上來一個問題：你買股票是漲的時候買，還是跌的時候？反過來又一個問題：你賣股票是跌的時候賣，還是漲的時候？相信大多數(shù)投資者都不認(rèn)為這是問題，以為“漲得好了再買、跌得壞了再賣”是天經(jīng)地義的；但是對于股市高手，尤其是專業(yè)的操盤手也不是問題，應(yīng)該下跌后買、上漲后賣。

自由競價交易的市場特征是價格漲跌交替：漲了可能會跌、跌了可能會漲，漲得多了必跌、跌得多了必漲；越漲以后跌的可能越大、亦即風(fēng)險加大，越跌以后漲的可能越大、也即風(fēng)險減小。

根據(jù)這個原理，既然股票跌得多了之后會漲，此時買入應(yīng)該以后贏利可能更大；股票漲得多了之后會跌，及時賣出就能落袋為安。然而還有一種方法非常頑固，等到股票漲了之后再買，一直要到跌了之后才賣。這就涉及兩種交易模式：下跌時買還是上漲后買，或者上漲時賣或者下跌后賣。中股大多數(shù)投資者都喜歡后一種交易模式（不僅中小散戶，而且許多公募基金、券商分析師都如此），他們自然認(rèn)為“漲得好了再買、跌得壞了再賣”非常正確；但有沒有想過一個簡單道理：漲得好了可能快到頂了，你要買進(jìn)就會套在天上；跌得壞了可能快到底了，你要賣出就被坑在地下。

首先澄清一下被濫用的“趨勢”概念誤區(qū)：現(xiàn)在許多投資者言必談“趨勢”，包括大部分證券分析師都會指著過去走勢稱為“趨勢”，這是最大謬誤。所謂“趨勢”是指將來一定周期內(nèi)可能的走勢，過去已形成的走勢只是“形態(tài)”，而將來的走勢隨時可能變化、甚至突變；技術(shù)分析應(yīng)該根據(jù)已有“形態(tài)”結(jié)合基本信息、量價關(guān)系、技術(shù)指標(biāo)等等相關(guān)數(shù)據(jù)推測將來最可能的走勢，但這個“趨勢”并不是必然的；但也不能做萬金油，作出（以后）“很有可能上漲、也有可能盤整、也不排除下跌”全能預(yù)測。

無論價值投資還是趨勢投機(jī)，正確策略都是低估（低位）加倉、底部滿倉，高估（高位）減倉、頂部空倉；而在實際操作時就牽涉到什么交易模式更能夠?qū)崿F(xiàn)這個策略。左側(cè)交易、右側(cè)交易是既關(guān)聯(lián)又對立的兩種交易模式。在操作層面上，左側(cè)交易是指在下跌時買進(jìn)、在上漲時賣出，俗稱“追跌、殺漲”；右側(cè)交易是指在上漲時買進(jìn)、在下跌時賣出，俗稱“追漲、殺跌”。然而，策略和研判層面也有左右側(cè)之分。

在實戰(zhàn)中，左側(cè)交易和右側(cè)交易都可能贏利、也可能虧損；凡在相對低位買進(jìn)、相對高位賣出都是對的，反之很可能是錯的。

光頭光腳2016-11-25