在如此的大環(huán)境下，我們不建議抄底，但是如果還有股票在手，可以選擇一些“高分紅概念股”作防御性調(diào)倉。一來它在大盤下跌的過程中比較抗跌，二來它是“夾頭”獲取收益的主要路徑，未來上漲的彈性很大。文末，我們從三個維度選擇了一些股票，供大家參考。

A 股投資生態(tài)逐漸走向成熟，2017年，“ 價值投資” 成為投資的一大主基調(diào)，分紅是價值投資的重要觀察指標(biāo)。同時，外資機構(gòu)偏好高分紅個股，監(jiān)管層重視分紅；社保資金需要分紅。所以，分紅概念在未來不容小視。

對于成長性較好的上市公司來說，公司盈利將主要用于擴大生產(chǎn)投資，較少用于現(xiàn)金分紅。相反的，持續(xù)分紅的上市公司大多已過了“快速成長”階段， 利潤水平相對穩(wěn)定。由于持續(xù)現(xiàn)金分紅需要穩(wěn)定的公司盈利作為支撐，所以持續(xù)分紅的上市公司一般都有較強的盈利能力。

2016年，A股整體股息率為 1.67%，2016 年度分紅率35.2%。（股息率、分紅率是反映公司現(xiàn)金分紅收益和分紅力度的指標(biāo)。股息率就是一年總派息除以當(dāng)時總市值；分紅率是指每股分紅除以每股凈利潤。）

分行業(yè)來看，金融行業(yè)股息率較高的原因是業(yè)績穩(wěn)定，具備長期分紅的基礎(chǔ)，同時估值長期處于低位，這與我們看好金融行業(yè)正好相符合。而消費行業(yè)分紅力度相對較大的主要原因是行業(yè)逐漸步入成熟期，公司業(yè)績相對穩(wěn)定，現(xiàn)金流充裕，值得我們進一步關(guān)注。其實，“金融、消費”等行業(yè)股息率高，與“低估值”行業(yè)屬性 殊途同歸。

2005 年以來，滬深 300紅利指數(shù)累計超額收益率為 187.6%，如果考慮紅利再投資的收益， 超額收益率甚至高達 394.0%。由于現(xiàn)金分紅在長期中存在很大復(fù)利效應(yīng)，分紅是長期投資收益的重要來源，過去十年滬深 300 指數(shù) 28.5%的收益來自于現(xiàn)金分紅。此外，高分紅反映了公司的盈利能力較強，業(yè)績和現(xiàn)金流較為 穩(wěn)定，因此從長期來看，高分紅績優(yōu)個股能給投資者帶來穩(wěn)定的超額回報。

一是歷史上高分紅的個股，近三年平均股息率排名前 20 的公司是：

二是分紅總額較大的，近三年累計分紅總額排名前 20 的公司是：

三是目前分紅頻率低，但未來有潛力進行高分紅的公司。留存收 益占總市值比重和貨幣資金占總市值比重都排在所有上市公司中前 20%的 公司：