8月28日盤后，新華保險(01336.HK)公布了其2019上半年的中期業(yè)績，與此前公布了中績的其他保險公司相同，新華保險的中報亦十分靚麗。

純利同比增八成

財報顯示，新華保險于期內(nèi)收入合計890.92億元人民幣(單位下同)，同比增長7.4%。歸屬于母公司股東的凈利潤為105.45億元，同比增長81.8%。歸屬于母公司股東的基本加權(quán)平均每股收益為3.38元。

 細(xì)分業(yè)務(wù)來看，保險業(yè)務(wù)方面，公告顯示，2019年上半年，公司實現(xiàn)總保費(fèi)739.94億元，同比增長9.0%，其中，長期險首年期交保費(fèi)116.98億元，同比增長1.1%;短期險保費(fèi)38.83億元，同比增長31.0%;續(xù)期保費(fèi)583.99億元，同比增長9.6%。公司實現(xiàn)上半年新業(yè)務(wù)價值58.90億元，同比減少8.7%;內(nèi)含價值達(dá)到1914.03億元，較上年末增長10.5%;剩余邊際為2083.13億元，較上年末增長6.5%。

公司堅持大力發(fā)展以長期健康險為主的風(fēng)險保障型業(yè)務(wù)，適度發(fā)展理財型年金險業(yè)務(wù)。上半年，公司健康保險長期險首年保費(fèi)占整體長期險首年保費(fèi)的比例為55.7%，同比提升1.4個百分點(diǎn);十年期及以上期交保費(fèi)占長期險首年期交保費(fèi)的比例為51.3%。上半年，公司續(xù)期保費(fèi)占總保費(fèi)的比例為78.9%，占比較去年同期基本持平。

此外，公司強(qiáng)化風(fēng)險防范意識，提升經(jīng)營管理品質(zhì)。上半年，個人壽險業(yè)務(wù)13個月繼續(xù)率為90.1%，同比下降0.6個百分點(diǎn);25個月繼續(xù)率為86.5%，同比提升1.8個百分點(diǎn)。公司中短存續(xù)期產(chǎn)品退保高峰已平穩(wěn)度過，上半年退保率為1.0%，同比下降3.0個百分點(diǎn)。

資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)方面，債權(quán)型金融資產(chǎn)投資是公司資產(chǎn)配置的主要方向，公司2019年上半年重點(diǎn)投資了風(fēng)險收益符合保險資金要求的長久期國債、地方政府債等利率債品種，在金融產(chǎn)品的選擇上，密集調(diào)研評估，積極主動配置收益高、安全有保障的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，同時強(qiáng)化持倉信用類品種的風(fēng)險跟蹤與排查、嚴(yán)控新增品種資質(zhì)，有效規(guī)避了信用風(fēng)險事件的沖擊。截至2019年6月30日，公司債權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為5,214.16億元，在總投資資產(chǎn)中占比為67.4%，占比較上年末上升1.7個百分點(diǎn)。

股權(quán)型金融資產(chǎn)投資方面，公司依托戰(zhàn)略性判斷和結(jié)構(gòu)性趨勢，審慎管理風(fēng)險敞口，追求合理的風(fēng)險收益比。一方面堅持價值投資、追求確定性收益原則，自下而上，選擇優(yōu)質(zhì)投資目標(biāo)；另一方面積極把握市場階段性機(jī)會，波段操作，實現(xiàn)收益。截至2019年6月30日，公司股權(quán)型金融資產(chǎn)投資金額為1222.25億元，在總投資資產(chǎn)中占比為15.8%，占比較上年末下降0.8個百分點(diǎn)。

值得注意的是，期內(nèi)，新華保險的核心資本由2018年末的2212.99億元上升至今年6月30日時的2442.57億元，主要是因為當(dāng)期盈利、可供出售金融資產(chǎn)公允價值變動及保險業(yè)務(wù)增長；實際資本由2018年末時的2252.99億元升至2019上半年的2482.57億元，得益于保險業(yè)務(wù)與投資業(yè)務(wù)增長及結(jié)構(gòu)變化。目前，新華保險核心償付能力充足率為284.85%，綜合償付能力充足率為289.52%。

轉(zhuǎn)型效果有所凸顯

近年來，新華保險轉(zhuǎn)型以來最重要的變化，即體現(xiàn)在業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型、保費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型以及價值的提升。2014年初，萬峰執(zhí)掌新華保險，開啟轉(zhuǎn)型陣痛之旅。2016、2017年兩年更是大幅壓縮銀保渠道躉交保費(fèi)規(guī)模，竭力轉(zhuǎn)變業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)，壓縮費(fèi)差對于公司利潤的侵蝕。2018年保險交出保費(fèi)增速高于行業(yè)的成績，其中續(xù)期保費(fèi)占總保費(fèi)的比例達(dá)到78.4%，同比提升8.2%。

新華保險一直以來向保障型產(chǎn)品轉(zhuǎn)型，其負(fù)債及價值增長有望持續(xù)改善。在權(quán)益端總體穩(wěn)健及公司負(fù)債端平穩(wěn)增長的背景下，公司業(yè)績實現(xiàn)了良好增長。2019年上半年，公司實現(xiàn)保費(fèi)規(guī)模739.94億元，同比增長9.02%，較2018年同期下降1.8%，隨著上半年代理人數(shù)量回升及公司管理層確定，預(yù)計下半年公司保費(fèi)增速趨好。

展望下半年，公司表示，2019年，面對錯綜復(fù)雜的外部形勢，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn)。下半年，隨著中國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化，企業(yè)活力的不斷增強(qiáng)，居民收入的穩(wěn)定提升，壽險行業(yè)的外部經(jīng)營環(huán)境將進(jìn)一步回暖。為堅持中央「穩(wěn)中求進(jìn)」的總要求，貫徹落實新發(fā)展理念，認(rèn)真踐行高質(zhì)量發(fā)展，公司將采取以下舉措：強(qiáng)化黨的領(lǐng)導(dǎo)、完善市場化機(jī)制、豐富產(chǎn)品供給、提升隊伍能力、強(qiáng)化銷售支持、堅持穩(wěn)健投資、依法合規(guī)經(jīng)營。