我沒有膽量和資金去進(jìn)行VIX期貨和期權(quán)的交易，這個往往是機構(gòu)的菜。但是了解這個產(chǎn)品有助于我們理解大盤市場。機構(gòu)投資者已經(jīng)把波動率作為一種資產(chǎn)類別。

VIX期貨/期權(quán)和指數(shù)期權(quán)都可以用于股市下跌時的對沖手段。但是指數(shù)期權(quán)更直接，VIX卻復(fù)雜了許多。

一些筆記：

1、平值合約的未平倉合約總量比較高是大多數(shù)期權(quán)系列的典型現(xiàn)象。而VIX期權(quán)則是虛值期權(quán)的未平倉合約大于平值期權(quán)。

2、使用即月VIX期貨合約進(jìn)行持續(xù)對沖的計劃，其代價十分昂貴，結(jié)果往往是，在熊市獲益而在牛市遭損，主要是因為VIX期貨合約價格持續(xù)下跌，直至指數(shù)價。所以，機構(gòu)們應(yīng)該也只是在市場風(fēng)險加大的時候才購入更多VIX call。時機很重要，個人投資者應(yīng)該關(guān)注VIX指數(shù)的期權(quán)變動。

3、對于VIX用來判斷大盤或者進(jìn)行抄底的策略，我在之前寫過一些文章，不夠?qū)I(yè)，畢竟我不是專業(yè)研究這個的，但是我從中得出一些結(jié)論，仍然是市場的老道理，在別人的恐慌的時候要貪婪，在別人貪婪的時候要恐懼。

下圖綠色線是VIX指數(shù)日線圖