文/東南偏北

近日，兩則市場(chǎng)消息，預(yù)示著中國(guó)股市，正在孕育世紀(jì)機(jī)會(huì)！

1、一條是證監(jiān)會(huì)同意給一些特定行業(yè)的“獨(dú)角獸”企業(yè)開(kāi)啟“綠色通道”，并允許“境外上市的科技企業(yè)，可以通過(guò)發(fā)行存托憑證的方式回歸A股”。

2、另一條是，上交所提出實(shí)施“新藍(lán)籌、新經(jīng)濟(jì)”行動(dòng)，其中一個(gè)核心思想就是要努力促進(jìn)傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)優(yōu)化升級(jí)，并不斷推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)和高技術(shù)企業(yè)邁上新臺(tái)階。這一觀點(diǎn)，與過(guò)去提出的“新成長(zhǎng)，新動(dòng)能，新機(jī)遇”、“新舊替代是必然，新興產(chǎn)業(yè)是趨勢(shì)”、“舊的投資邏輯過(guò)去，新的投資邏輯到來(lái)”等異曲同工。

為什么對(duì)資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，新經(jīng)濟(jì)將是個(gè)世紀(jì)風(fēng)口呢？可能很多人還不太了解“新經(jīng)濟(jì)”的內(nèi)涵，“新經(jīng)濟(jì)”是指通過(guò)科技創(chuàng)新帶來(lái)的新的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和新的經(jīng)濟(jì)形態(tài)，說(shuō)直白一點(diǎn)“核心”就是科技與創(chuàng)新。美國(guó)股市為啥能10年慢牛走勢(shì)長(zhǎng)久不衰？從大背景來(lái)講，離不開(kāi)美國(guó)雄厚的經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)，但還有一點(diǎn)也尤為重要，有一大批的科技股在支撐著美國(guó)股市。

我們可以看下美股“市值前十”的公司的變化情況，無(wú)論是十年前，還是現(xiàn)在，排在前列的永遠(yuǎn)是科技類(lèi)公司，而現(xiàn)在這些公司，在自己行業(yè)領(lǐng)域都有著各種突破與創(chuàng)新。除此之外，還有一個(gè)極大的“相似性”，這些公司的股票，基本上全都屬于“新經(jīng)濟(jì)”概念范疇。

再回講到文章開(kāi)頭提到的兩則消息，證監(jiān)會(huì)為啥希望在國(guó)外上市的科技企業(yè)回歸？上交所為啥要推動(dòng)新經(jīng)濟(jì)企業(yè)和高技術(shù)企業(yè)邁上新臺(tái)階？

在筆者看來(lái)，“獨(dú)角獸”企業(yè)的加速回歸，將構(gòu)筑中國(guó)新經(jīng)濟(jì)崛起的正向循環(huán)，實(shí)現(xiàn)在全球范圍內(nèi)的搶跑領(lǐng)跑。有鑒于此，以2018年為起點(diǎn)，中國(guó)新經(jīng)濟(jì)將步入全面崛起的新階段，并有望成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的強(qiáng)勁引擎。投資最關(guān)鍵的是對(duì)趨勢(shì)的研判要及時(shí)正確。而這兩則消息給我們普通投資人傳遞的巨大價(jià)值，不可估量！

無(wú)論是證監(jiān)會(huì)接二連三的政策利好鼓勵(lì)，還是美國(guó)“新經(jīng)濟(jì)”概念股過(guò)往的股價(jià)走勢(shì)（比如“新經(jīng)濟(jì)”概念下的微軟和思科的股價(jià)在1990-1998年間分別上漲了45倍和300倍，此類(lèi)例子不勝枚舉），都可以看出，“新經(jīng)濟(jì)”概念并不會(huì)是一個(gè)短暫的“風(fēng)口”，值得長(zhǎng)期看好。

▌該如何抓住新經(jīng)濟(jì)這個(gè)“時(shí)代風(fēng)口”的機(jī)遇？

雖然整體來(lái)講，新經(jīng)濟(jì)概念是一個(gè)值得長(zhǎng)期看好的“風(fēng)口”，但對(duì)于普通投資人來(lái)說(shuō)，要想在新經(jīng)濟(jì)概念中獲得超額收益，并不是件簡(jiǎn)單的事。消息的滯后性、政策解讀不全面都是限制散戶(hù)“投資收益”最大的局限性。

那么，有沒(méi)有一種穩(wěn)妥安全的方式，讓普通投資人分享到新經(jīng)濟(jì)大潮帶給資本市場(chǎng)的回報(bào)紅利呢？有！

選擇配置具備“新經(jīng)濟(jì)概念”的基金，就能滿(mǎn)足一個(gè)普通投資人想讓錢(qián)生錢(qián)、卻又不想承擔(dān)太高投資風(fēng)險(xiǎn)的愿望。

目前，上市的基金有數(shù)千種，作為一個(gè)想要抓住“風(fēng)口”的投資者，又該如何選擇具備“新經(jīng)濟(jì)概念”的基金呢？

筆者有幾點(diǎn)甄別經(jīng)驗(yàn)：

首先，從資產(chǎn)配置的角度來(lái)看，建議選擇QDII基金（QDII基金可以同時(shí)配置國(guó)內(nèi)外的多種投資方式），2017年QDII基金的收益率遠(yuǎn)高于其他門(mén)類(lèi)的基金（排在第一位）。另外，投資以美元計(jì)價(jià)的QDII基金可以享受到美元升值帶來(lái)的收益。除此之外，QDII基金還有一個(gè)最大的優(yōu)勢(shì)，它還分散了單一市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。這些，都是我們聚焦新經(jīng)濟(jì)概念基金時(shí)摟草打兔子，捎帶腳的便宜。

其次，還要從基金投資領(lǐng)域、基金管理團(tuán)隊(duì)能力、基金經(jīng)理投資風(fēng)格等維度做甄別參考。根據(jù)以上經(jīng)驗(yàn)，首先映入筆者眼簾的是一只正在發(fā)行的、名叫“工銀新經(jīng)濟(jì)混合（QDII）”的基金。工銀新經(jīng)濟(jì)混合（QDII）在“要素上”，完全滿(mǎn)足上面提到的幾點(diǎn)優(yōu)勢(shì)：

首先從投資領(lǐng)域看：“工銀新經(jīng)濟(jì)混合（QDII）基金”在分類(lèi)上屬于QDII基金，而且主要涉獵的領(lǐng)域就是“新經(jīng)濟(jì)”范疇，主要投資于具備新技術(shù)、新消費(fèi)和新商業(yè)模式等特征的公司，尤為關(guān)注三大板塊，高端制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、硬件龍頭公司和消費(fèi)升級(jí)行業(yè)。可以看出，這些行業(yè)都是與“科技創(chuàng)新”高度掛鉤的行業(yè)，而這一要素與文章開(kāi)頭提到的“新經(jīng)濟(jì)”的內(nèi)核高度契合。

（摘自華創(chuàng)證券研究報(bào)告）

其次從基金公司管理QDII戰(zhàn)績(jī)看：評(píng)價(jià)基金公司團(tuán)隊(duì)能力，最好的方式就是去分析該基金公司團(tuán)隊(duì)過(guò)往管理過(guò)的基金，用評(píng)價(jià)“過(guò)往基金的投資業(yè)績(jī)”的方式去評(píng)價(jià)基金專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)的能力。

（工銀瑞信QDII（含滬港深）產(chǎn)品投資業(yè)績(jī)走勢(shì)圖）

通過(guò)搜索后發(fā)現(xiàn)，工銀瑞信基金公司旗下一共有114只產(chǎn)品處于運(yùn)行之中，筆者通過(guò)隨機(jī)挑選的方式，將基金公司存續(xù)未滿(mǎn)一年的QDII產(chǎn)品剔除，最后剩下了4只基金，平均收益為17.60%。將存續(xù)未滿(mǎn)兩年的混合基金剔除，最后剩下3只基金，平均收益為39.05%。

可以看出，從調(diào)研情況來(lái)看，工銀瑞信基金公司管理過(guò)的這幾只QDII基金平均收益均高于市場(chǎng)平均值，這就是基金公司“專(zhuān)業(yè)團(tuán)隊(duì)能力”的體現(xiàn)。我們由此可以推斷，由這家基金公司發(fā)行的“工銀新經(jīng)濟(jì)混合（QDII）”，將會(huì)在市場(chǎng)上有不俗表現(xiàn)。

當(dāng)我們深入解剖“工銀新經(jīng)濟(jì)混合（QDII）”的管理團(tuán)隊(duì)時(shí)發(fā)現(xiàn)，這還是一只由明星管理團(tuán)隊(duì)執(zhí)掌的基金。因?yàn)槟愕腻X(qián)是交給這些人操作的，他們的能力、專(zhuān)業(yè)水平和責(zé)任心直接決定了你的投資收益。

“工銀新經(jīng)濟(jì)混合QDII”擬任基金經(jīng)理是工銀瑞信實(shí)力老將郝康，可能部分投資者對(duì)這個(gè)人還不太了解，要知道，決定一個(gè)基金經(jīng)理是否優(yōu)秀的核心要素，就是收益率與回撤大小，看了郝康管理過(guò)的基金的歷史業(yè)績(jī)，足以被驚艷。

郝康管理過(guò)兩只公募基金，其中一只經(jīng)歷了08年的金融危機(jī)，但仍然維持了7.53%的收益率，超越基準(zhǔn)回報(bào)22.07%。另一只是至今仍在管理的工銀瑞信滬港深，年化收益26.72%，同類(lèi)排名40/682，十分亮眼。

以下是郝康任職期間基金業(yè)績(jī)與基準(zhǔn)業(yè)績(jī)的走勢(shì)情況，從下圖中，其實(shí)我們還可以對(duì)郝康的投資風(fēng)格做出預(yù)判。首先從基金業(yè)績(jī)的走勢(shì)來(lái)看，完勝基準(zhǔn)業(yè)績(jī)?；饦I(yè)績(jī)的走勢(shì)也更像是“爬坡”，極少出現(xiàn)大起大落的情況，說(shuō)明基金經(jīng)理更為關(guān)注的是大周期以及市場(chǎng)的長(zhǎng)期趨勢(shì)。這類(lèi)型基金經(jīng)理，風(fēng)格更偏向于穩(wěn)健，擅長(zhǎng)抓大趨勢(shì)，所以更適合那些健型投資者去選擇。

（工銀瑞信老將郝康任職期間收益率情況）

總的來(lái)說(shuō)，工銀瑞信基金公司在“新經(jīng)濟(jì)”迎來(lái)政策利好時(shí)，推出了“工銀新經(jīng)濟(jì)混合QDII”基金，可謂恰逢其時(shí)。預(yù)期上，美股“新經(jīng)濟(jì)”概念股的節(jié)節(jié)攀升（市值增加、股價(jià)上升），也給投資者帶來(lái)了更大的想象空間，此外又給配上了一位穩(wěn)健型的基金經(jīng)理，讓我想起一句話(huà)：“把一件事情做到極致,勝過(guò)把一萬(wàn)件事做得平凡”，這些優(yōu)勢(shì)集中在一起，或許才是“工銀新經(jīng)濟(jì)混合QDII”吸引筆者眼球的一個(gè)重要原因。

▌結(jié)束語(yǔ)

無(wú)論是上文提到的“工銀新經(jīng)濟(jì)混合QDII”基金，還是其他同樣優(yōu)秀的基金，要想在諸多基金中脫穎而出，一定是通過(guò)收益率說(shuō)話(huà)。收益率的高低又是由什么決定？在筆者看來(lái)，只有一個(gè)要素：這個(gè)基金投資到了優(yōu)質(zhì)公司。

“新經(jīng)濟(jì)”作為全球的“時(shí)代風(fēng)口”，最本質(zhì)的要素就是“科技與創(chuàng)新”。無(wú)論是高度發(fā)達(dá)的美國(guó)，還是迅猛發(fā)展的中國(guó)，都離不開(kāi)科技與創(chuàng)新。未來(lái)若是誕生十倍股、百倍股，在筆者看來(lái)，也一定會(huì)是在“新經(jīng)濟(jì)”概念股中。