作者周洛華系中國人民大學(xué)重陽金融研究院副院長

我遇到過許多心急的讀者，他們總希望我用一句簡(jiǎn)單的話總結(jié)提煉《貨幣起源》的精華，以便為他們省略掉讀完全書的煩惱。

我極能體會(huì)這些讀者（準(zhǔn)確地說，他們是聽眾而不是讀者）的心情，他們一如我多年以前遇到過的普通投資人一樣，“洛華，那些虛的都不用說了，你就直接告訴我買什么股票就行了”，“什么代碼？什么價(jià)位介入？目標(biāo)位多少？”，“走的時(shí)候不要忘了叫我”，為此，他們會(huì)對(duì)你好一些的，給你一些小恩小惠，讓你體會(huì)一下自己的虛榮心得到暫時(shí)滿足的感覺，以為自己在這群人中的地位很重要。如果你真是那樣想的話，你已經(jīng)跌入了虛榮心的陷阱了，但也別太自責(zé)，你在陷阱里不會(huì)孤單，那里埋葬著許多和你有相似經(jīng)歷的人。

多年的經(jīng)驗(yàn)告訴我，只要遇到這樣的投資人，你就什么也不能說，因?yàn)闊o論你說什么，他們都不會(huì)滿意。他們并不在乎市場(chǎng)的規(guī)律，估值的體系，增長的邏輯和定價(jià)的原則，他們只想一件事情：盡快富起來，而且要比自己周圍的人富得快，富得多。這當(dāng)然也沒有錯(cuò)，但是他們又都很“忙”，沒空琢磨金融學(xué)原理之類的事情，他們只想彎道超車，只需要一劑特效藥，使得他們無痛減肥，走捷徑快速致富，撈到全部的好處但不承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)也不經(jīng)歷苦難。一旦你遇到這樣的人，你應(yīng)該盡快走開，因?yàn)樗麄冞€沒有做好思想準(zhǔn)備，參與到人類進(jìn)化的篩選中。一個(gè)人如果自己不想努力，你是幫不了他的，別以為你告訴他一串交易代碼就能夠幫助他致富，你不是圣保羅，你根本拯救不了他。我自己的經(jīng)驗(yàn)是，“那些經(jīng)常給我投資建議的人，投資回報(bào)都不如我高；那些投資回報(bào)比我高的人，從不給我投資建議”——此誠不我欺矣。

因此，我不能用一句話總結(jié)自己辛苦寫成的《貨幣起源》，如果有人宣稱自己能夠做到這一點(diǎn)，我就宣布他一定已經(jīng)誤解了我的書。不過呢，這本書的早期讀者們普遍對(duì)我有一個(gè)問題，我感覺自己有責(zé)任，認(rèn)真地思考并回答他們的問題：“洛華，房子為什么越調(diào)控越漲，而且房?jī)r(jià)一旦下跌，經(jīng)濟(jì)就會(huì)減速；只要房子繼續(xù)上漲，經(jīng)濟(jì)就穩(wěn)定且繁榮？”

我愿意圍繞著這個(gè)問題來寫一段說明文字，希望能夠部分消除讀者們對(duì)這個(gè)問題的困惑。我對(duì)這個(gè)問題的思考受到了鳥類學(xué)家的啟發(fā)。研究黑鳶鳥的科學(xué)家們發(fā)現(xiàn)，這是一種有社會(huì)等級(jí)的鳥類，具有較高地位的雄鳥會(huì)使用一種綠白條子的塑料袋筑巢，這樣才能吸引到雌鳥。這當(dāng)然是一種很奇怪的審美觀（環(huán)保主義者毫無疑問又在抨擊人類無節(jié)制地塑料了）。

有一種猜測(cè)是這樣的：由于這種綠白條子塑料袋多見于波士頓地區(qū)一些快餐點(diǎn)密集區(qū)域的垃圾桶附近。凡是能去哪里叼走塑料袋的黑鳶鳥，一定具有機(jī)敏的觀察力和爆發(fā)力，這樣它才能躲過浣熊和野貓的伏擊。雌性黑鳶鳥選擇與它交配，就能產(chǎn)生更健康的下一代。因此，黑鳶鳥的擇偶標(biāo)準(zhǔn)事關(guān)這個(gè)物種的競(jìng)爭(zhēng)力標(biāo)準(zhǔn)：敏捷、快速和勇氣。

黑鳶鳥的研究讓我突然意識(shí)到，綠白相間塑料袋和某些國家的房產(chǎn)證有相似的功能。如果一個(gè)男性擁有若干本房產(chǎn)證，他的社會(huì)地位一定很高。這些房產(chǎn)證說明了：第一，他可能是一個(gè)動(dòng)遷戶，大自然已經(jīng)選擇了他作為進(jìn)化的“幸運(yùn)兒”；第二，他一定非常勇敢，在生命早期就敢背上巨大的債務(wù)去買房子；第三，他一定特別勤奮，而且堅(jiān)忍不拔，他能夠起早貪黑地勤奮工作，他能夠守住一份報(bào)酬大于按揭的工作。擁有房產(chǎn)證的男性普遍也具有在這個(gè)社會(huì)生活下去的美德：幸運(yùn)、勇敢和勤奮。房產(chǎn)證可以替這些國家的女性篩選出具有特定美德的伴侶，和他們結(jié)婚就能夠產(chǎn)生具有遺傳優(yōu)勢(shì)的下一代，從而更好地適應(yīng)這個(gè)社會(huì)。

我由此想到，房子的價(jià)格事關(guān)人類的交配行為、社會(huì)地位和生育策略，而并不是由金融學(xué)的數(shù)學(xué)模型來決定的。研究房?jī)r(jià)，歸根結(jié)底是要研究人與人之間的社會(huì)關(guān)系。

從黑鳶鳥到人類，任何一個(gè)物種都需要有一種進(jìn)化機(jī)制。無論是塑料袋還是房子，都是這種進(jìn)化機(jī)制的一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)，一個(gè)門檻，這就是進(jìn)化的篩選機(jī)制。一旦人們接受了房產(chǎn)證作為社會(huì)地位的篩選標(biāo)準(zhǔn)，我們的審美觀也會(huì)很快發(fā)生變化。最近20年來，我們有理由相信，那些干干凈凈小男生更能被社會(huì)公眾所喜愛，影視劇里面的男主角和男明星，大多數(shù)情況下，都不會(huì)是胡子拉碴的。人類學(xué)家早就發(fā)現(xiàn)，女性喜歡干凈清爽，體毛不明顯的男性的根本動(dòng)機(jī)是：這些男性來自于一個(gè)干燥的、衛(wèi)生的、寄生蟲比較少的部落，那里有更安全的產(chǎn)仔地（或者說，那里的住房條件更好）。

貨幣是道德的補(bǔ)丁。一個(gè)國家發(fā)行貨幣就是建立和推行一種道德體系，一種價(jià)值觀念。當(dāng)一個(gè)國家的貨幣發(fā)行機(jī)制不能體現(xiàn)這個(gè)國家人民的道德體系和價(jià)值觀念的時(shí)候，社會(huì)就會(huì)自動(dòng)選擇一個(gè)能夠體現(xiàn)并強(qiáng)化道德體系的資產(chǎn)，推高這項(xiàng)資產(chǎn)的價(jià)格就是建立并強(qiáng)化了道德的約束機(jī)制，就是落實(shí)了進(jìn)化的篩選機(jī)制。因此，即便我們不使用塑料袋了，黑鳶鳥也會(huì)找到一個(gè)新事物來落實(shí)它們的篩選機(jī)制。

因此，我呼吁，一個(gè)國家的貨幣發(fā)行體系一定要“歸位”，要捍衛(wèi)這個(gè)社會(huì)的主流價(jià)值觀，而不是捍衛(wèi)某些金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性。如果央行不能使貨幣發(fā)揮道德補(bǔ)丁的作用，那么，整個(gè)社會(huì)就會(huì)選擇一個(gè)資產(chǎn)來實(shí)現(xiàn)“道德強(qiáng)化”，來落實(shí)篩選機(jī)制，來體現(xiàn)價(jià)值觀念。這個(gè)被選定的資產(chǎn)有時(shí)候是土地，就像早期的羅馬帝國流通的貨幣就是地契；有時(shí)候是科技股，就像20年前美國科技股泡沫時(shí)期一樣；也有時(shí)候是房產(chǎn)證。

放眼望去，凡是那些發(fā)達(dá)國家的貨幣發(fā)行量都不大，無論是人均數(shù)據(jù)，還是和GDP比值，都不算大，這些國家普遍進(jìn)入了富裕社會(huì)，人們的生活水平很高，道德水平也很高，人的基本素養(yǎng)很高，人和人之間有著信任和尊重。

從進(jìn)化論來看，約束和激勵(lì)是一體的，約束失效的時(shí)候，道德激勵(lì)也失效了。于是這些國家的經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要是依靠對(duì)人進(jìn)行直接的貨幣刺激。大量投放貨幣能夠刺激人們迅速拉開貧富差距，你周圍的人什么也沒有干，沒有做什么特殊的事情，但他就因?yàn)榇罅抠J款買了10多套公寓，然后就開始進(jìn)入吃吃喝喝玩玩樂樂的狀態(tài)了，每天在朋友圈曬世界各地的風(fēng)景名勝和名貴時(shí)裝，稍微拋掉一套房子就可以還清全部貸款，從此進(jìn)入自由王國。而你辛辛苦苦朝九晚五卻還在換第一套房的貸款，你感覺你在這個(gè)社會(huì)上是會(huì)更努力工作呢，還是更激進(jìn)地借錢投資？你是否會(huì)更愿意貸款買房？

你雖然口口聲聲說自己喜歡錢，但真的給你一堆錢以后，你一定感到焦慮不安想方設(shè)法要把錢投資出去，防止錢在自己手里“毛掉”，你是否會(huì)因此更容易相信各種理財(cái)？各種套路？各種集資？各種神話？這個(gè)國家的貨幣發(fā)行量由此節(jié)節(jié)攀升，因?yàn)橄胍J款的人越來越多。而歸根結(jié)底是大家想要贏得更高的社會(huì)地位，大家感覺自己的社會(huì)地位被輕易地超越了，也一定能夠輕易地贏回來。這種輕易感就來自于看起來高大上而且輕輕松松，干干凈凈的“資本運(yùn)作”。這個(gè)時(shí)候，印再多的錢都沒有用了，錢越來越多，直到有一天這個(gè)社會(huì)重建它的價(jià)值體系為止。

如果一個(gè)社會(huì)的激勵(lì)機(jī)制是讓更勇敢的人借到更多的錢并讓他提升自己的社會(huì)地位，那么，這個(gè)國家的估值體系可能已經(jīng)混亂了，每個(gè)人都在借錢，每個(gè)人都在想方設(shè)法融資，資產(chǎn)的價(jià)格看起來是越來越高，但債務(wù)也越積越多，貨幣投放量也越來越大，但錢卻總也不夠花。一旦人們發(fā)現(xiàn)“敢于借錢就能致富”，他們是不會(huì)安心工作的。

社會(huì)原有的價(jià)值觀和道德體系一旦被打破，很難修復(fù)和重建。因此，保持道德體系的完整很重要，一定要讓社會(huì)的主流價(jià)值觀發(fā)揮作用。只有這樣，人們才能安居樂業(yè)，才能給人一個(gè)正確的激勵(lì)和約束機(jī)制，讓人變得更勤奮、更聰明，企業(yè)變得更高效、更創(chuàng)新，才能贏得更高的社會(huì)地位。