這次，咱們來說說銅，未來10-20年全球最“火熱”的礦產(chǎn)之一。

近期，標(biāo)普全球(S&P Global)一份報告顯示，自2008年銅預(yù)算大幅下降的市場崩盤之后，銅礦勘探行業(yè)就一直未能呈現(xiàn)出欣欣向榮的局面。盡管隨后銅價強(qiáng)勁復(fù)蘇，全球銅礦勘探預(yù)算也在2012年達(dá)到47億美元的歷史新高，但市場也一直未能開發(fā)出大批量的新興銅礦資產(chǎn)。

1990-2017年全球銅礦勘探業(yè)務(wù)趨勢圖 

自2008年以來，十年時間，全球礦業(yè)公司總共投入266億美元，發(fā)現(xiàn)了29個新銅礦，僅勘測出1.4億噸銅，勘測成本高達(dá)190美元/噸，是十年前的近10倍，尤其是在近三年內(nèi)，全球也僅僅出現(xiàn)了9個全新的銅礦。

迫于形勢，越來越多的礦業(yè)勘探人員將重心放在擴(kuò)大并開發(fā)現(xiàn)有礦藏資源，而生產(chǎn)商也越來越多的關(guān)注于勘探其現(xiàn)有或原有的礦山，全球新增銅礦資源屈指可數(shù)！未來銅礦的發(fā)掘率會越來越低，想要找到一個優(yōu)質(zhì)銅礦更是難上加難！

雪上加霜，世界礦山老齡化的趨勢越來越嚴(yán)重。

目前，全球約有一半的銅礦山礦齡超過50年，在全球最大的七個礦山中，有四個已經(jīng)開采超過了70年，由于開采時間太長，礦山品位正逐年下降，生產(chǎn)成本逐年升高。

世界主要銅資源國儲量及全球總儲量增長情況（USGS）

青黃不接，全球銅礦儲量已經(jīng)開始出現(xiàn)了下滑的趨勢！

銅礦從發(fā)現(xiàn)到投入運營產(chǎn)出，大約需要20年時間，這個長周期意味著，過去十年的低發(fā)掘率將影響未來15-20年的銅礦供應(yīng)。

鑒于此，未來10年銅將陷入短缺狀態(tài)，全球銅價將再上臺階，銅礦真的要成“金礦”。近幾年投產(chǎn)的銅礦或?qū)⒆罱K受益。

資源為王，新的一輪“銅礦”周期，誰將脫穎而出，拭目以待！

Kinsenda地下銅礦位于剛果民主共和國，該礦有高品位和高噸位礦石儲備/資源，資源的銅品位為5.5%銅，是全球第二高品位的地下活性銅礦，也是世界上最高品位的“菜鳥”地下銅礦之一。目前，Kinsenda正在調(diào)試和全面生產(chǎn)。按計劃，2018年產(chǎn)能在1.8萬噸，隨后兩年增加至2萬噸/年。

20111年，中國最大的鎳生產(chǎn)商金川集團(tuán)通過收購南非Metorex拿到Kinsenda礦權(quán)，金川間接在此項目中擁有77%的權(quán)益，其余23%權(quán)益由一間剛果(金)國有企業(yè)Sodimico所持有。

金川集團(tuán)是以礦業(yè)和金屬為主業(yè)，采、選、冶、化、深加工聯(lián)合配套，相關(guān)產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展，工貿(mào)并舉，產(chǎn)融結(jié)合的跨國集團(tuán)，是中國最大，全球第三大的鎳鈷商和第三大銅生產(chǎn)企業(yè)，其戰(zhàn)略金屬鈷礦產(chǎn)量也據(jù)全球第四。

除了上述Kinsenda礦投產(chǎn)之外，中國金川在南非梅特瑞斯有5座銅鈷礦山，南非思威鉑礦，墨西哥巴霍拉齊銅礦等多個銅礦項目開工建設(shè)中，在國內(nèi)，西藏謝通門雄村銅金礦在2019年將投產(chǎn)，計劃產(chǎn)銅1萬噸。

目前我國18個萬噸級銅礦山平均出礦品位0.75%，最高品位2.3%，最低的僅有0.36%，整體出礦品位較低。銅金屬資源量3163萬噸，占全國查明銅資源量的32.6%。

目前，多寶山銅礦、拉拉銅礦等一些露采礦山將面對礦脈的變化向坑采轉(zhuǎn)變；坑采的礦山將繼續(xù)加深作業(yè)范圍，大紅山、冬瓜山等采礦深度已經(jīng)達(dá)到-1000m以上。

我國萬噸級銅礦山隨著開采年限增長，面臨資源量減少、開采深度增加等方面的問題，加之環(huán)保責(zé)任重大，成本不斷增高，有些甚至不堪負(fù)荷。

驅(qū)龍銅礦和普朗銅礦成為我國新型銅礦，將扛起中國銅礦山奮起的“大旗”。

（1）驅(qū)龍銅礦：

驅(qū)龍銅礦將由西藏巨龍銅業(yè)有限公司開發(fā)。該公司于 2007 年 12 月提交的《西藏自治區(qū)墨竹工卡縣驅(qū)龍礦區(qū)銅（多金屬）礦勘探地質(zhì)報告》，經(jīng)北京中礦聯(lián)咨詢中心資源儲量核算，工業(yè)礦石 7.799億噸（Cu0.475%），低品位礦石 10.9931億噸（Cu0.317%），合計銅金屬 719萬噸。

該銅礦帶是中國近年發(fā)現(xiàn)的一條重要銅礦帶，是該銅礦帶最為重要的超大型礦床，為目前中國最大的斑巖銅鉬礦床。

（2）普朗銅礦

普朗銅礦位于云南省迪慶藏族自治州香格里拉市格咱鄉(xiāng)境內(nèi)。于2017年3月16日投料試車。是云銅集團(tuán)近年來投資最大的資源類項目。

據(jù)悉，普朗銅礦共探獲銅金屬量480萬噸，黃金145噸，白銀2754噸，鉬19萬噸。銅礦礦石量27951.13 萬噸，銅金屬量1437570 噸，平均品位0.51%。

普朗銅礦項目規(guī)劃年產(chǎn)銅礦1250萬噸，精礦含銅4.4萬噸，儲量和產(chǎn)量將進(jìn)入全國銅礦山前十名，精礦產(chǎn)量將占到云銅集團(tuán)的三分之一以上。

提起世界級的銅礦項目，五礦的拉斯邦巴斯和紫金礦業(yè)的卡莫阿銅礦不得不提，其中一個已經(jīng)投產(chǎn)，并成效顯著，一個即將投產(chǎn)，潛力無限。

（1）五礦拉斯邦巴斯

2014年7月，五礦牽頭組成的聯(lián)合體以70.05億美元接手秘魯拉斯邦巴斯（LasBambas）特大銅礦，這是中國礦業(yè)走出去歷史上交易額最大第一個項目。

2016年7月，拉斯邦巴斯銅礦進(jìn)入商業(yè)化生產(chǎn)，同年，拉斯邦巴斯產(chǎn)銅33萬噸（2015年，五礦全年銅產(chǎn)量僅有21.7萬噸），占五礦資源全年產(chǎn)銅的65.60%，助力五礦首次進(jìn)入全球產(chǎn)銅前12強(qiáng)，位列第11位。

2017年，五礦銅產(chǎn)量達(dá)到59.8萬噸，增長175.58%，其中，拉斯邦巴斯銅礦完成了首年滿負(fù)荷生產(chǎn)，產(chǎn)銅45.4萬噸，占五礦銅產(chǎn)量的75.92%。

拉斯邦巴斯銅礦助力五礦在全球銅行業(yè)上升了一個臺階，按計劃，五礦將通過現(xiàn)有礦山擴(kuò)建或海外收購的方式，在五年內(nèi)將銅產(chǎn)量提高至100萬噸以上，屆時五礦將成為全球第五個產(chǎn)銅100萬噸以上企業(yè)。

（2）紫金礦業(yè)卡庫拉-卡莫阿銅礦

除了五礦外，紫金礦業(yè)是中國銅行業(yè)的另一個驚喜，因為在很多人看來，紫金礦業(yè)正在開發(fā)的世界級礦山——卡庫拉-卡莫阿銅礦（Kakula-Kamoa）要好于五礦的邦巴斯銅礦。

2017年，卡莫阿-卡庫拉銅礦床初步經(jīng)濟(jì)評估結(jié)果公告，卡庫拉礦段前10年礦石平均銅品位高達(dá)6.4%，一般來說，3%~5%的品位的銅礦即為高品質(zhì)銅礦，紫金礦業(yè)無疑撿到寶了。

按計劃，卡莫阿銅礦將在2019年建成年產(chǎn)40萬噸年產(chǎn)能，并在2023年擴(kuò)產(chǎn)至80萬噸，項目建成后，紫金將跟隨五礦步伐，邁入全球十大銅礦企業(yè)之列。