一場(chǎng)巨量資金的博弈，正發(fā)生在期權(quán)市場(chǎng)上。多空雙方擦肩而過，互道珍重。

7月10日，上證50ETF期權(quán)持倉量突破360萬張；

7月11日，持倉量突破370萬張，達(dá)到371.72萬張，創(chuàng)歷史新高；

7月12日，持倉量為371.12萬張，仍處歷史第二高位。

期權(quán)市場(chǎng)上半年曾上演一天飆升192倍的“神話”，當(dāng)下上證50ETF期權(quán)370萬張持倉的背后，是多頭和空頭間的激烈博弈，這一次誰會(huì)贏呢？

多頭空頭分歧巨大

從5月底開始，上證50ETF期權(quán)的持倉量就在不斷攀升，大量資金涌入。在業(yè)內(nèi)人士看來，期權(quán)持倉量激增的背后，是多頭與空頭關(guān)于后市的巨大分歧。

6月26日至今上證50ETF期權(quán)持倉情況

數(shù)據(jù)來源：wind

從標(biāo)的上證50ETF的走勢(shì)來看，5月24日至今，上證50ETF累計(jì)漲幅近10%。

近三個(gè)月上證50ETF走勢(shì)

7月12日，在A股市場(chǎng)震蕩上行的情況下，上證50ETF上漲0.72%。上證50ETF期權(quán)方面，認(rèn)購(gòu)合約多數(shù)上漲，認(rèn)沽合約多數(shù)下跌，部分虛值認(rèn)沽合約的跌幅超過40%。

7月12日部分上證50ETF期權(quán)合約表現(xiàn)

混沌天成資管衍生品投資部總監(jiān)余力表示，期權(quán)持倉量創(chuàng)歷史新高。

一方面與今年50ETF期權(quán)市場(chǎng)日漸受到投資者關(guān)注有關(guān)，越來越多的投資者希望用期權(quán)來實(shí)現(xiàn)自己的市場(chǎng)預(yù)期；

另一方面和當(dāng)前市場(chǎng)走勢(shì)有關(guān)，近一周兩市連續(xù)縮量盤整，多空雙方出現(xiàn)分歧。

余力指出，目前50ETF期權(quán)的持倉量主要集中在當(dāng)月平值2.950附近的幾個(gè)輕度虛值認(rèn)購(gòu)與認(rèn)沽期權(quán)，這正是有交易者覺得一周半后50ETF能漲過3.000甚至3.100，或跌破2.850，而另一部分交易者則不這么認(rèn)為。

當(dāng)市場(chǎng)上的交易者觀點(diǎn)有分歧時(shí)，所呈現(xiàn)出的一個(gè)特征就是持倉量上升。

資深業(yè)內(nèi)人士馮永昌表示，影響期權(quán)價(jià)格的主要因素，一是現(xiàn)貨價(jià)格，二是波動(dòng)率，再就是到期時(shí)間?！爸髁霞s的話，到期時(shí)間肯定沒問題，那就是看漲看跌以及波動(dòng)率。

持倉量加大，分歧無疑是比較大的。但分歧的是方向上看多還是看空，波動(dòng)率肯定都是看漲的?！?/p>

方正中期期貨研究員彭博也表示，持倉量增加說明參與市場(chǎng)的投資者越來越多，對(duì)后市的分歧也比較大。此次期權(quán)持倉量攀升，認(rèn)購(gòu)期權(quán)和認(rèn)沽期權(quán)均有加倉，不過認(rèn)購(gòu)持倉的持倉增加大于認(rèn)沽期權(quán)，總體還是看漲情緒更強(qiáng)一些。

當(dāng)然，多與空最終誰是贏家，只有事后才能知道了。

上證50ETF期權(quán)每日行情

7月12日上證50ETF現(xiàn)貨報(bào)收于2.943元，上漲0.72%，上證50ETF期權(quán)總成交面額788.284億元，期現(xiàn)成交比為0.72，權(quán)利金成交金額13.839億元；合約總成交2681220張,較上一交易日減少3.72%，總持倉3711172張，較上一交易日減少0.16%。

認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比為0.79(上一交易日認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比0.72)。

注：

漲跌幅度=（期權(quán)合約當(dāng)日結(jié)算價(jià)-期權(quán)合約前結(jié)算價(jià)）/期權(quán)合約前結(jié)算價(jià);

認(rèn)沽認(rèn)購(gòu)比=認(rèn)沽期權(quán)合約總成交量/認(rèn)購(gòu)期權(quán)合約總成交量;

當(dāng)日結(jié)算價(jià)小于0.001元的合約及當(dāng)日新掛合約不計(jì)入合約漲跌幅排名;

行權(quán)日，到期合約不計(jì)入當(dāng)日成交量和漲跌幅排名。

50ETF期權(quán)每日統(tǒng)計(jì)

所有合約總計(jì)

今日（7月 12日，下同）50ETF所有期權(quán)成交量為2681220，持倉量為3711172。

以下為各合約分計(jì)

一、50ETF2019年07月 (12天)期權(quán)合約每日持倉量、成交量變化

1.看漲期權(quán)

2019年07月 (12天)看漲期權(quán)成交量為1263875，持倉量為1539120。

2.看跌期權(quán)

2019年07月 (12天)看跌期權(quán)成交量為996684，持倉量為1018539。

二、50ETF2019年08月 (47天)期權(quán)合約每日持倉量、成交量變化

1.看漲期權(quán)

2019年08月 (47天)看漲期權(quán)成交量為177669，持倉量為224498。

2.看跌期權(quán)

2019年08月 (47天)看跌期權(quán)成交量為129889，持倉量為174388。

三、50ETF2019年09月 (75天)期權(quán)合約每日持倉量、成交量變化

1.看漲期權(quán)

2019年09月 (75天)看漲期權(quán)成交量為45902，持倉量為267245。

2.看跌期權(quán)

2019年09月 (75天)看跌期權(quán)成交量為41825，持倉量為312521。

四、50ETF2019年12月 (166天)期權(quán)合約每日持倉量、成交量變化

1.看漲期權(quán)

2019年12月 (166天)看漲期權(quán)成交量為12339，持倉量為87015。

2.看跌期權(quán)

2019年12月 (166天)看跌期權(quán)成交量為13037，持倉量為87846。

來源：綜合整理自上海證券報(bào)、上交所期權(quán)之家、博易期權(quán)