自古英雄出少年，虧空10億判5年。

——巴林銀行倒閉案

巴林銀行，是一家擁有將近300年歷史的老牌商業(yè)銀行，英國女王都曾是巴林銀行的客戶，但就是這么一家聲名顯赫的銀行，竟然在短短幾年內(nèi)就被一個(gè)小交易員尼克·李森給敗完了。

而這位尼克·李森不但成為了“Rogue Trader”（魔鬼交易員）一詞的代言人，他的失敗還導(dǎo)致了巴林銀行的破產(chǎn)，成為二十世紀(jì)銀行金融業(yè)最轟動的案件之一，他的經(jīng)歷被改編為同名電影，也因?yàn)檫@個(gè)案件，直接催生了令金融業(yè)者們頭疼不已的FRM（金融風(fēng)險(xiǎn)管理師）考試。

今天Xman就帶大家回顧這部《Rogue Trader（魔鬼交易員）》，看看尼克·李森是如何搞垮了巴林銀行的吧~

李森從小就是個(gè)野心勃勃的年輕人，他老爹是個(gè)泥水匠，但是在母親的鼓勵(lì)下他自強(qiáng)不息，勵(lì)志要賺大錢。

尼克·李森本人

20歲那年，他就進(jìn)入一家銀行——摩根斯坦利，做的是期權(quán)期貨的清算，也就是后臺工作，這時(shí)候他根本還接觸不到前臺，但是看著交易場中那些鬼吼鬼叫的交易員，他就下定決心要成為他們的一員，只有那樣才能擺脫平庸賺到大錢。

于是在兩年后的1989年，通過好哥們的介紹，李森就跳槽進(jìn)入了巴林銀行（Xman：所以說金融業(yè)有好哥們還是很重要的）。

從此李森就在禍禍巴林銀行的道路上一路狂奔了。

不得不說，李森一開始干的還是很不錯(cuò)的，他一開始在雅加達(dá)整理票據(jù)，憑借驚人的毅力和邏輯還硬是把一堆亂七八糟的票據(jù)整理的井井有條，更幫巴林銀行消除了1億英鎊的負(fù)債（那個(gè)年代的一億英鎊?。。?/span>，于是順利獲得了總部的賞識。

因?yàn)槌錾哪芰?，李森被派往新加坡的期貨分部?dāng)交易部兼清算部經(jīng)理（重點(diǎn)，要考的）。也是在這時(shí)，他遇到了自己的未來妻子麗莎，這個(gè)階段的李森幾乎就是出任CEO，迎娶白富美的人生贏家模板了。

一開始，李森在巴林銀行的新加坡期貨分部只是做一些代客買賣的交易，還是賺了一些小錢的，他們在大阪和新加坡兩個(gè)市場上利用價(jià)差做套利交易。

本圖來自百度

但凡做交易，錯(cuò)誤都在所難免：

一旦失誤，那損失就只能讓銀行打碎牙和血吞了。

如果錯(cuò)誤無法挽回，唯一可行的措施就是把該項(xiàng)錯(cuò)誤轉(zhuǎn)入電腦中一個(gè)被稱作“錯(cuò)誤帳戶”（ERROR ACCOUNT）的帳戶中。然后到某一個(gè)特定時(shí)間由公司統(tǒng)一處理，有時(shí)候錯(cuò)誤賬戶中的盈利和損失甚至能夠相互沖銷。

但是新加坡分部的小錯(cuò)誤實(shí)在是太多了，連總部都被煩的受不了了，所以總部要求李森重新開一個(gè)錯(cuò)誤賬戶來記錄小錯(cuò)誤，然后統(tǒng)一上報(bào)。當(dāng)時(shí)李森有個(gè)同事是中國人，李森問她要個(gè)吉利數(shù)，她說8，而賬號必須要由5位數(shù)組成，所以最后這個(gè)賬戶就叫88888了。

過了幾天總部的人又覺得這么干不太妥當(dāng)，讓李森把這個(gè)賬戶棄用，88888賬戶就此閑置下來。

但是幾個(gè)月后，李森就不得不把88888賬戶重新調(diào)出來使用了。

1992年7月17日，尼克·利森手下的一個(gè)新人，交易員金姆王小姐犯了一個(gè)錯(cuò)誤，她誤將客戶買進(jìn)20份日經(jīng)指數(shù)期貨合同看作賣出20份，由此造成了2萬英鎊的損失，隨后由于日經(jīng)指數(shù)上升了200點(diǎn)，損失達(dá)到了6萬英鎊。尼克·利森并沒有向上級報(bào)告錯(cuò)誤，而是利用88888帳戶掩蓋了真相。

這是李森第一次使用88888賬戶掩蓋錯(cuò)誤，后來這種錯(cuò)誤越來越多，李森在88888賬戶里的頭寸也越來越多。

其實(shí)李森可以選擇立即上報(bào)總部，但處于事業(yè)上升期的李森認(rèn)為這會耽誤他的前途，怎么能就此乖乖上報(bào)呢？

于是此時(shí)的88888賬戶，就像個(gè)定時(shí)炸彈，讓李森如立危崖。

為了彌補(bǔ)88888賬戶的虧損，李森不得不鋌而走險(xiǎn)。他想到了一個(gè)辦法，賣期權(quán)。當(dāng)時(shí)日經(jīng)225期貨市場還是比較堅(jiān)挺穩(wěn)定的，因此李森也就大著膽子賣一種跨式期權(quán)。

一開始這個(gè)計(jì)策還是挺有效的，不僅填補(bǔ)了88888賬戶的虧空，甚至還略有盈余，但是后來情況就不太對了，因?yàn)槔钌恢痹趻伿燮跈?quán)，導(dǎo)致期權(quán)的價(jià)格已經(jīng)被壓得很低了，所以李森為了填補(bǔ)空缺還要賣出更大量的期權(quán)，結(jié)果就是越套越牢。

本圖來自百度

1995年1月18日，日本神戶大地震是噩夢的開始。

日經(jīng)225指數(shù)開始狂跌，李森賣出的期權(quán)讓他損失慘重，但李森覺得這是個(gè)翻盤的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，于是耐心的等著，等到覺得跌倒谷底的時(shí)候，他一下子買進(jìn)巨額的日經(jīng)225指數(shù)期貨。市場上有了這樣的大買單，指數(shù)當(dāng)然上揚(yáng)了，漲到了李森的期權(quán)頭寸安全的范圍內(nèi)，而且期貨的多頭部位也盈利了，感覺上還不錯(cuò)。

但是好景不長，李森這根市場上的攪屎棍最終還是沒能撐住整個(gè)市場往下瀉的趨勢，李森又虧了。

但是這時(shí)候李森已經(jīng)走火入魔了，他已經(jīng)失去了對市場的基本判斷，他開始以一己之力想要扭轉(zhuǎn)整個(gè)市場。關(guān)鍵是還沒有人攔著他，銀行總部那邊也是毫無靈魂的只管每天給李森打錢，好讓他能夠交上保證金。

“I will have to make the market move”。

李森徹底癲狂了，在市場上瘋狂買進(jìn)日經(jīng)225期貨，賣出日本政府債券期貨，試圖操縱市場，但是市場非常不給力的再次打了李森的臉。日經(jīng)225指數(shù)已經(jīng)跌倒17000多了，李森回天無力，給巴林銀行敗完了。

最后的總虧損達(dá)到9.16億英鎊，而銀行的總資本金也才4.7億英鎊。周末過后，有著230多年歷史的巴林銀行宣布破產(chǎn)。而此時(shí)的李森，也才28歲。

李森的事業(yè)的前半段，工作、家庭都隨著時(shí)間漸入佳境，但可在他發(fā)現(xiàn)漏洞并重復(fù)使用后，一切就開始在暗中悄然改變，一步錯(cuò)步步錯(cuò)，李森在陷入錯(cuò)誤連鎖時(shí)并不是沒有機(jī)會挽回，而是忽視了一個(gè)老生常談的最大錯(cuò)誤——及時(shí)止損。

當(dāng)我們對某事投入了很多精力、金錢和想法時(shí)，我們就會掉入思考陷阱，把投入當(dāng)成堅(jiān)持的理由，并浪費(fèi)更多的精力、金錢和想法。這也是經(jīng)典的賭徒心理。

誠然巴林銀行監(jiān)管部門的監(jiān)督力度不足也是其倒閉的原因之一，但當(dāng)權(quán)利集中在個(gè)別人手中，特別是類似李森這樣同時(shí)身兼交易部和清算部經(jīng)理兩大要職，就更難控制住金錢欲望的膨脹。其實(shí)當(dāng)李森決定販賣期權(quán)來彌補(bǔ)虧損時(shí)，他就失去了對市場的判斷力。

所以當(dāng)我們交易面臨同樣的境遇時(shí)，我們應(yīng)該逆向思維：無論之前做了什么，過去的投入都無法挽回。所以，我們應(yīng)該忽略掉那些已經(jīng)沉沒的成本，觀察現(xiàn)在的情況，就像還沒有投入一樣，只有這樣，才能做出理智的決定。

Xman會考慮將“交易紀(jì)錄片”做成一個(gè)系列，為大家解析歷史上的各類交易大事件，喜歡的話也請大家在留言區(qū)評論鼓勵(lì)哦~