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作者：張超 來源：全天候科技 摘要: 智能手機、IoT與生活消費產品、互聯(lián)網服務及其他四個板塊構成小米的收入來源。其中，智能手機業(yè)務占比最大，2017年該部分收入為805.64億元，占總收入的70.3%。 小米申請在香港上市，將成2014年以來全球最大IPO。 5月3日，小米提交招股書，正式申請在香港上市，中信里昂證券、高盛、摩根士丹利擔任聯(lián)席保薦人。 根據招股書草擬本數據，小米2017年收入1146億元，經營利潤122.16億元； 2016年收入684億元，經營利潤為37.85億元；2015年收入668億元，經營利潤為13.73億元。 截至2017年12月31日，由于就可轉換可贖回優(yōu)先股產生大額公允價值虧損，小米集團有凈負債人民幣1272億元及累積虧損人民幣1290億元。 小米的營收分別為4個業(yè)務板塊，分別是智能手機、IoT與生活消費產品、互聯(lián)網服務及其他。其中，智能手機業(yè)務是其主要收入來源，2017年來自智能手機行業(yè)的收入為805.64億元，占總收入的比例為70.3%；來自IoT與生活消費產品的營收為234.48億元，占比為20.5%；來自互聯(lián)網服務的營收為98.96億元，占比為8.6%。 今日早間，接近小米IPO中介方人士對第一財經獨家透露，眼下保薦人、投行、潛在投資人普遍接受當前估值至少在700億美元，IPO之后短期內小米市值超過1000億美元把握很大。 4月30日，同股不同權制度正式在香港生效，并即刻接受上市申請。這是繼1989年后，港交所重新啟動“同股不同權”機制，小米也成為了這一制度重啟后的首批獲益企業(yè)。 值得關注的是，上市前夕，小米對管理團隊進行了一番調整。4月27日深夜，小米CEO雷軍發(fā)布內部郵件宣布，任命小米CFO周受資為公司高級副總裁，小米聯(lián)合創(chuàng)始人周光平、黃江吉則辭去公司職務。雷軍稱，期待周受資接下來在財務、投資、HR等方面發(fā)揮的更大作用。這一舉措也被認為是在為IPO做準備。 2010年，雷軍及其團隊創(chuàng)建小米。今年2月IDC發(fā)布的數據顯示，小米已成為全球第四大智能手機廠商，2017年四季度手機銷量全球排名僅次于蘋果、三星、華為。此外，根據雷軍近日透露，小米擁有1.9億月活躍移動互聯(lián)網用戶，創(chuàng)造出了500多款智能硬件生態(tài)產品，建成了全球最大的消費級IoT平臺，連接超過1億臺智能設備。 招股書顯示，創(chuàng)立至今，小米共獲得9輪融資。A輪融資于2011年9月簽署，融資額為1025萬美元，最后一輪融資于2014年12月簽署，累計融資額逾15億美元。公開資料顯示，2014年12月，小米最后一輪融資后，當時其估值達到了450億美元。 此次小米上市過程中，公司的估值一直備受外界關注。在之前的市場傳聞中，關于小米估值曾有多個版本，從600億美元到2000億美元，不同版本的估值相差甚遠。 小米是一家互聯(lián)網公司嗎？ 招股書顯示，營業(yè)紀錄期，小米大部分收入來自于智能手機銷售，截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，智能手機部分分別貢獻總收入的80.4%、71.3%及70.3%。 但從創(chuàng)業(yè)之初，雷軍就曾表示：“小米手機的盈利模式在于今后的軟件應用，而不是靠賣手機賺錢，所以小米手機都是按成本價出售?！?/p> 小米全球副總裁雨果·巴拉（HugoBarra）在2016年接受路透社采訪時也曾透露：
在招股書中，小米再次重申了這一定位。小米在解釋其為什么而奮斗時表示：
小米在描述自己的商業(yè)模式時如此解釋：“盡管硬件是我們的重要用戶入口，但我們并不期望它成為我們利潤的主要來源，我們把設計精良、性能品質出眾的產品緊貼硬件成本定價，通過自有或者直供的高效線上線下新零售渠道直接交付到用戶手中，然后持續(xù)為用戶提供豐富的互聯(lián)網服務?！?/p> 那么，除了硬件，小米從哪些地方獲得收入呢？ 小米將自己的商業(yè)模式歸納為“鐵人三項”：硬件＋新零售＋互聯(lián)網服務。 招股書中寫道，目前小米是全球第四大智能手機制造商，并且創(chuàng)造出眾多智能硬件產品，其中多個品類銷量第一。小米還建成了世界上最大的消費級IoT平臺，連接了超過1億臺智能設備（不含手機和筆記本電腦）。2017年按連接數量計算，小米的消費級IoT硬件全球市場份額為1.7%，身后是蘋果0.9%，亞馬遜0.9%，三星0.7%和谷歌0.6%。 另外，小米擁有龐大且高度活躍的全球用戶。截至2018年3月，用戶每天使用小米手機的平均時間約4.5小時，MIUI月活用戶超過了1.9億，用戶規(guī)模、活躍度、使用時長等指標均達到國際一流互聯(lián)網公司水平?；ヂ?lián)網服務已成為小米盈利的重要來源，2015年、2016年、2017年，小米互聯(lián)網服務收入分別為32.4億元、65.4億元、98.9億元，年復合增長率74.7%。2015年、2016年、2017年，小米互聯(lián)網服務毛利分別為20.8億元、42.1億元、59.6億元，年復合增長率69.3%。 小米在海外有多少收入？ 值得一提的是，小米在海外市場的增速非常強勁。 招股書顯示，2015年、2016年、2017年，小米的海外市場收入分別為40.5億元、91.5億元、320.8億元，其中2017年海外市場收入更是同比暴漲了250%。 高漲的海外營收與小米手機在國際市場上強勁的表現(xiàn)不無關系。2017年，小米智能手機出貨量超過了9000萬臺，重回全球前五，這其中，小米在印度市場表現(xiàn)強勁，2017年第三季度，小米在印度手機出貨量突破了920萬臺，去年第三季度IDC智能手機的數據顯示，印度手機市場的第一品牌已被小米收入囊中。在市場份額占有率上，小米達到了23.5%。2017年小米手機還在俄羅斯、新加坡、捷克等十幾個國家進入了銷量前五。 小米采用同股不同權架構 雷軍表決權超50% 雖然小米從未披露過具體的公司架構，但大多數觀點認為雷軍在小米科技整體持股比例應該在50%以上。此前，更有媒體消息稱，雷軍在小米科技持股達77.8%。 究竟雷軍持股多少？ 招股書顯示，小米正建議采用不同投票權架構。根據該架構，公司股本將分為A類股份和B類股份。對于提呈公司股東大會的任何決議案，A類股份持有人每股可投10票，而B類股份持有人則每股可投1票，唯有極少數保留事項有關的決議案投票除外，在此情況下，每股股份享有1票投票權。 目前，小米董事會共有7名董事，包括兩名執(zhí)行董事、兩名非執(zhí)行董事及三名獨立非執(zhí)行董事。 雷軍作為公司執(zhí)行董事、董事會主席兼首席執(zhí)行官，其持股比例為31.4%，如計入總股本ESOP員工持股計劃的期權池，則他的持股比例為28%。通過雙重股權架構，雷軍的表決權比例超過50%，為小米集團控股股東。 據悉，小米另外幾大股東依次為：晨興資本、林斌、DST和啟明創(chuàng)投。 |
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