在上一篇關(guān)于貨幣基金的文章《小白理財(cái)?shù)谝徊剑嘿I只貨基練練手》發(fā)布后，我收到很多小伙伴的問題，大部分是對(duì)貨幣基金的投資目標(biāo)很好奇：貨幣基金的投資對(duì)象是貨幣嗎？貨幣基金收益穩(wěn)定的原因是什么？貨幣基金為啥不受股市波動(dòng)影響……等等問題相對(duì)集中，這篇文章小樹老師就聊聊貨幣基金主要投資什么。

貨幣基金具體可以投資哪些目標(biāo)是受到嚴(yán)格法規(guī)約束的，有一個(gè)專門約束貨幣基金如何運(yùn)行的文件叫《貨幣市場基金暫行管理規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》）。

作為一只貨幣基金，什么可以投資、什么絕不能涉及，該《規(guī)定》都做了明確說明。也正是因?yàn)樵谶@個(gè)規(guī)定的約束下，各基金公司旗下的貨幣基金才能這么的穩(wěn)健運(yùn)行，實(shí)現(xiàn)貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)較低、收益穩(wěn)定的目標(biāo)。

現(xiàn)金/一年期內(nèi)的銀行定期存款或大額存單

現(xiàn)金很好理解，就是貨幣基金中的資產(chǎn)有部分是以現(xiàn)金形式存在，沒有做任何投資，僅以活期存款的形式放在銀行賬戶里。很顯然，以這種形式存在的資產(chǎn)不會(huì)很多，因?yàn)槿绱碎e置資產(chǎn)幾乎沒有收益(活期存款利率只有0.3%)。

活期存款利率確實(shí)較低，那定期存款總會(huì)高一些吧？沒錯(cuò)，一年期銀行定期存款的利率是1.5%，為活期利率的5倍。所以有些貨幣基金也會(huì)把小部分資產(chǎn)以定期存款性質(zhì)存在銀行，但是這種比例也是非常少的。

銀行大額存單業(yè)務(wù)的利息比定期存款更高一些，一年期的利息為2.1%，部分銀行最高可上浮至3.045%。如果遇到上浮比較高的銀行，部分貨幣基金也會(huì)適當(dāng)選擇它們。

綜上，貨幣基金里的資產(chǎn)有相當(dāng)小部分是以定期存款+大額存單的方式存在，但是為了兼顧資產(chǎn)的流動(dòng)性以及適當(dāng)降低風(fēng)險(xiǎn)，貨幣基金的資產(chǎn)在進(jìn)行定期存款或者大額存單投資時(shí)，時(shí)間不會(huì)超過一年。

期限在397天內(nèi)的國債或優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券

很多人不知道，其實(shí)債券也是貨幣基金的主要投資對(duì)象。但是為了進(jìn)一步降低投資風(fēng)險(xiǎn)，貨幣基金只投資短期的優(yōu)質(zhì)債券資產(chǎn)：時(shí)間期限控制在397天內(nèi)、類別必須是國債和AAA以上等級(jí)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)債券。因?yàn)闈M足這兩種條件就能把被投資債券的風(fēng)險(xiǎn)降到足夠低，同時(shí)還兼顧了較好的流動(dòng)性。

期限在一年以內(nèi)的債券回購和央行票據(jù)

盡管債券回購和央行票據(jù)的風(fēng)險(xiǎn)比國債稍高一些，但是貨幣基金資產(chǎn)依然可以適當(dāng)投資它們，但為了控制風(fēng)險(xiǎn)縮短了時(shí)間而已，只能投資1年內(nèi)的上述產(chǎn)品。時(shí)間越長風(fēng)險(xiǎn)越高，這是公認(rèn)的道理，也就是常說的“夜長夢多”。

為了充分控制貨幣基金的投資風(fēng)險(xiǎn)、減少其虧損情況發(fā)生的可能性，《貨幣市場基金暫行管理規(guī)定》對(duì)貨幣基金的投資禁區(qū)也做了明文限制：

1、股票、可轉(zhuǎn)換債券這些高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的投資產(chǎn)品是絕對(duì)禁止貨幣基金投資的，因?yàn)槠溆刑潛p的可能；

2、期限超過397天的債券也不行，無論是國債還是企業(yè)債券只要時(shí)間太長都不允許貨基投資；

3、信用等級(jí)較差的企業(yè)債券也不可涉及，即使短期也不可以，因?yàn)樗麄冇衅飘a(chǎn)的可能性；

4、流通受限制的證券因?yàn)槠淞鲃?dòng)性不佳，也不適合貨幣基金投資。

正是因?yàn)橛幸陨戏N種苛刻的規(guī)則限制，貨幣基金才可以保持足夠高的穩(wěn)定性和較低的風(fēng)險(xiǎn)性，同時(shí)又因?yàn)樨浕皇杖∩曩徍挖H回費(fèi)用，所以其流動(dòng)性絕佳。

通過上面的介紹，小伙伴們應(yīng)該知道貨幣基金為什么能如此穩(wěn)健和平穩(wěn)了吧……