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你有聽說過“狗股理論”嗎？ 所謂“狗股理論”，美國基金經(jīng)理邁克爾·奧希金斯于1991年提出的一種投資策略。 具體的做法是，投資者每年年底從道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)成份股中找出10只股息率最高的股票，新年買入，一年后再找出10只股息率最高的成分股，賣出手中不在名單中的股票，買入新上榜單的股票，每年都重復這一行為，目標是通過此策略爭取超額收益。 “紅利指數(shù)”便是采用這一投資策略的指數(shù)，中證紅利便是其中之一。根據(jù)中證指數(shù)有限公司對于指數(shù)的介紹： 中證紅利指數(shù)選擇上海、深圳交易所中現(xiàn)金股息率高、分紅比較穩(wěn)定、具有一定規(guī)模及流動性的100只股票作為樣本，采用股息率作為權重分配依據(jù)，以反映A股市場高紅利股票的整體表現(xiàn)。 股息是什么？紅利又是什么？ 股息和紅利合稱為“股利”。股息即股票的利息，是指公司根據(jù)股東出資或者占股的比例，按照事先固定的比率向股東分配的公司盈余，是分配給優(yōu)先股股東的股票收益。紅利則是上市公司分派股息之后，按持股比例向股東分配的剩余利潤，是股息分配完成以后，從公司剩余利潤中分配給普通股股東的。 一些公司也給普通股股東分配股息，但常和紅利一并結算。股息的利率是固定的，特別對于優(yōu)先股而言，而紅利的數(shù)額通常是不固定的，隨著公司可分配盈余的多少而上下浮動。 中證紅利與其他紅利指數(shù)的區(qū)別 目前市場上主流的紅利指數(shù)有中證紅利、上證紅利、深證紅利和標普A股紅利，那么中證紅利又有什么不同呢？ 1、從編制規(guī)則上來看，中證紅利指數(shù)與標普A股紅利指數(shù)較為相似，樣本空間更大，并且覆蓋了滬市和深市兩個市場。
由于中信標普中國A股紅利機會指數(shù)的具體持倉情況無法獲得，下圖僅展示了中證紅利、上證紅利和深證紅利的具體市值分布情況。 上證紅利和深證紅利均偏向大盤，標普A股紅利指數(shù)偏向中小盤。中證紅利指數(shù)則對大盤和中小盤都有一定覆蓋。 中證紅利成分股及行業(yè)分布 下表列出了中證紅利指數(shù)的十大重倉股。可以看出，中證紅利指數(shù)的樣本股分布比較均勻，最大比重的樣本股占比也只有3.67%，行業(yè)也比較分散。
指數(shù)特征 時間區(qū)間：2014年10月15日至2019年10月14日 數(shù)據(jù)來源：Wind |
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