我們是一家專注“A股上市公司”的新媒體，2016年4月才開始公司化運(yùn)營(yíng)。區(qū)別于一般的新聞報(bào)道平臺(tái)，市值風(fēng)云帶有強(qiáng)烈的研究屬性，內(nèi)容極度垂直和專業(yè)。

在剛剛過去的2017年，我們完成了A輪融資，整體估值達(dá)到1.2億，可以說取得了階段性的成功，但是根據(jù)發(fā)展規(guī)劃，市值風(fēng)云仍然任重道遠(yuǎn)。

從辯證的角度看，事物的發(fā)展有偶然性也有必然性，市值風(fēng)云的出現(xiàn)具有一定的偶然性，但在資本市場(chǎng)嚴(yán)監(jiān)管的背景下，誕生一家輔助監(jiān)管的媒體卻是必然的，即使沒有我們，也會(huì)有別人。

很榮幸，是市值風(fēng)云。

市值風(fēng)云是中國(guó)的渾水嗎

2010年以前，平面媒體經(jīng)歷了黃金十年，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的誕生和崛起極大地推動(dòng)了自媒體的發(fā)展—它有著傳統(tǒng)媒體難以媲美的傳播速度和效率，對(duì)報(bào)紙形成的沖擊堪稱摧枯拉朽。

但是內(nèi)容創(chuàng)業(yè)最佳紅利期是2013年和2014年，那個(gè)時(shí)候，只要你肯做并堅(jiān)持下去就一定會(huì)有回報(bào)，2016年顯然已經(jīng)不是，市值風(fēng)云只能說是趕上了內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的末班車。

2015年意外的牛市和突如其來(lái)的股災(zāi)，讓監(jiān)管部門和整個(gè)市場(chǎng)意識(shí)到，A股頑疾不除很難有真正的牛市，注冊(cè)制也是推推停停，市場(chǎng)改革舉步維艱。資本市場(chǎng)迫切需要改革，這讓我們看到了歷史催生的機(jī)遇，市值風(fēng)云順勢(shì)而生。

市值風(fēng)云專注于上市公司財(cái)務(wù)舞弊、資本運(yùn)作、市值管理分析，深度解析以“忽悠”為主業(yè)的上市公司套路，為廣大投資者“排雷”。當(dāng)然，如果站在上市公司角度，我們的文章就是所謂的“負(fù)面”，市值風(fēng)云是在“黑”他們。

這就是人性，這就是利益。 你可以揭露任何黑幕，指出他人的問題，也可以討伐全世界，但只要涉及自身，那就是“惡意攻擊”，即使他們?cè)诙?jí)市場(chǎng)翻來(lái)覆去割韭菜而從不為實(shí)體經(jīng)濟(jì)做出任何貢獻(xiàn)。我們?nèi)鐚?shí)呈現(xiàn)了他們的所作所為，于上市公司而言就是“惡意負(fù)面攻擊”。

正是基于此，市值風(fēng)云經(jīng)常被市場(chǎng)定義為“中國(guó)的渾水”。 2017年8月13日，中國(guó)著名財(cái)務(wù)專家、中央財(cái)經(jīng)大學(xué)教授、萬(wàn)科獨(dú)立董事劉姝威先生曾發(fā)表文章《中國(guó)股市步入健康慢牛軌道》，文中也以“中國(guó)渾水橫空 出世”為題提到市值風(fēng)云：

以市值風(fēng)云為代表的80后自媒體，對(duì)上市公司的違法違規(guī)行為進(jìn)行了精準(zhǔn)和及時(shí)的揭露和打擊。這群有責(zé)任感的八零后們被稱為“中國(guó)渾水”，他們成為政府金融監(jiān)管部門之外的民間監(jiān)管力量。

市值風(fēng)云等自媒體的出現(xiàn)有助于打擊和遏制上市公司的造假和欺詐行為，有助于保護(hù)投資者的利益，有利于中國(guó)股市在健康的慢牛軌道上發(fā)展。

其實(shí)，站在我們的角度，市值風(fēng)云成立的初衷并不是要做中國(guó)的渾水，我們不是沽空機(jī)構(gòu)，我們也不會(huì)從我們研究過的上市公司的股價(jià)下跌中盈利。市值風(fēng)云僅是基于上市公司公開信息的獨(dú)立第三方研究，我們有自己的商業(yè)邏輯。

獨(dú)特的商業(yè)邏輯

在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，所有商業(yè)模式的本質(zhì)都是獲客和變現(xiàn)，即得到流量和使用流量。我們也不例外，市值風(fēng)云的商業(yè)進(jìn)階道路分為四個(gè)階段。

第一階段是基礎(chǔ)—新媒體板塊

基礎(chǔ)階段，市值風(fēng)云著力于獲取大量?jī)?yōu)質(zhì)讀者，形成早期用戶群，打造商業(yè)模塊基礎(chǔ)。目前，我們已經(jīng)完成基礎(chǔ)階段的積累，粉絲數(shù)量和輿論影響力巨大。

第二階段是關(guān)鍵—新交易系統(tǒng)

該階段，市值風(fēng)云將完成核心研究方法建模，實(shí)現(xiàn)上市公司評(píng)級(jí)、研究和內(nèi)容生產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)化，打造注冊(cè)制時(shí)代基于上市公司全方位大數(shù)據(jù)的“評(píng)級(jí)與智能化分析系統(tǒng)”，并輔以黑名單、白名單的評(píng)判維度，通過財(cái)務(wù)分析、合規(guī)性分析、 經(jīng)營(yíng)情況與投資者回報(bào)、管理團(tuán)隊(duì)誠(chéng)信度分析等維度進(jìn)行劃分。

軟件系統(tǒng)形成后，會(huì)以對(duì)C端免費(fèi)的形式，為投資者提供專業(yè)信息服務(wù)，再適度以向B端（機(jī)構(gòu)客戶）收費(fèi)作為我們的盈利模式之一。

獲取市場(chǎng)占有率后，同時(shí)向C端提供增值服務(wù)以增加變現(xiàn)渠道。

第三階段是延伸—第三方研究所 + 市值管理機(jī)構(gòu)

基于前面兩個(gè)階段的成果，我們將市值風(fēng)云打造為國(guó)內(nèi)規(guī)模領(lǐng)先的第三方獨(dú)立研究機(jī)構(gòu)、服務(wù)特定機(jī)構(gòu)和上市公司。

第四階段是應(yīng)用—投行 + 基金

在每個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)中，團(tuán)隊(duì)的基因往往決定了公司的發(fā)展方向。市值風(fēng)云的團(tuán)隊(duì)骨干均來(lái)自資本市場(chǎng)各大專業(yè)領(lǐng)域，我們會(huì)逐步把研究成果應(yīng)用于投資市場(chǎng)。

讀懂市場(chǎng)的用戶，擴(kuò)大用戶群體，是新媒體創(chuàng)業(yè)的關(guān)鍵。

對(duì)于普通社會(huì)化內(nèi)容領(lǐng)域新媒體而言，通常僅停留在第一階段，并在該階段通過廣告的形式完成流量變現(xiàn)，這是其內(nèi)容領(lǐng)域先天決定的，而市值風(fēng)云專注的資本市場(chǎng)具有更為廣闊的延伸空間。

如A股上市公司東方財(cái)富。東方財(cái)富早期通過運(yùn)營(yíng)“股吧”獲取流量；中期通過網(wǎng)站提供財(cái)經(jīng)信息，進(jìn)一步獲取流量；后期通過“天天基金”“東方財(cái)富證券”對(duì)巨大流量進(jìn)行變現(xiàn)。

而市值風(fēng)云正是通過前期的媒體積累，將自身打造為A股注冊(cè)制時(shí)代規(guī)模最大、最專業(yè)的金融信息服務(wù)商，三年后能實(shí)現(xiàn)A股上市，并超越東方財(cái)富的市值規(guī)模。

正如市值風(fēng)云的天使投資人、高樟資本創(chuàng)始人范衛(wèi)鋒所言：“從極致優(yōu)秀的頭部?jī)?nèi)容項(xiàng)目到垂直人群的重度使用平臺(tái)，市值風(fēng)云正在打通這條路。這對(duì)于財(cái)經(jīng)自媒體行業(yè)具有指標(biāo)性意義?！?/p>

如何影響特定的群體

目前，市值風(fēng)云在資本市場(chǎng)的影響力不必贅言，我們已成為上市公司、基金和研究機(jī)構(gòu)重點(diǎn)監(jiān)測(cè)的媒體，文章內(nèi)容頻繁被證監(jiān)會(huì)、交易所、各地證監(jiān)局作為監(jiān)管線索采用。

換句話說，這也是相互的，正是因?yàn)槲覀冊(cè)谫Y本市場(chǎng)有影響力，才引起監(jiān)管部門的注意；也正是因?yàn)楂@得了監(jiān)管部門的關(guān)注和鼓勵(lì)，我們的影響力才進(jìn)一步提高。

2017年5月9日，市值風(fēng)云發(fā)布《強(qiáng)烈質(zhì)疑爾康制藥涉嫌嚴(yán)重財(cái)務(wù)舞弊：中國(guó) 海關(guān)喊你來(lái)對(duì)賬！》，提出18萬(wàn)噸木薯淀粉生產(chǎn)實(shí)現(xiàn)6.15億元凈利潤(rùn)存疑，認(rèn)為爾康制藥可能涉及虛構(gòu)資產(chǎn)。 文章發(fā)布當(dāng)天，爾康制藥在二級(jí)市場(chǎng)遭到機(jī)構(gòu)的拋售，股票迅速跌停，隨后接到深圳證券交易所的關(guān)注函，并于2017年8月8日被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。

市值風(fēng)云又是如何做到為證監(jiān)會(huì)和交易所等監(jiān)管部門服務(wù)的呢？

1. 順應(yīng)歷史趨勢(shì)

任何事物要發(fā)展，都應(yīng)順應(yīng)時(shí)代的趨勢(shì)，否則不可能長(zhǎng)久。站在發(fā)展的角度，市值風(fēng)云所做的事情就是順應(yīng)資本市場(chǎng)的發(fā)展趨勢(shì)。

截至今日，中國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)發(fā)展了二十多年，放在歷史的維度上，這是一段很短的時(shí)間，甚至不值一提，但是作為新生事物，在此期間也已取得了很大的成就，并對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展起到了很大的促進(jìn)作用，同時(shí)也暴露了很多問題，比如“套路重組”“炒殼”“上市公司割韭菜”等等現(xiàn)象泛濫。

時(shí)下，監(jiān)管部門正是通過嚴(yán)監(jiān)管來(lái)整肅市場(chǎng)，通過打擊“套路”上市公司、 通過政策完善和改革建立起“良幣驅(qū)逐劣幣”的良性的市場(chǎng)秩序。

任何體系和秩序的建立，沒有一蹴而就的。在這種背景下，市值風(fēng)云的獨(dú)立研究?jī)?nèi)容真正從市場(chǎng)參與者的角度擔(dān)任了配合監(jiān)管的角色。

2. 足夠?qū)I(yè)的團(tuán)隊(duì)

單純就社會(huì)化內(nèi)容而言，普通記者的知識(shí)儲(chǔ)備已經(jīng)足夠，而且無(wú)論生產(chǎn)內(nèi)容如何，讀者都很容易理解。但是資本市場(chǎng)是專業(yè)化很強(qiáng)的市場(chǎng)，從業(yè)者需要具備較高的專業(yè)能力，才能把復(fù)雜的操作手法用淺顯易懂的語(yǔ)言呈現(xiàn)出來(lái)，否則很難找到問題的本質(zhì)，甚至?xí)驗(yàn)閮?nèi)容不專業(yè)而引火上身。

普通的財(cái)經(jīng)記者雖然擁有豐富的媒體傳播經(jīng)驗(yàn)，但并不具體專業(yè)分析能力， 生產(chǎn)內(nèi)容大多隔靴搔癢、淺嘗輒止，因?yàn)闆]有實(shí)操業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)，往往找不到問題的關(guān)鍵。

市值風(fēng)云正是意識(shí)到這一點(diǎn)，才著力打造了一支由董秘、審計(jì)師、投行和基金經(jīng)理等一線從業(yè)人員組建的內(nèi)容生產(chǎn)團(tuán)隊(duì)。更為難得的是，我們的團(tuán)隊(duì)核心人員志同道合，自創(chuàng)立以來(lái)，尚沒有一篇文章被上市公司指出內(nèi)容有硬傷并引發(fā)糾紛。

3. 標(biāo)準(zhǔn)的內(nèi)容生產(chǎn)流程

在新媒體和研究階段，我們就定下了一個(gè)非常重要的規(guī)矩：在研究上市公司時(shí)，數(shù)據(jù)、信息來(lái)源必須是上市公司的公告信息、財(cái)報(bào)信息，以及國(guó)家相關(guān)部門的統(tǒng)計(jì)資料、其他知名第三方研究機(jī)構(gòu)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，這些信息我們都定位為“標(biāo)準(zhǔn)化信息”。

任何非標(biāo)準(zhǔn)化信息，我們?cè)趯懽鬟^程中幾乎都不接受、不采信。 使用“標(biāo)準(zhǔn)化信息”的目的和好處包括：

（1）展示團(tuán)隊(duì)的專業(yè)性。同樣的上市公司公開信息，市場(chǎng)里數(shù)百萬(wàn)的專業(yè)參與者和上億的股民都可以平等獲取，但是最終能看出問題的人，卻少之又少。也就是說，當(dāng)我們能研究出問題而其他機(jī)構(gòu)不能時(shí)，那我們的研究能力和專業(yè)性就會(huì)得到認(rèn)可，我們的商業(yè)模式就能夠成立。

（2）嚴(yán)格使用標(biāo)準(zhǔn)化信息，也是為“上市公司評(píng)級(jí)系統(tǒng)與大數(shù)據(jù)智能化市值管理系統(tǒng)”奠定數(shù)據(jù)基礎(chǔ)：分析模型建立在標(biāo)準(zhǔn)化信息的基礎(chǔ)上，系統(tǒng)運(yùn)轉(zhuǎn)才是有效的，因?yàn)橐粋€(gè)自動(dòng)化系統(tǒng)是不能抓取非標(biāo)信息的。

4. 嚴(yán)格的內(nèi)部管理

市值風(fēng)云團(tuán)隊(duì)成員不得參與二級(jí)市場(chǎng)股票投資，特別是研究標(biāo)的的炒作，避免摻雜利益的成分，確保研究分析的獨(dú)立性和客觀性。

這其實(shí)是對(duì)“術(shù)與道”的選擇：我們更愿意投資者通過學(xué)習(xí)文章，獲取獨(dú)立分析上市公司的能力，而不是拿個(gè)股票代碼回去，就做上發(fā)財(cái)?shù)拇髩?mèng)。理性投資者和市場(chǎng)規(guī)范化建設(shè)沒有任何價(jià)值。

認(rèn)清大勢(shì)，中國(guó)股市正在從核準(zhǔn)制向注冊(cè)制過渡，正在從投機(jī)向投資轉(zhuǎn)變，在這個(gè)巨大的歷史轉(zhuǎn)折中，資本市場(chǎng)的很多套路、分析方法都會(huì)發(fā)生根本性的變化。

市值風(fēng)云展現(xiàn)給投資者的，是順應(yīng)了注冊(cè)制時(shí)代、價(jià)值投資時(shí)代的投資方法與 “道”。

5. 曾經(jīng)點(diǎn)爆過的監(jiān)管話題

在市值風(fēng)云團(tuán)隊(duì)的艱苦努力下，過去兩年的時(shí)間里，我們確實(shí)點(diǎn)爆了很多監(jiān)管話題，比如“忽悠式重組”“聯(lián)合坐莊”等，包括：

（1）“清倉(cāng)式減持代表作”—永大集團(tuán)。2016年9月，市值風(fēng)云發(fā)表文章《勝利大逃亡—A股最兇猛減持故事》，永大集團(tuán)股東套現(xiàn)67億清倉(cāng)減持離場(chǎng)的話題迅速成為市場(chǎng)的焦點(diǎn)話題，并引起監(jiān)管部門對(duì)這一現(xiàn)象的高度重視，這篇文章在微信端閱讀量達(dá)到50萬(wàn)+。

（2）“忽悠式重組”案例—勤上股份和GQY視訊。市值風(fēng)云針對(duì)GQY視訊“三年一重組、每次必失敗”進(jìn)行了深度系列解讀；同時(shí)對(duì)龍文教育借殼勤上光電進(jìn)行預(yù)判性分析和后續(xù)跟蹤分析，后來(lái)這次重組的結(jié)局眾所周知。

（3）“炒殼”案例—新德隆系的資本運(yùn)作。近幾年，新德隆系重出江湖， 依舊沿襲十年前的操作手法，在資本市場(chǎng)翻云覆雨，市值風(fēng)云重點(diǎn)分析過德奧通航和斯太爾等上市公司的炒殼故事，發(fā)表文章有《解密德隆系10倍炒殼絕招：一個(gè)電飯煲坐著灰機(jī)去搞對(duì)象》《德隆系的大餅與鐮刀：獵殺斯太爾》等。

（4）“大宗減持”案例—電科院。通過電科院的案例，為讀者呈現(xiàn)了資本市場(chǎng)的大宗交易背后的大戲，發(fā)表文章《鐵血大宗交易：電科院減持大戲幕后 的“籌碼搬運(yùn)工”》。

（5）“聯(lián)合坐莊”案例—鴻特精密和萬(wàn)邦達(dá)。通過深度解讀，為大家重現(xiàn) 了資本大鱷在資本市場(chǎng)坐莊的種種細(xì)節(jié)和內(nèi)幕，發(fā)表文章《誰(shuí)在坐莊鴻特精密？ 世紀(jì)游輪百億“拆遷太子爺”的鐵血軍團(tuán)》和《萬(wàn)邦達(dá)：一場(chǎng)最聲勢(shì)浩大的“市 值管理”騙局，大股東套現(xiàn)60億》，其中關(guān)于萬(wàn)邦達(dá)的文章閱讀量在微信端也是 10萬(wàn)+。

在此，我們想說的是“負(fù)面信息”的價(jià)值更大。如果你認(rèn)為負(fù)面消息是準(zhǔn)確的，可以賣出股票避免損失；如果你確信負(fù)面消息是錯(cuò)的，而股價(jià)依舊下跌，則可趁機(jī)買入。相反，投資標(biāo)的正面信息價(jià)值不高，還可能讓投資者陷入對(duì)股價(jià)的幻想中，無(wú)視自己的錯(cuò)誤（雪球創(chuàng)始人方三文）。

用極致的內(nèi)容代替?zhèn)鹘y(tǒng)分發(fā)

作為內(nèi)容創(chuàng)業(yè)的新媒體，在過去兩年，我們并沒有針對(duì)性地做內(nèi)容分發(fā)的工作，也沒有專門的工作人員進(jìn)行用戶互動(dòng)，我們就是依靠極致的內(nèi)容從萬(wàn)馬千軍中脫穎而出的。

1. 抓住時(shí)代的脈搏，做正確的事情

在核準(zhǔn)制時(shí)代，市場(chǎng)對(duì)上市公司財(cái)務(wù)和基本面的研究基本是失效的，因?yàn)樯鲜泄纠弥贫热毕?，估值里面包含了大量的“殼溢價(jià)”“重組與資本運(yùn)作（講故事）”等等，這些非業(yè)績(jī)因素嚴(yán)重干擾了上市公司的正常估值。

這也使得在核準(zhǔn)制時(shí)代對(duì)上市公司的研究很難真正實(shí)施，券商研究員只看多不看空，獨(dú)立第三方研究幾乎全軍覆沒，證券類新聞媒體失去了監(jiān)督的能力，炒股類軟件只提供垃圾級(jí)的資訊流。

而到了注冊(cè)制時(shí)代或者制度完善后的準(zhǔn)注冊(cè)時(shí)代，上市公司的數(shù)量變多， “殼溢價(jià)”等干擾因素逐漸消失，很多公司的估值開始回歸基本面。

在這個(gè)時(shí)候，對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)分析、基本面分析就會(huì)成為一門顯學(xué)，成為熱門行業(yè)。

2. 用極致的內(nèi)容代替分發(fā)

與其絞盡腦汁、筋疲力盡地去思考內(nèi)容分發(fā)的渠道和手段，不如把內(nèi)容做到極致，讓優(yōu)質(zhì)內(nèi)容自身可以達(dá)成病毒式的自發(fā)傳播。

我們一直秉承用極致專業(yè)的內(nèi)容代替分發(fā)，組建足夠?qū)I(yè)的團(tuán)隊(duì)，生產(chǎn)市場(chǎng)上不可替代的內(nèi)容，自然也就完成了內(nèi)容的分發(fā)工作。

目前，我們的分發(fā)渠道已經(jīng)覆蓋頭條號(hào)、一點(diǎn)號(hào)、騰訊、鳳凰、雪球、新浪、搜狐、網(wǎng)易等主流門戶網(wǎng)站，垂直社區(qū)和財(cái)經(jīng)類、股票類App。

市值風(fēng)云App自身的用戶裝機(jī)量也在迅猛增長(zhǎng)，未來(lái)我們準(zhǔn)備將App平臺(tái)化，讓更多的有專業(yè)能力的用戶參與進(jìn)來(lái)，在現(xiàn)有的模塊中嵌入“雪球模塊”， 除市值風(fēng)云的獨(dú)立研究外，放開投稿、大V入駐、用戶上傳文章、討論區(qū)等。

最后，我們想說的是，媒體是公器，即便是自媒體、新媒體，也是公器，我們新時(shí)代的從業(yè)者當(dāng)有敬畏之心，要心懷悲憫。

只有天下為公，才能得天下。