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9月10日，國家外匯管理局發(fā)布消息，決定取消合格境外機構(gòu)投資者（QFII/RQFII）投資額度限制，擴大金融市場對外開放。 “解封”外資機構(gòu)，取消外資“限購令”，無疑便利外資加速進場，那么對于中國資本市場來說意味著什么？對于深圳、以及整個粵港澳大灣區(qū)的金融市場又有何影響呢？ 先用圖來簡單科普一下：  簡單來說， 資本市場尚未完全開放的情況下 QFII/RQFII相當于連接境外資本的橋梁 此前，該制度要求，境外機構(gòu)投資者若要投資境內(nèi)資本市場，必須符合一定資格條件，在批準的額度內(nèi)匯入外匯資金，通過專門賬戶，投資規(guī)定范圍的證券金融產(chǎn)品。 如今，這一額度將完全放開，相關(guān)“限購令”被打破?？偨Y(jié)來看，外匯局此次給出的“大禮包”主要有三大重點： 1、取消QFII和RQFII投資總額度 2、取消單家境外機構(gòu)投資者額度備案和審批 3、取消RQFII試點國家和地區(qū)限制 這意味著，我國金融市場開放又進一步，通過支持境外投資者參與境內(nèi)市場，提升中國資本市場的國際認可度。 國家外匯管理局新聞發(fā)言人、總經(jīng)濟師王春英指出，這是深化金融市場改革開放，服務(wù)全面開放新格局的重大改革，也是進一步滿足境外投資者對我國金融市場投資需求而主動推出的改革舉措。  專家解讀：短期影響或有限，長線利好明顯 近年來，眾多國際主流指數(shù)相繼將我國股票和債券納入其指數(shù)體系，深視新聞在近期《中國政府債券加入這個國際指數(shù)，會給深圳帶來哪些機遇？》一文中分析了我國金融市場的國際吸引力、境外投資者日益增長的投資需求，可見此次取消額度限制也是大勢所趨。 但業(yè)內(nèi)也有觀點認為，“就好比一座橋本身規(guī)定承載10臺車，現(xiàn)在加大到20臺，但現(xiàn)在一共才跑5臺。”意思是目前額度實際上已經(jīng)夠用了，外資投資需求能基本滿足。此次政策的短期影響或許有限。 這種說法并非無道理，具體來看一組數(shù)據(jù)：  從上圖可見，此前QFII總額度已達3000億美元，但已使用額度還不到1200億。因此取消QFII和RQFII額度限制，不見得馬上給市場帶來新的流入資金。 但取消合格境外投資者的額度限制，表明目前外匯管理正趨于成熟，外國投資者進入中國更加便利，行政審批等成本大幅降低。外國機構(gòu)及資金加速流入，在中國A股的定價權(quán)及影響力等也會加速增強。 中國市場學會委員、東北證券研究總監(jiān)付立春對深圳衛(wèi)視&壹深圳客戶端記者分析： “這個事件對中國資本市場更多是長遠的、具有里程碑式的意義，提高中國A股的地位與信心是長遠利好。 那么這個額度是否能用到？這和目前中國資本市場整體的國際化程度、走勢、QFII合格備案的進度等相關(guān)。所以之前它的額度也是在不斷地調(diào)整，但整個來說還是要尊重投資者，市場的判斷、趨勢和走向?！?/p> 強化QFII/RQFII投資利好 會弱化深港通嗎？ 目前，除了QFII、RQFII以外，深港通、滬港通和銀行間債券市場投資同樣也是境外投資者進入中國資本市場的主要渠道。那么此次取消QFII/RQFII額度限制，會弱化深港通的作用嗎？ （新聞小貼士：深港通是指深交所和香港聯(lián)交所建立連接，使內(nèi)陸和香港投資者可以通過當?shù)刈C券公司或經(jīng)紀商，買賣規(guī)定范圍內(nèi)的對方交易所上市的股票。） 中國市場學會委員、東北證券研究總監(jiān)付立春認為： “隨著中國資本市場全面、深入的對外開放，那么滬港通、深港通，這些過渡階段的政策發(fā)揮的效力可能逐漸淡化。但從目前QFII/RQFII政策的變動來看，其實對于深港通正常、便利的流動有一定積極促進作用?！?/p> 深圳高等金融研究院研究員吳海峰同樣認為，深港通和這次取消QFII/RQFII，是一個相互促進，而不是相互競爭或是厚此薄彼。 “因為深港通的話，更多是一些沒有獲得合格境外投資者機構(gòu)認定的偏中小型投資者，對于這些投資者，不具備QFII/RQFII資格，但仍然可以通過深港通或滬港通進入市場。那么如果有大的資本機構(gòu)進入中國市場，也會引領(lǐng)這種境外的中小投資者，增強對中國資本市場的信心，所以說這兩者是相輔相成的作用。” （深圳高等金融研究院研究員吳海峰接受深圳衛(wèi)視&壹深圳客戶端記者采訪） 對深圳資本市場有何影響？ 在中共中央、國務(wù)院關(guān)于支持深圳建設(shè)中國特色社會主義先行示范區(qū)的意見中提到了，支持深圳在推進人民幣國際化上先行先試、推動創(chuàng)業(yè)板注冊制等一系列資本市場改革舉措。 結(jié)合此次取消QFII/RQFII額度限制，專家認為將進一步推動深圳資本市場面向國際化，同時利好整個粵港澳大灣區(qū)的企業(yè)。 深圳高等金融研究院研究員吳海峰在接受深圳衛(wèi)視&壹深圳客戶端記者采訪時表示： “深圳市對于人民幣國際化的試點，創(chuàng)業(yè)板的深化改革正在進行，結(jié)合這兩個方面的資本市場運作，包括外匯管理局取消的QFII和RQFII投資額度限制，將對深圳本地的資本市場，面向國際有一定的推進作用。” 吳海峰還特別提到了前海，他認為，“前海是一個很多境外股權(quán)投資機構(gòu)的注冊落腳點，這一次投資額度取消，不僅是鼓勵證券投資，也是鼓勵股權(quán)投資那一部分資金。境外資金會通過這種渠道進入前海的一些機構(gòu)，投資到給深圳或者大灣區(qū)的企業(yè)，推動企業(yè)做大做強?！?/p> 記者注意到，從宏觀來看，目前此次取消外資“限購令”的短期邊際影響雖然有限，且很大程度上還取決于經(jīng)濟基本面。但是，整體釋放的中國金融市場開放的信號意義重大。對于深圳來說，從微觀上看，深圳創(chuàng)業(yè)板的優(yōu)質(zhì)上市公司，特別是高科技企業(yè)或?qū)⒊蔀镼FII加大投資力度的“新寵”。與此同時，如何成為吸引外資的可信賴公司，目前仍需有政府監(jiān)管、市場調(diào)節(jié)和上市公司本身的治理來全方位改善。 中國（深圳）綜合開發(fā)研究院金融與現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)研究所副所長余凌曲分析：“在粵港澳大灣區(qū)建設(shè)的背景下，通過深交所的渠道，讓更多的國際資本進入到國內(nèi)的市場，特別是國際上具有影響力的機構(gòu)投資者，能夠參與進來，起到服務(wù)實體經(jīng)濟的作用。” 附政策原文： |
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