在我們投資者的基金投資中，難免會(huì)遇到基金被套的情況。那投資者面對(duì)這些情況，需要怎么處理呢？今天我們就針對(duì)不同的情況，來(lái)給大家介紹一下基金解套過(guò)程中的注意點(diǎn)。

一、分析市場(chǎng)整體趨勢(shì)

1、市場(chǎng)處于牛市

不要因?yàn)榛饍糁蹈呔挖H回基金，也不用在意凈值的短期回落，可以繼續(xù)持有或適當(dāng)加倉(cāng)。因?yàn)榛鸪钟械氖呛芏嘀还善?，牛市股票普遍都漲得比較好。也不要因?yàn)槎唐谡鹗幘挖H回基金，因?yàn)楣墒卸际怯袧q有跌的，短期震蕩不能改變長(zhǎng)期趨勢(shì)，長(zhǎng)期持有就可以贏利。而且，如果大盤(pán)處于牛市且后市繼續(xù)向好的概率很大，那越早補(bǔ)越好，并做好適時(shí)止盈。

2、市場(chǎng)處于熊市

不要因?yàn)榛饍糁档途腿ベI(mǎi)，不要盲目去抄底，很多可能越買(mǎi)越套。如果實(shí)在想去嘗試，可以按照定投的方式參與，做好長(zhǎng)期投資的準(zhǔn)備。

定投是定期（一般每月1次）用一定數(shù)額的資金購(gòu)買(mǎi)基金的投資方式，具有熨平股市波動(dòng)、平滑投資成本和長(zhǎng)期投資的特點(diǎn)。相比一次性大額投資，定投方式風(fēng)險(xiǎn)更低，更適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力偏低的投資者采用（參見(jiàn)《基金定投——滾雪球的智慧》）。

不過(guò)定投要見(jiàn)到收益，往往需要一定時(shí)間。而在高位被套之后，為了縮短減虧回本時(shí)間，可以在連續(xù)已經(jīng)經(jīng)過(guò)充分調(diào)整之后，采用“大額定投”的方式。具體金額可以根據(jù)大家的總投資額，設(shè)定好一個(gè)固定期限，用類似在“市場(chǎng)出現(xiàn)極端情況大跌時(shí)可以加20%，小跌加10%，不漲不跌加5%，大漲不買(mǎi)”的策略持續(xù)在固定期限內(nèi)操作，這樣可以盡可能降低持倉(cāng)成本，為回本爭(zhēng)取時(shí)間。當(dāng)然，凡是參與定投，都需要嚴(yán)守操作紀(jì)律，不能中途受不了放棄。

3、市場(chǎng)處于結(jié)構(gòu)性行情

在大盤(pán)差不多調(diào)整到位開(kāi)始向上反轉(zhuǎn)時(shí)進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)。比如持有的基金是投資大盤(pán)藍(lán)籌的，多關(guān)注上證指數(shù)。如果持有的是投資創(chuàng)業(yè)板的，就關(guān)注創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。如果指數(shù)跌幅達(dá)20%以上，可以逐漸補(bǔ)倉(cāng)，補(bǔ)20%；如果指數(shù)跌幅達(dá)50%以上，可以補(bǔ)倉(cāng)30%—50%；特別注意：如果是目前這種行情，低位補(bǔ)倉(cāng)之后，一定要隨時(shí)注意獲利了結(jié)，不要一直在里面廝殺。

4、特別提示

回顧過(guò)往歷史， 我們的投資者在操作中，經(jīng)常會(huì)進(jìn)入到如下圖所示的投資誤區(qū)中。

其實(shí)，從基金業(yè)歷史看，曾經(jīng)出現(xiàn)過(guò)兩波大級(jí)別的高位被套過(guò)程。

一次是2007年歷史高位大量資金借基入市，結(jié)果遇到2008年金融危機(jī)，大幅被套，高位被套幅度超50％的不在少數(shù)，但截至2014-2015年牛市5月底，幾乎所有被套投資者都迎來(lái)了解套甚至大幅盈利，期間只要投資者在相對(duì)低位加倉(cāng)，都會(huì)盡早實(shí)現(xiàn)解套。

在此期間，還有一波高位被套，即是發(fā)生在2009年。當(dāng)時(shí)股市大幅反彈吸引了數(shù)千億資金購(gòu)買(mǎi)基金入市，結(jié)果大盤(pán)從2009年底之后一路下行并于2014年中見(jiàn)底，隨后的一波上漲則令投資者紛紛解套。

所以從歷史經(jīng)驗(yàn)看，在高位被套過(guò)程中，切忌急于求成，非要在短期內(nèi)反敗為勝，畢竟在目前投資者悲觀情緒尚未完全釋放的情況下，要在短期內(nèi)出現(xiàn)大反彈不切實(shí)際，因此被套之后要多一分堅(jiān)持，堅(jiān)持通過(guò)良好的補(bǔ)救操作會(huì)使投資者早日迎來(lái)回本和盈利時(shí)刻。

另外，由于右側(cè)交易風(fēng)險(xiǎn)最小，投資者可以利用通過(guò)市場(chǎng)估值、流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)變化等綜合判斷，所以建議投資風(fēng)格相對(duì)穩(wěn)健保守的投資者可以耐心等待底部確認(rèn)，市場(chǎng)右側(cè)入場(chǎng)機(jī)會(huì)到來(lái)后再操作，而不必急于扭轉(zhuǎn)敗局——雖然股市底部的確立可能需要較長(zhǎng)時(shí)間確認(rèn)，甚至反復(fù)筑底，不過(guò)一旦筑底成功，則可以重倉(cāng)買(mǎi)入迎接大盤(pán)新的主升浪。要堅(jiān)信，股市下跌越快，點(diǎn)位越低，距離底部區(qū)域就越近。

二、了解持有基金特征

關(guān)于基金類型、相應(yīng)特征以及補(bǔ)倉(cāng)策略，我們投資者可以參考下表所示。那這里，對(duì)于貨幣/理財(cái)型、保本型及債券型就不再贅述了。這里具體給大家介紹下針對(duì)股票型和指數(shù)型基金的策略和方法。

1、判斷是否值得補(bǔ)倉(cāng)

基金補(bǔ)倉(cāng)也是一次重新調(diào)整我們基金組合的好時(shí)機(jī)。如果出現(xiàn)之前買(mǎi)的幾只基金，在市場(chǎng)下跌的時(shí)候總是跌的比別人多，在市場(chǎng)上漲時(shí)候漲的又比別人少，一般這種基金在補(bǔ)倉(cāng)時(shí)候就要進(jìn)行剔除。具體來(lái)講，可以借助“四分位排名”判斷要不要止損出局：換倉(cāng)時(shí)，如果持有的基金業(yè)績(jī)?nèi)匀婚L(zhǎng)期排在同類基金的后1/4位，就建議果斷“割肉”止損，轉(zhuǎn)換一只歷史業(yè)績(jī)優(yōu)秀、表現(xiàn)穩(wěn)定的基金。

2、賺錢(qián)VS虧損基金如何取舍

買(mǎi)入兩只基金，一只賺錢(qián)，一只賠錢(qián)。忽然因急用錢(qián)需要部分贖回時(shí)，我們需要牢記一點(diǎn)：投資基金的目的是為了贏利。所以面對(duì)虧損基金，我們是否要選擇率先贖回，可以從以下幾個(gè)方面來(lái)考慮。
（1）如果基金長(zhǎng)期持有過(guò)程中就沒(méi)賺過(guò)，那可以先贖回這一只。
（2）如果基金虧損比較小，而且只是短期業(yè)績(jī)不好，就可以先減倉(cāng)賺錢(qián)的基金。
（3）如果虧損較大，可以參考上面第一點(diǎn)介紹的內(nèi)容，看下該基金是否長(zhǎng)期虧損，如果是就果斷“割肉”，先賣賠錢(qián)的基金。
（4）如果是急需要大筆現(xiàn)金，那就不用分析其他因素，不管是賺是賠，直接贖回。但這種情況的發(fā)生，極有可能會(huì)打亂原本的投資計(jì)劃。因此建議投資者們，在投資之前，對(duì)投資計(jì)劃以及未來(lái)開(kāi)支進(jìn)行綜合考慮，盡量保持資金的靈活性。

3、基金經(jīng)理中途離職，是否要考慮調(diào)換基金？

很多基金投資者按“直覺(jué)”是會(huì)覺(jué)得基金經(jīng)理離職后，就需要考慮將基金贖回，并轉(zhuǎn)換成其他基金。在這里提示大家，其實(shí)基金經(jīng)理發(fā)生變動(dòng)的時(shí)候，是不是要贖回基金不是絕對(duì)的。需要多方面去綜合考量。

（1）換人的原因是什么？

基金經(jīng)理離職時(shí)，基金公司都會(huì)在公告中以諸如“因內(nèi)部工作調(diào)整”或“因個(gè)人原因”等字眼披露離職原因。大家不要忽視這短短的幾個(gè)字，因?yàn)槿绻鸾?jīng)理變動(dòng)是由于內(nèi)部工作調(diào)整，那么很可能意味著此前公司對(duì)繼任人選已有安排，因而基金業(yè)績(jī)排名通常并未受到明顯影響。如果是由于個(gè)人原因，則無(wú)疑意味著公司事先并不知情，是被迫倉(cāng)促安排繼任人選，自然未來(lái)基金業(yè)績(jī)很可能受到?jīng)_擊。

（2）投研方式是怎樣的？

每個(gè)基金公司都有研究團(tuán)隊(duì)，而基金經(jīng)理的決策會(huì)基于研究團(tuán)隊(duì)的結(jié)果，如果研究團(tuán)隊(duì)沒(méi)有改變，那么基金的重倉(cāng)股一段時(shí)間內(nèi)不會(huì)有太大變化，業(yè)績(jī)排名會(huì)有一定的持續(xù)性。而且基金經(jīng)理受到基金公司管理層的約束，所以管理層的投資理念會(huì)潛移默化地影響公司中的每一個(gè)基金經(jīng)理，即便是更換了基金經(jīng)理，但是管理層理念沒(méi)有變，所以，基金也有可能傾向于維持原先的投資風(fēng)格。同時(shí)，基金公司會(huì)有風(fēng)控、合規(guī)等部門(mén)，也會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的行為產(chǎn)生一定的影響。但也有一部分基金公司強(qiáng)調(diào)基金經(jīng)理的個(gè)人能力，為每一位基金經(jīng)理提供自我發(fā)揮的空間，使得旗下基金產(chǎn)品風(fēng)格差異極大，業(yè)績(jī)分化明顯，但經(jīng)常會(huì)有一些基金產(chǎn)品業(yè)績(jī)驚人的靚麗。

而即便持有的基金之前業(yè)績(jī)很差，基金公司為了改革，促進(jìn)基金業(yè)績(jī)的改進(jìn)，可以再觀察1-2個(gè)月。

所以總體來(lái)說(shuō)，如果之前投研是依靠團(tuán)隊(duì)力量完成的，那么如果發(fā)生基金經(jīng)理變動(dòng)，對(duì)該基金業(yè)績(jī)影響要明顯比較小。但是如果是個(gè)人負(fù)責(zé)制，那么可能就會(huì)相對(duì)大一些。而如果要想甄別這兩類投研方式，可以通過(guò)查閱基金定期報(bào)告來(lái)實(shí)現(xiàn)。通常如果發(fā)現(xiàn)同一公司旗下多只基金重倉(cāng)股是相同的，而這些基金又不屬于同一經(jīng)理管理，則該公司屬于團(tuán)隊(duì)投研方式可能性較大。

（3）繼任者情況如何？

與離職公告同時(shí)發(fā)布的還有繼任者情況簡(jiǎn)介，繼任者通常會(huì)由兩種人來(lái)?yè)?dān)任，一種是原本就是一老帶一新的雙經(jīng)理制。由于此前就是兩個(gè)人共同開(kāi)展工作，甚至老經(jīng)理只是掛名，大量日常事物都是年輕人在做，所以當(dāng)老經(jīng)理因故離職后，在相當(dāng)一個(gè)階段內(nèi)基金業(yè)績(jī)并不會(huì)發(fā)生明顯變化。另一種是由從別處臨時(shí)安排過(guò)來(lái)的人出任，這種情況下基金業(yè)績(jī)發(fā)生變化的可能性較大。而要想提前評(píng)估基金業(yè)績(jī)究竟是變好還是變壞，則應(yīng)該通過(guò)查看其簡(jiǎn)歷，分析研究其以前所負(fù)責(zé)過(guò)的其他基金情況來(lái)獲得。

4、考慮基金贖回費(fèi)

基金公司為了吸引更多的投資者，鼓勵(lì)他們長(zhǎng)期持有基金，設(shè)置了不同的贖回費(fèi)率。有些基金在持有滿半年或 1-2年后，贖回費(fèi)率減半或者全免。
如果市場(chǎng)整體向好趨勢(shì)行情并未有較大的改變，且看好未來(lái)幾年資本市場(chǎng)的投資機(jī)會(huì)，那么你可以稍微持有時(shí)間長(zhǎng)一點(diǎn)，耐心一點(diǎn)。否則較高的贖回費(fèi)丟掉也是比較可惜的。

參考閱讀：

1、《關(guān)于基金，你了解多少呢？》

2、《基金定投——滾雪球的智慧》

3、《基金定投收益VS一次性收益》

4、《買(mǎi)基金，如何挑選基金經(jīng)理？》

5、《指數(shù)基金投資指南》