首先一切交易的本質(zhì)都是套利，哪怕價(jià)值投資也只是通過對(duì)于價(jià)值和價(jià)格差異的回歸預(yù)判來進(jìn)行套利，籠統(tǒng)地來說外匯交易的本質(zhì)，無疑又是一番“正確的廢話”樂。

故而這個(gè)問題我認(rèn)為其實(shí)應(yīng)該拆解開來，從細(xì)分的具體外匯交易方法，來談各自方法的底層邏輯。我曾經(jīng)回答過一個(gè)外匯交易方法的問題，把主要外匯交易方法分為三種：日內(nèi)高頻交易、中線波段交易和長(zhǎng)線套息交易，下面來說說這三種方法的底層邏輯也就是本質(zhì)。

1.日內(nèi)高頻交易

其本質(zhì)就是把握過激情緒行為帶來的偏誤。以這張EURUSD的一分鐘圖為例：

注意看我紅線圈出的兩個(gè)部分，一根是長(zhǎng)上影，一處是連續(xù)的大陰線。這兩者如果在單純是理性的、有效的市場(chǎng)中是不應(yīng)該出現(xiàn)的。那么這里為什么會(huì)有這兩處毛刺呢？

一種可能是盤中突發(fā)消息，例如非農(nóng)等重要數(shù)據(jù)公布，引發(fā)了群體情緒的恐慌踩踏，從而做出非理性下單行為，但很快情緒過后市場(chǎng)先生開始恢復(fù)理性，把價(jià)格重新修復(fù)回正常的狀態(tài)；

第二種可能是資金量大的主力的一次性大單出貨；

第三種可能是程序化交易出現(xiàn)了機(jī)械單踩踏。

后兩者都是不太好把握的，而第一種情況則是日內(nèi)高頻交易的本質(zhì)——抓住市場(chǎng)參與者因情緒過激犯錯(cuò)的非理性機(jī)會(huì)。

2.中線波段交易

中線波段交易的本質(zhì)是群體裹挾的驅(qū)動(dòng)性。以這張EURUSD的4小時(shí)圖為例：

外匯不同于股票市場(chǎng)，因?yàn)槠涓軛U交易、全球參與的特性，日均成交額在4萬億美金左右。如此規(guī)模的成交額下，市場(chǎng)的慣性是很大的，因?yàn)閭€(gè)別大資金對(duì)趨勢(shì)的扭轉(zhuǎn)作用無限趨近于0。

這也就是為什么在外匯市場(chǎng)中技術(shù)分析遠(yuǎn)遠(yuǎn)比股票和期貨市場(chǎng)中有效，并且趨勢(shì)一旦形成，很難改變了。因?yàn)閭€(gè)體的聲音在群體的浪潮裹挾中是寂然緘默的。

關(guān)于這個(gè)底層邏輯，我推薦你看一本書，古斯塔夫·勒龐的《烏合之眾》，你會(huì)更容易理解。

3.長(zhǎng)線套息交易

長(zhǎng)線套息的交易的本質(zhì)倒是沒什么可說的，就是單純把握高息貨幣和低息貨幣之間的息差，在此就不多做贅述。