)療健康將變成一個(gè)由細(xì)胞、基因和生物工程技術(shù)驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)域，疾病早期篩查和治療將取代漸進(jìn)式療法，這將給現(xiàn)在的傳統(tǒng)制藥企業(yè)帶來挑戰(zhàn)。

投資最終投的是人，而不只是某個(gè)技術(shù)或者某項(xiàng)資產(chǎn)，人才永遠(yuǎn)是第一位的。

1月中旬，舊金山，摩根大通醫(yī)療健康大會(huì)（JP Morgan Healthcare Conference）期間，紅杉中國舉辦了第一屆醫(yī)療健康峰會(huì)。一次兩位頂級(jí)投資人之間的對(duì)話，一場(chǎng)最前沿的醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)、學(xué)術(shù)論壇，共吸引了中美醫(yī)療健康領(lǐng)域的資深創(chuàng)業(yè)者、企業(yè)高管和科學(xué)家等300多位嘉賓蒞臨。

以下帶來峰會(huì)第一場(chǎng)對(duì)話的精彩內(nèi)容分享。讓我們一起解開2020年代的第一個(gè)關(guān)鍵詞：醫(yī)療健康，以及它在未來十年將帶來的變革趨勢(shì)。

沈南鵬對(duì)話Robert Nelsen：中美醫(yī)療健康創(chuàng)新處于爆發(fā)前夜

沈南鵬

紅杉資本全球執(zhí)行合伙人

紅杉資本中國基金創(chuàng)始及執(zhí)行合伙人

Robert Nelsen

Arch Venture Partners聯(lián)合創(chuàng)始人，他是26家獨(dú)角獸企業(yè)的早期投資人，并連續(xù)多年蟬聯(lián)福布斯全球最佳創(chuàng)投人榜。

技術(shù)創(chuàng)新——醫(yī)療健康發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力

問題一：中美在醫(yī)療健康領(lǐng)域創(chuàng)新的驅(qū)動(dòng)力是什么？

Robert Nelsen：美國醫(yī)療健康領(lǐng)域創(chuàng)新的基石是政府對(duì)基礎(chǔ)科研的持續(xù)投資。政府領(lǐng)導(dǎo)開展了很多國家項(xiàng)目，促進(jìn)了很多基礎(chǔ)工具的發(fā)展，如基因編輯、細(xì)胞工程和機(jī)器學(xué)習(xí)等。這些工具的應(yīng)用得以讓我們積累大量的相關(guān)數(shù)據(jù)，進(jìn)一步支持領(lǐng)域內(nèi)實(shí)現(xiàn)新變革。

在過去的30-40年里，正是政府對(duì)基礎(chǔ)科研的投資才得以讓創(chuàng)新的鏈條滾動(dòng)起來。自基因重組技術(shù)出現(xiàn)以來，我們一直處在一個(gè)漸進(jìn)式的發(fā)展過程中。直到最近4、5年，大量數(shù)據(jù)的產(chǎn)生讓行業(yè)出現(xiàn)了爆炸式的擴(kuò)張，跨學(xué)科的創(chuàng)新和協(xié)作正在重塑整個(gè)行業(yè)。

沈南鵬：我認(rèn)為人才在醫(yī)療健康創(chuàng)新中扮演了非常重要的角色。大量?jī)?yōu)秀人才聚集在這一領(lǐng)域里，中美兩國在這點(diǎn)上非常相像。

現(xiàn)在有這么多曾經(jīng)擔(dān)任過全球知名醫(yī)療健康企業(yè)高管的中國創(chuàng)業(yè)者，這在20年前完全是另一幅光景。

事實(shí)證明，投資最終投的是人，而不只是某個(gè)技術(shù)或者某項(xiàng)資產(chǎn)，人才永遠(yuǎn)是第一位的。

和美國一樣，中國新藥從研究走向商業(yè)化的進(jìn)程越來越快。雖然從整體上說，中國在技術(shù)復(fù)雜和精細(xì)程度上還和美國有一定差距，但中國頂尖大學(xué)的醫(yī)學(xué)、生物和化學(xué)等學(xué)院都積淀了很強(qiáng)的科研力量，并且有能力在研發(fā)中轉(zhuǎn)化出優(yōu)秀的應(yīng)用成果。

中國政府出臺(tái)了一系列鼓勵(lì)創(chuàng)新的政策，而且將科技創(chuàng)新放到了“健康中國”頭等重要的位置上，在不斷降低普藥成本的同時(shí)，還從法律維度推動(dòng)創(chuàng)新藥盡快上市。

而在地方政府層面，很多省市都在想方設(shè)法吸引最好的醫(yī)藥人才和企業(yè)來到本地建址設(shè)廠，并提供了許多優(yōu)惠政策等。

中國正在圍繞醫(yī)療健康的創(chuàng)新建立一個(gè)巨大的生態(tài)，正如20年前信息技術(shù)領(lǐng)域的發(fā)展一樣，一個(gè)創(chuàng)新生態(tài)的逐步建立是最令人振奮的。

問題二：在醫(yī)療健康的細(xì)分行業(yè)中，你認(rèn)為哪些特定領(lǐng)域會(huì)令人興奮或者值得投資？

Robert Nelsen: 美中兩個(gè)國家有很多不同之處，而且醫(yī)療健康的發(fā)展是由臨床需求和社會(huì)需求來推動(dòng)的。但是作為投資人，我們感興趣的應(yīng)該是對(duì)美國和中國都有利的事情。

數(shù)據(jù)浪潮、基因療法、細(xì)胞療法等新趨勢(shì)、新技術(shù)會(huì)大量應(yīng)用在疾病改善療法中，甚至可以直接治愈很多疾病。通過獲取海量數(shù)據(jù)和組建多維度多組學(xué)數(shù)據(jù)，機(jī)器學(xué)習(xí)將在診斷學(xué)和治療學(xué)中發(fā)揮重要作用。

未來10-20年，我認(rèn)為醫(yī)療健康將變成一個(gè)由細(xì)胞、基因和生物工程技術(shù)驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)域，疾病早期篩查和治療將取代漸進(jìn)式療法，這將給現(xiàn)在的傳統(tǒng)制藥企業(yè)帶來挑戰(zhàn)。

以上這些都是帶來變革的基礎(chǔ)因子。當(dāng)然，中美在公共醫(yī)療體系等諸多方面都有所不同，所以中國的醫(yī)療健康企業(yè)需要聚焦中國的本土人口，采用差異化的方案，尤其是在診斷和數(shù)據(jù)方面更加符合本地特點(diǎn)。

沈南鵬：在創(chuàng)新藥研發(fā)領(lǐng)域，中國領(lǐng)先的醫(yī)藥企業(yè)聚焦在細(xì)胞療法、基因療法、免疫治療等方面。

雖然在國際舞臺(tái)上具備競(jìng)爭(zhēng)力還需要較長(zhǎng)時(shí)間，但它們已經(jīng)開始了很多積極的探索，取得了一些階段性的進(jìn)步。在醫(yī)療人工智能應(yīng)用層，中國不少地方已經(jīng)走在了世界前列。

另外，醫(yī)藥分家、分銷渠道的改革等方面都有很多機(jī)會(huì)，IT技術(shù)驅(qū)動(dòng)的公司可以在其中發(fā)揮巨大的作用，它們的技術(shù)能力可以應(yīng)用在很多垂直領(lǐng)域。

中國的醫(yī)院在整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)中將扮演關(guān)鍵角色，它們對(duì)新技術(shù)抱有積極的態(tài)度，希望通過信息化、智能化等技術(shù)手段更好地服務(wù)患者。

人工智能、大數(shù)據(jù)技術(shù)在醫(yī)療健康領(lǐng)域得到廣泛使用。機(jī)器學(xué)習(xí)領(lǐng)域有望出現(xiàn)一批真正的全球性公司，令中國和美國的醫(yī)療健康服務(wù)行業(yè)同時(shí)獲益，也可以幫助全球的醫(yī)藥公司提高新藥研發(fā)的效率。從商業(yè)的角度來看，這是許多初創(chuàng)企業(yè)的機(jī)會(huì)。

巨頭還是初創(chuàng)企業(yè)，誰的機(jī)會(huì)更大？

問題三：怎么看互聯(lián)網(wǎng)等其他領(lǐng)域的巨頭進(jìn)入醫(yī)療健康行業(yè)？

Robert Nelsen: 亞馬遜、沃爾瑪、谷歌、阿里……這些巨頭未來都將成為某種類型的醫(yī)療健康企業(yè)。比如谷歌已經(jīng)表示會(huì)成為供應(yīng)商，我認(rèn)為亞馬遜和沃爾瑪也會(huì)在這些領(lǐng)域布局。

如果10年后，亞馬遜和沃爾瑪在藥品配送之外也開始提供醫(yī)療護(hù)理服務(wù)，我絲毫不會(huì)驚訝。我們也看到中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)騰訊、阿里和京東也都在這一領(lǐng)域有所投資和布局。

從投資人的角度來看，當(dāng)投資一家醫(yī)療健康領(lǐng)域的初創(chuàng)公司的時(shí)候，需要更多展望它們將和什么類型的公司競(jìng)爭(zhēng)，會(huì)不會(huì)包括亞馬遜、沃爾瑪這種巨頭。我認(rèn)為這些巨頭既是合作伙伴，也是競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，還是收購者。

在某些方面，這些新入局的選手可能比行業(yè)內(nèi)的人更有遠(yuǎn)見，比如當(dāng)你和谷歌談?wù)摂?shù)據(jù)的時(shí)候，它們理解數(shù)據(jù)的方式就比制藥公司更好。

問題四：最令你印象深刻的投資組合是什么？

Robert Nelsen：我想到的第一家是我投資的K-6數(shù)學(xué)課程公司，它現(xiàn)在依然是美國最大的K-6數(shù)學(xué)課程公司。我為投資了這家企業(yè)感到自豪，主要是因?yàn)檫@是我喜歡做的事。

之后便是Illumina，投資這樣一家把光學(xué)儀器和生物學(xué)結(jié)合到一起的公司是一個(gè)大膽的做法，而且彼時(shí)市場(chǎng)上已經(jīng)有一家占據(jù)市場(chǎng)主導(dǎo)地位的競(jìng)品。

此外，Juno也是一家令人印象深刻的企業(yè)，而且這家公司的產(chǎn)品給病人帶來了巨大的幫助，尤其是當(dāng)你看到一位身患癌癥的病人前來就診，經(jīng)過Juno產(chǎn)品的治療恢復(fù)健康的時(shí)候，你會(huì)由衷地開心和喜悅。這樣的企業(yè)是我樂意去投資的。

沈南鵬：過去多年間，我們看到了一批領(lǐng)先的創(chuàng)新藥企業(yè)在短時(shí)間內(nèi)快速發(fā)展，比如我們投資的信達(dá)生物、再鼎醫(yī)藥、基石藥業(yè)等等，它們的領(lǐng)導(dǎo)者都非常具有前瞻性，另外比較獨(dú)特的一家企業(yè)是小藥藥。

小藥藥可以說是一家SaaS公司，通過一整套系統(tǒng)來幫助藥店管理庫存、供應(yīng)鏈和客服。在中國，如果一家公司只依靠技術(shù)的話，發(fā)展空間有限。

小藥藥定位于發(fā)展成為一家整合型企業(yè)：它們提供供應(yīng)鏈服務(wù)，有自己的倉庫，而且直接將藥店對(duì)接藥企和保險(xiǎn)公司，尋求合作。

這種行業(yè)整合型的方案，解決了中國醫(yī)藥領(lǐng)域的分銷問題。這種技術(shù)、服務(wù)共同輸出賦能的平臺(tái)比傳統(tǒng)藥店的兼并收購更加有效率。

另外一家比較獨(dú)特的企業(yè)是健適醫(yī)療（Genesis Medtech）。它是一家生產(chǎn)高附加值醫(yī)療器械的企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋從研發(fā)、生產(chǎn)到供應(yīng)鏈的整個(gè)價(jià)值鏈。

在中國，分銷是醫(yī)療健康行業(yè)非常重要的環(huán)節(jié)，企業(yè)應(yīng)該將產(chǎn)品與分銷網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行有效結(jié)合，包括從海外引進(jìn)優(yōu)質(zhì)的醫(yī)療產(chǎn)品，也有本土創(chuàng)新的產(chǎn)品。

健適醫(yī)療的發(fā)展模式應(yīng)對(duì)的是中國市場(chǎng)的碎片化問題，探索出了另外一種獨(dú)特的實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)集聚的方式。

堅(jiān)守長(zhǎng)期價(jià)值，不要成為“Me Too”公司

問題五：給未來醫(yī)療健康領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)者什么建議？

Robert Nelsen：如果你能總是做到用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看問題，那在短期也能得到好結(jié)果。但是你不能為了獲得短期的好結(jié)果，而假裝自己在用長(zhǎng)遠(yuǎn)的眼光看問題。

你的行動(dòng)應(yīng)該為了長(zhǎng)期利益，你的投資人也應(yīng)該有長(zhǎng)遠(yuǎn)眼光，你的想法應(yīng)該是怎么制造更多的差異化，創(chuàng)造更大的影響力。如果能做到這一點(diǎn)，那你可以做出更好的選擇，更值得獲得更多人和資源的支持。

沈南鵬：創(chuàng)新可能是必須的，這已經(jīng)成為公司發(fā)展壯大的一個(gè)關(guān)鍵參數(shù)。

在中國有一種現(xiàn)象，很多創(chuàng)業(yè)者容易被別人做的事情帶著跑，大家都追逐同一個(gè)商業(yè)模式。但是如果去觀察所有的頂尖創(chuàng)業(yè)者，無論是醫(yī)療健康、TMT，大家都在做原創(chuàng)想法、原創(chuàng)產(chǎn)品。

因此，盡量不要成為一家“Me Too”公司，而是要成為一家“First in Class”企業(yè)。這是我在優(yōu)秀的TMT和醫(yī)療領(lǐng)域創(chuàng)業(yè)者身上看到的共同品質(zhì)。

這些創(chuàng)業(yè)者往往也非常有韌性，他們都著眼于創(chuàng)造百年企業(yè)，而他們也是能夠笑到最后的人。