上周一2019年7月1日受消息面影響市場(chǎng)行情大好當(dāng)日上證指數(shù)漲2.22%深證成指漲3.84%中證銀行指數(shù)漲1.30%有人就說(shuō)了覺(jué)得銀行漲不過(guò)大盤

在老銀看來(lái)銀行股一直兼具波動(dòng)性小高股息的特點(diǎn)當(dāng)大盤受情緒推動(dòng)大漲的時(shí)候銀行股可能會(huì)小幅度地跑不贏大盤但是當(dāng)大盤嚴(yán)重下挫時(shí)銀行股往往會(huì)表現(xiàn)出強(qiáng)烈的抗跌屬性此外最近很多銀粉也注意到了銀行還是整體破凈的狀態(tài)截至2019年7月10日中證銀行指數(shù)的PB為0.85倍處于歷史的8.11%分為點(diǎn)

0.85倍的PB代表著什么意味著你花8毛5分錢就能買到價(jià)值1塊錢的銀行凈資產(chǎn)是不是超級(jí)劃算此外從不同板塊間的橫向比較來(lái)看銀行板塊還是中信一級(jí)行業(yè)28個(gè)行業(yè)中唯一一個(gè)整體破凈的板塊

圖1中信一級(jí)行業(yè)估值數(shù)據(jù)

數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 截至2019年7月10日

下面我們就來(lái)看看當(dāng)整體破凈的銀行股估值回升會(huì)發(fā)生什么

估值回升往往伴隨中證銀行指數(shù)的大幅上漲

截至2019年7月10日中證銀行指數(shù)的估值為0.85倍的PB拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看0.85倍的PB與2016年5月6日的一致

圖2中證銀行指數(shù)估值

數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 截至日期2019年7月10日

于是老銀拉取了中證銀行指數(shù)2016年初起至今的估值收盤點(diǎn)位數(shù)據(jù)做成了對(duì)比圖供各位投資者參考

圖2中證銀行指數(shù)點(diǎn)位估值走勢(shì)對(duì)比圖

數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 2016.01.04-2019.07.10

從圖中我們可以發(fā)現(xiàn)16年初至今中證銀行指數(shù)的估值主要有兩波回升兩次估值回升都帶來(lái)了指數(shù)的大幅上漲

圖4估值的兩次回升以及指數(shù)相應(yīng)漲幅

①估值第一波回升發(fā)生在2017年5月至2018年2月間在此期間中證銀行指數(shù)的估值由0.86倍的PB上升至1.22倍的PB估值上升幅度超過(guò)40%同一時(shí)間段中證銀行指數(shù)由5595點(diǎn)上升至7636點(diǎn)漲幅高達(dá)36.48%

② 第二波估值回升發(fā)生在2019年1月到4月之間在此期間中證銀行指數(shù)的估值由0.79倍的PB上升至0.94倍的PB估值上升幅度接近20%同一時(shí)間段指數(shù)由5470點(diǎn)上升到6933點(diǎn)上升幅度超過(guò)25%為26.75%

③總的來(lái)說(shuō)當(dāng)銀行股估值回升時(shí)往往伴隨著銀行股的大幅上漲低估值常常是一個(gè)機(jī)會(huì)我們往往可以趁著估值低低位建倉(cāng)然后耐心持有等待上漲目前中證銀行指數(shù)的PB僅為0.85處于歷史的8.11%分為點(diǎn)估值下行空間不大因此此時(shí)銀行股已經(jīng)具有較大的安全邊際

全行業(yè)股息率最高

銀行板塊在全行業(yè)估值最低的同時(shí)也是全行業(yè)股息率最高的板塊老銀拉取了2014年到2019年近六年中信一級(jí)行業(yè)的股息率數(shù)據(jù)

圖5近6年中信一級(jí)行業(yè)股息率

數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 2016.07.02—2019.07.02

過(guò)去6年來(lái)銀行的平均股息率達(dá)到了驚人的近4%為3.97%比第二名的煤炭行業(yè)高出了近1個(gè)百分點(diǎn)而且每年股息率都比較穩(wěn)定6年中有4年股息率超過(guò)4%2016年的年化股息率更是達(dá)到了驚人的近5%

3.97%的股息率是什么概念呢我把國(guó)內(nèi)最好的零售銀行招商銀行的明星理財(cái)產(chǎn)品收益率拉出來(lái)看了一下目前招行1年定期1萬(wàn)起投的明星理財(cái)產(chǎn)品聚益生金360天A款收益率是3.95%銀行板塊股息率可以說(shuō)已經(jīng)打敗了國(guó)內(nèi)最好零售銀行的明星理財(cái)產(chǎn)品

總的來(lái)說(shuō)從上文中我們可以清晰地發(fā)現(xiàn)銀行股具備高股息率低估值的雙重優(yōu)勢(shì)一方面在股息率上銀行股每年能提供比較穩(wěn)定的現(xiàn)金流4%左右股息率已經(jīng)堪比一年期的理財(cái)產(chǎn)品另一方面在估值上中證銀行指數(shù)0.85倍的PB基本處于歷史的底部區(qū)域下行的空間已經(jīng)非常有限此時(shí)銀行股具有比較高的安全邊際

三如何高效追蹤銀行股

雖然銀行股目前具有較高的安全邊際但是事實(shí)上上市銀行股的表現(xiàn)分化還是比較明顯的有今年以來(lái)創(chuàng)歷史新高的招商銀行也有年初至今在大盤較大幅度反彈下依舊下跌的青島銀行

圖6中證銀行指數(shù)成份股年初至今表現(xiàn)排名

數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 2019.01.02-2019.07.10

因此對(duì)于想要建倉(cāng)銀行股的投資者來(lái)說(shuō)在銀行個(gè)股的選擇上也是比較困難的但是追蹤銀行股的指數(shù)型基金很好地解決了這個(gè)問(wèn)題比如銀行ETF512800

銀行ETF追蹤的是中證銀行指數(shù)

銀行ETF512800的優(yōu)勢(shì)

① 成本低費(fèi)率低

銀行ETF可以像股票一樣買進(jìn)賣出此外在賣出時(shí)不用收取千分之一的印花稅降低了交易的成本

作為一只被動(dòng)指數(shù)型基金銀行ETF具有低成本的優(yōu)點(diǎn)相比較于主動(dòng)型基金動(dòng)輒1.50%的管理費(fèi)銀行ETF的管理費(fèi)僅有0.50%整整小了一個(gè)百分點(diǎn)

② 在規(guī)模和流動(dòng)性上具有較大優(yōu)勢(shì)

圖銀行ETF最新規(guī)模及日均成交額

數(shù)據(jù)來(lái)源Wind 截至2019年7月10日

作為一只指數(shù)型基金最大的目的就是要保持跟蹤指數(shù)的緊密型而能否有效跟蹤指數(shù)又與基金規(guī)模密切相關(guān)如果基金規(guī)模比較小小于1億份此時(shí)由于申贖壓力大會(huì)大大增加跟蹤誤差目前銀行ETF最新規(guī)模達(dá)到了14.65億元13.97億份規(guī)模較大能夠較好地保持跟蹤的緊密型從而實(shí)現(xiàn)布局銀行股的目的

此外銀行ETF的日均成交額也達(dá)到了8000萬(wàn)以上完全可以滿足流動(dòng)性需要因此可以說(shuō)銀行ETF在規(guī)模和流動(dòng)性上都具有比較大的優(yōu)勢(shì)

③ 大平臺(tái)可信賴

華寶基金控股股東是全球第二大鋼鐵巨頭寶武集團(tuán)實(shí)力雄厚在場(chǎng)內(nèi)交易型產(chǎn)品ETP領(lǐng)域華寶基金是國(guó)內(nèi)最大的管理機(jī)構(gòu)特別是在行業(yè)ETF方面優(yōu)勢(shì)顯著華寶基金旗下還擁有的券商ETF(512000)最新截至2019年7月10日規(guī)模超過(guò)30億元達(dá)33.82億元

沒(méi)有股票賬戶怎么辦

沒(méi)有股票賬戶就不能布局銀行股了

NO還有銀行ETF聯(lián)接A240019銀行ETF聯(lián)接C006697可供選擇

銀行ETF聯(lián)接A/C屬于場(chǎng)外基金專門為沒(méi)有股票賬戶的小散打造它們通過(guò)投資于銀行ETF來(lái)跟蹤中證銀行指數(shù)可以說(shuō)買銀行ETF聯(lián)接A/C就是買銀行ETF

值得一提的是與同類型聯(lián)接基金的A/C類份額相比華寶銀行ETF聯(lián)接A/C在費(fèi)率上具有優(yōu)勢(shì)

以華寶銀行ETF聯(lián)接A240019為例

申購(gòu)費(fèi)率比較

贖回費(fèi)率比較

此外銀行ETF聯(lián)接A/C目前在天天基金網(wǎng)蛋卷基金華寶工薪寶等平臺(tái)上有申購(gòu)費(fèi)率一折優(yōu)惠

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